آیا دلار آمریکا به اوج خود رسیده است؟

بازار گاو نر دهه به طول دلار آمریکا ممکن است از بین برود ، اما ما در سال 2023 یک بازار بزرگ خرس را پیش بینی نمی کنیم.

ممکن است بازار گاو نر دهه به طول دلار آمریکا به پایان برسد ، اما ما پیش بینی نمی کنیم یک بازار بزرگ خرس در سال 2023 آشکار شود. از نظر ما ، افزایش دلار در سال 2022 عمدتا به دلیل سرعت سریع فدرال رزرو است. افزایش افزایشدر صورت افزایش سرعت سفت شدن فدرال رزرو ، دلار در اوایل سال 2023 جایی برای عقب نشینی بیشتر در صورت تراز کردن سیاست های بانک مرکزی دارد.

یک گاو نر طولانی

دلار آمریكا تقریباً 50 ٪ در برابر طیف گسترده ای از ارزها از پایین سال 2011 تا اوج اخیر خود در سپتامبر 2022 قرار گرفت. بازار گاو نر بلند مدت با مقاومت در برابر اقتصاد آمریكا ، نرخ بهره نسبتاً بالایی در مقایسه با سایر عمده ها هدایت می شود. کشورها و خواستار امنیت در میان آشفتگی در سیاست جهانی هستند. این عوامل دست نخورده باقی مانده و باید به دلار کمک کند تا در ماه های آینده جای خود را پیدا کند.

دلار آمریکا از سال 2011 به شدت افزایش یافته است

منبع: بلومبرگ. شاخص Spot Dollar Bloomberg (شاخص BBDXY). داده های روزانه از 1/12/2023.

کارایی گذشته ضمانتی برای نتایج آینده نیست.

اختلاف نرخ بهره

نرخ بهره ایالات متحده در چند ماه گذشته به شدت کاهش یافته است ، اما به لطف سیاست تهاجمی نرخ تهاجمی فدرال رزرو ، نسبت به سایر کشورهای مهم دیگر بسیار زیاد است. به طور کلی ، کشورهای بازار توسعه یافته با نرخ بهره بالاتر تمایل به داشتن ارزهای قوی تری دارند زیرا سرمایه گذاران بازده بالاتری کسب می کنند ، همه افراد برابر هستند. نرخ بهره بالاتر تمایل دارد که یک ارز جذاب تر و گران تر باشد ، زیرا سرمایه گذار که کوتاه است ، باید تفاوت نرخ بهره را بپردازد.

بازپرداخت اخیر دلار نشان دهنده تغییر انتظارات بازار برای مسیر و اندازه افزایش نرخ فدرال فدرال است. پس از تخفیف نرخ اوج بودجه فدرال 5 ٪ تا 5. 25 ٪ ، بازار اکنون در اوج نزدیک به 4. 9 ٪ و کاهش نرخ در سال در سال است. در همین حال ، اروپا و ایالات متحده انتظار می رود نرخ پیاده روی را ادامه دهند. حتی بانک ژاپن اجازه می دهد تا بازده اوراق قرضه خود به طور متوسط افزایش یابد. در نتیجه ، شکاف بین بازده ایالات متحده و سایر کشورهای مهم از حدود 2. 4 ٪ به 1. 7 ٪ بر اساس شاخص های اوراق قرضه بلومبرگ و جهانی USD CENCEDEGATE کاهش یافته است.

شکاف بین بازده ایالات متحده و سایر کشورهای مهم کاهش یافته است

منبع: بلومبرگ. شاخص اوراق قرضه جهانی بلومبرگ و شاخص اوراق قرضه بلومبرگ ایالات متحده. داده های هفتگی از تاریخ 1/6/2023.

کارایی گذشته ضمانتی برای نتایج آینده نیست.

ما پیش بینی می کنیم که در اوایل سال 2023 ، محدودیت بیشتری در شکاف عملکرد داشته باشیم ، اما نرخ بهره در ایالات متحده هنوز هم احتمالاً بالاتر از سایر کشورهای بزرگ توسعه یافته است حتی اگر فدرال رزرو بعداً در سال کاهش یابد و روند نزولی دلار را محدود کند. علاوه بر این ، احتمالاً خطر بیشتری وجود دارد كه فدرال رزرو با توجه به نگرانی خود در مورد قدرت در بازار كار آمریكا كه باعث تورم در بازار كار آمریكا می شود ، بیش از انتظارات از روند نزولی باشد.

