پالادیم

چشم انداز: مثبت. کسری مارکت در نتیجه عرضه پایدار ، رشد مصرف صنعتی و تقاضای سرمایه گذار تثبیت شده است.

در ژانویه سال 2016 ، قیمت فلزات گروه پلاتین به پایین ترین سطح سالها کاهش یافت. قیمت های پالادیوم به 5 سال 470 دلار در هر اونس Troy کاهش یافت. این روند نزولی اواخر سال 2015 ناشی از ضعف عمومی بازارهای کالایی ، بدون بسته شدن طولانی مدت معادن سودآور آفریقای جنوبی ، خروج عمده سرمایه گذاری از بودجه مبادله ای پالادیوم و تقویت دلار آمریکا در برابر کشورهای تولیدی ادامه یافت. ارزدر طول سال ، با وجود برخی از نوسانات بزرگ ، قیمت ها از ماه مه 2015 در اواخر نوامبر (770 دلار در هر اونس تروی) به حداکثر رسیدند.

روند مثبت در طول سال با نرخ رشد غیر منتظره ای زیاد تولید خودرو در چین (+14 ٪) ناشی از کاهش مالیات برای اتومبیل های موتور کوچک ، رشد در فروش خودروهای ایالات متحده که در سال 2016 به رکورد جدید رسیده است ، هدایت می شود. افت فروش خودروهای دیزل به نفع وسایل نقلیه بنزین با سهم بیشتری از کاتالیزورهای مستقر در پالادیوم. قیمت PGM و سایر فلزات گرانبها نیز تحت تأثیر نگرش محتاطانه فدرال رزرو ایالات متحده نسبت به افزایش نرخ ، عدم اطمینان به دنبال رأی غیر منتظره Brexit ، تقاضای فزاینده برای دارایی های دفاعی و همچنین پیروزی دونالد ترامپ و انتظارات از رشد اقتصادی بالاتر و افزایشفروش خودرو در ایالات متحده. علیرغم روند مثبت سال 2016 ، میانگین قیمت سالانه پالادیوم در شش سال در کمترین میزان آنها (613 دلار در هر اونس تروی) در پشت قیمت کشویی در سپتامبر 2015 - اوت 2016 بود.

شماره 1 نورنیکل بزرگترین تولید کننده پالادیوم جهان است مصرف اولیه پالادیوم بر اساس منطقه ، ٪

تعادل بازار

تعادل بازار پالادیوم ، منبع T: داده های شرکت

در سالهای اخیر ، در بازار پالادیوم تحت پوشش مصرف ذخایر انباشته شده در دوره های قبلی ، تحت تأثیر پایدار قرار گرفته است. در طول دوره گزارش ، این عدم تعادل تا حدی با برداشت از ETF های پالادیوم ، عمدتاً در نیمه دوم سال جبران شد.

قیمت پالادیوم در سال 2016 ، USD/OZ منبع: قیمت LBMA Palladium ، داده های شرکت

رانندگان قیمت پالادیوم در سال 2016

1. با احتیاط فدرال ، دلار ضعیف آمریکا
2. تجمع در فلزات گرانبها پس از Brexit
3. نتایج انتخابات ریاست جمهوری ایالات متحده
4. آمار صنعت خودرو از چین پس از افزایش علاقه فدرال رزرو از پیش بینی ها فراتر رفت.

مصرف

مصرف صنعتی پالادیوم در سال 2016 با 8 تن (3 ٪ y-o-y) به تمام مدت 316 تن افزایش یافت. با این کار ، مصرف اولیه پالادیوم 10 T (+5 ٪ Y-O-Y) در پشت کاهش 2 T در حجم پردازش قراضه ، به طور عمده ، قراضه الکترونیکی افزایش یافته است. حجم پردازش قراضه خودرو و جواهرات مسطح باقی مانده است. این روند روند کاهش عرضه فلزات بازیافت شده در بازار را ادامه می دهد.

صنعت خودرو بیش از سه چهارم از کل مصرف پالادیوم را تشکیل می دهد. در این بخش ، پالادیوم در مبدل های کاتالیزوری برای سم زدایی دودهای اگزوز استفاده می شود. در بیشتر کشورها ، چنین مبدل هایی از نظر قانونی لازم است که روی همه اتومبیل ها نصب شوند. با توجه به خواص کاتالیزوری منحصر به فرد خود که از واکنشهای شیمیایی مؤثر در کل چرخه عمر وسیله نقلیه (حداقل 150،000 مایل در ایالات متحده آمریکا) اطمینان حاصل می کند ، پالادیوم هیچ جایگزینی به جز پلاتین ندارد ، که به دلیل شکاف قیمت بین این فلزات ، گرانتر و از نظر اقتصادی توجیه نمی شود. و Rhodium ، که با توجه به سهم قابل توجهی از وسایل نقلیه در حال حاضر تولید شده و اندازه بازار کوچک (جهان فقط 30 تن از فلز تولید می کند) از نوسانات قیمت بالا و خطر کسری فلز فیزیکی رنج می برد.