تقاضا برای دلار برای قوی ماندن

علاوه بر ورود سرمایه به دلیل نرخ بهره بالا ، دلار نیز در سالهای اخیر از سرمایه گذاری مستقیم خارجی خارجی بهره مند شده است. سرمایه گذاری مستقیم شامل مالکیت در شرکت ها یا املاک و مستغلات است. براساس اعلام بانک جهانی ، ایالات متحده بالاترین سطح سرمایه گذاری مستقیم خارجی هر کشوری را در سال 2021 جذب کرده است ، جدیدترین دوره ای که داده ها وجود دارد. با نزدیک به 5 تریلیون دلار ، این دومین رکورد برتر بود. ما انتظار داریم که این روند ادامه یابد زیرا شرکت ها در پاسخ به تنش های تجارت جهانی ، تولید را به مصرف کنندگان اصلی نزدیک می کنند.

سرانجام ، تقاضا برای دلار به عنوان یک پناهگاه امن به عنوان یک عامل حمایتی در سال 2023 ادامه خواهد یافت. جنگ مداوم در اوکراین ، درگیری های تجاری ، عدم اطمینان در مورد مسیر ویروس کوید و تأثیر آن بر رشد اقتصادی و تحولات سیاسی در بسیاریبخش هایی از جهان باعث شده است که سرمایه گذاری های ایالات متحده طی چند سال گذشته نسبتاً جذاب به نظر برسند.

معضل سرمایه گذاران اوراق قرضه

برای سرمایه گذاران ، چشم انداز بازده اوراق بین المللی با افزایش نرخ بهره در خارج از کشور بهبود یافته است. بازده اکنون پس از یک دهه معلق در نزدیکی صفر یا در قلمرو منفی در اروپا و ژاپن مثبت است. با این حال ، شکاف در بازده در مقابل ایالات متحده هنوز نسبتاً گسترده است. اگرچه گسترش عملکرد در حال کاهش است ، اما برای جبران مزیت عملکرد ، کاهش دیگری در دلار طول می کشد.

برای دیدن تأثیر نرخ ارز و نرخ بهره در بازده اوراق قرضه ، می توانیم به بازده کل شاخص اوراق قرضه کل ایالات متحده در مقایسه با شاخص اوراق قرضه جهانی به استثنای ایالات متحده از سال 2011 نگاه کنیم. در این دوره ، یک سرمایه گذار در ایالات متحده AGGبازده 27 ٪ تجمعی را به دست آورده است ، در حالی که یک سرمایه گذار مستقر در دلار آمریکا در Global AGG می توانست بازده کل تجمع ی-7. 0 ٪ داشته باشد.

آمریكا AGG با قدرت بیشتری نسبت به Global AGG EX-U. S انجام داده است.

کل بازده با استفاده از داده های هفتگی از 12/31/2010 تا 1/6/2023. شاخص اوراق قرضه بلومبرگ ایالات متحده (شاخص Lbustruu) و شاخص اوراق قرضه کل USD Global Bloomberg (شاخص LG38TRUU). بازده کل سرمایه گذاری مجدد بهره و سود سرمایه را فرض می کند. شاخص ها بدون کنترل هستند ، هزینه یا هزینه را متحمل نمی شوند و به طور مستقیم نمی توان در آن سرمایه گذاری کرد. کارایی گذشته ضمانتی برای نتایج آینده نیست.

در نتیجه ، ما هنوز در مورد چشم اندازهای نزدیک مدت برای سرمایه گذاری در اوراق بین المللی بازار توسعه یافته در مقابل اوراق قرضه ایالات متحده برای سرمایه گذاران مستقر در دلار محتاط هستیم. طولانی مدت ، تخصیص اوراق بین المللی از لحاظ تاریخی مزایای متنوع سازی را فراهم کرده است. آن روزها ممکن است برگردد. اگر تفاوت نرخ بهره بین ایالات متحده و سایر کشورهای مهم توسعه یافته با رسیدن به پایان چرخه نرخ افزایش نرخ خود همچنان کاهش یابد ، پس ما به اوراق قرضه بین المللی صعودی تر می شویم.

برای دلار در سال 2023 ، ما در کوتاه مدت به دنبال نزولی بیشتر هستیم ، اما انتظار داریم تا اواسط سال تثبیت شود. یک هدف معقول می تواند میانگین دامنه ای باشد که قبل از بیماری همه گیر حاکم بود یا حدود 3 ٪ تا 5 ٪ پایین تر.

1 فروش کوتاه یک استراتژی است که حدس می زند که قیمت یک امنیت یا سهام کاهش می یابد. به طور خلاصه ، یک معامله گر سهام خود را وام می گیرد و آنها را با قیمت بازار می فروشد. قبل از بازگشت سهام وام گرفته شده ، معامله گر امیدوار است که قیمت کاهش یابد و سهام با هزینه کمتری بتواند خریداری شود.

دیدگاه شواب در مورد بازارها و اقتصاد را بدست آورید.

اطلاعات بیشتر از چارلز شواب

گزینه های امروز گزینه های امروز

سهام نسبت به دقیقه FOMC بسیار بالاتر است.

بروزرسانی بازار شواب: سهام خاموش به عنوان عدم اطمینان فدرال باقی مانده است

سهام ایالات متحده پس از کاهش جامد دیروز کاهش می یابد.

نگاه به آینده: دهانه های گاز طبیعی به عنوان زمستان در نزدیکی آن

گاز طبیعی از سال 2023 شروع ناخوشایندی کرده است ، با جدیدترین سقوط به سطحی که از سال 2020 دیده نمی شود ، ناشی از افزایش موجودی ها و هوای خفیف تر زمستان است.

مطالب مرتبط

بازارهای سرمایه گذاری و اقتصاد

اطلاعات ارائه شده در اینجا فقط برای اهداف اطلاعاتی عمومی است و نباید یک توصیه شخصی یا مشاوره سرمایه گذاری شخصی در نظر گرفته شود. استراتژی های سرمایه گذاری ذکر شده در اینجا ممکن است برای همه مناسب نباشد. هر سرمایه گذار قبل از تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری باید یک استراتژی سرمایه گذاری را برای وضعیت خاص خود بررسی کند.

همه اظهار نظرها بدون اطلاع قبلی در واکنش به تغییر شرایط بازار ممکن است تغییر کنند. داده های موجود در اینجا از ارائه دهندگان شخص ثالث از منابع قابل اعتماد به دست آمده است. با این حال، صحت، کامل بودن یا قابلیت اطمینان آن را نمی توان تضمین کرد.

مثال های ارائه شده فقط برای مقاصد توضیحی هستند و قصد ندارند منعکس کننده نتایجی باشند که می توانید انتظار دستیابی به آن را داشته باشید.

عملکرد گذشته تضمینی برای نتایج آتی نیست و نظرات ارائه شده را نمی توان به عنوان شاخصی از عملکرد آینده در نظر گرفت.

شاخص ها مدیریت نمی شوند، هزینه ها، هزینه ها و هزینه های مدیریتی را متحمل نمی شوند و نمی توان آنها را مستقیماً در آن سرمایه گذاری کرد. برای اطلاعات بیشتر در مورد نمایه ها لطفاً به schwab.com/indexdefinitions مراجعه کنید.

اوراق بهادار با درآمد ثابت در طول دوره های افزایش نرخ بهره در معرض افزایش از دست دادن اصل قرار می گیرند. سرمایه گذاری های با درآمد ثابت در معرض خطرات مختلفی از جمله تغییر در کیفیت اعتبار، ارزش گذاری بازار، نقدینگی، پیش پرداخت ها، بازخرید زودهنگام، رویدادهای شرکتی، پیامدهای مالیاتی و عوامل دیگر هستند. اوراق بهادار با رتبه پایین تر در معرض ریسک اعتباری، ریسک نکول و ریسک نقدینگی بیشتری هستند.

استراتژی های متنوع سازی و تخصیص دارایی سود را تضمین نمی کند و در برابر زیان در بازارهای رو به کاهش محافظت نمی کند.

سرمایه گذاری های بین المللی مستلزم ریسک های اضافی است که شامل تفاوت در استانداردهای حسابداری مالی، نوسانات ارزی، ریسک ژئوپلیتیکی، مالیات ها و مقررات خارجی و پتانسیل بازارهای غیر نقدشونده است. سرمایه گذاری در بازارهای نوظهور ممکن است این خطرات را تشدید کند.

ارزها سفته بازی هستند، بسیار نوسان دارند و برای همه سرمایه گذاران مناسب نیستند.

مرکز تحقیقات مالی شواب بخشی از Charles Schwab & Co., Inc.