در سال 2016 ، مصرف پالادیوم در صنعت خودرو تقریباً 10 تن رشد کرد و به بالاترین زمان 246 تن رسید. تقاضای اضافی این فلز عمدتاً به تولید خودرو در چین (14 ٪ Y-O-Y) ، هند (+9 ٪ Y-O-Y) و بازیابی تولید در اروپا (+17 ٪ Y-O-Y) نسبت داده می شد. بازار خودروهای ایالات متحده شاهد رشد متوسطی در مصرف پالادیوم بود که هنوز از سال 2015 هنوز به سطح جدیدی رسیده است. افزایش مصرف پالادیوم نیز به دلیل رشد استفاده از هر وسیله نقلیه ایجاد شده است ، روندی که احتمالاً در سالهای آینده ادامه خواهد یافتاستانداردهای انتشار خودرو در برخی کشورها.

مصرف پالادیوم در سال 2015-2016 ، منبع T: داده های شرکت

مصرف پالادیوم در صنعت خودرو بیشتر رشد خواهد کرد. هیبریداسیون شامل استفاده از موتورهای بنزینی که شامل کاتالیزورهای گاز اگزوز مبتنی بر پالادیوم است ، قرار است به یک روند اساسی در توسعه حمل و نقل سازگار با محیط زیست تبدیل شود. با وجود توجه شدید رسانه ها ، آژانس های تحلیلی پیشرو پیش بینی می کنند که سهم وسایل نقلیه برقی که به کاتالیزور احتیاج ندارند ، بعید است که تا سال 2022 از 2 ٪ از تولید جهانی تجاوز کند ، یا 2 میلی لیتر وسایل نقلیه برقی در برابر تولید سالانه جهانی بیش از 107 میلی لیتر وسایل نقلیهبشرمصرف پالادیوم در صنعت الکترونیک روند نزولی متوسطی را در سال 2016 ادامه داد: استفاده کمتر از پالادیوم در خازن های سرامیکی چند لایه با افزایش مطلق در تولید آنها و افزایش استفاده از پالادیوم در اتصالات و قاب های سرب تا حدی جبران شد.

مصرف پالادیوم در سال 2016 توسط منبع صنعت: داده های شرکت تغییر در مصرف پالادیوم توسط منطقه برنامه ، منبع T: داده های شرکت

در بخش مراقبت های بهداشتی ، تقاضای اولیه پالادیوم همچنان در حال کاهش انتقال به کامپوزیت های جایگزین و پردازش قراضه دندان است. در حالی که پالادیوم برای تولید جواهرات دارای مزایای بسیاری است ، اما در سال 2016 میزان مصرف آن در این صنعت با 0. 7 تن (9 ٪) کاهش یافته است زیرا به عنوان یک فلز جواهرات دارای مارک قوی نیست. پس از ادامه سقوط در مصرف پالادیوم در چین ، اکنون از آن به طور عمده در آلیاژهای طلای سفید یا برای حلقه های عروسی (به شکل خالص آن) ، عمدتاً در بازارهای اروپا و ایالات متحده استفاده می شود. مصرف اولیه پالادیوم سال 2016 در تولید کاتالیزورهای شیمیایی 8 ٪ کاهش یافته است و نتیجه کاهش سرعت صنعت شیمیایی چین در پشت گسترش ظرفیت تأخیر ، افزایش چرخه زندگی کاتالیزورهای مورد استفاده در تولید اسید ترتهالیک (خوراک برای تولید الیاف ، ظروف مواد غذایی، فیلم های عکس و ویدیویی) و کاهش محتوای پالادیوم. 2016 شاهد تقاضای سرمایه گذار کمتری برای پالادیوم بود. برداشت سرمایه گذار از ETF های پالادیوم (عمدتا در نیمه دوم سال) در کل 20 تن بود. این کاهش ناشی از سود حاصل از افزایش قابل توجه قیمت همراه با مهاجرت سرمایه گذار به سهام بود. سرمایه گذاران به طور کلی در بازار پالادیوم مثبت هستند: مانند پایان دوره گزارش ، مواضع سوداگرانه خالص در پالادیوم در بورس کالای نیویورک و مبادله کالا توکیو +47 T بود. تقاضای خرده فروشی اضافی برای میله های پالادیوم 1 تن است.

تولید

با وجود شرایط چالش برانگیز بازار و تعداد قابل توجهی از معادن سودآور ، سال 2016 تنها شاهد کاهش متوسط در تولید پالادیوم اولیه توسط تولید کنندگان کلیدی بود. در آفریقای جنوبی ، خروجی پالادیوم در درجه اول به دلیل تعمیرات ذوب آهن در پلاتین آمریکایی آنگلو و بسته شدن برنامه ریزی شفت های غیر سودآور در Lonmin کاهش یافته است. این کاهش تا حدی با راه اندازی پروژه های جدید ، مانند فلزات گروه پلاتین (MASEVE) و تولید بالاتر توسط Northam جبران شد. روسیه به دلیل تنظیم مجدد برنامه ریزی شده از تسهیلات تولیدی شرکت ، بازده کمتری را ثبت کرد. تولید زیمبابوه به لطف بازگرداندن حجم خروجی در Zimplats رشد کرد. همچنین در خروجی ایالات متحده پیشرفت کمی داشت. در نتیجه ، تولید جهانی پلاتین اولیه در سال 2016 با 3 T یا 1 ٪ Y-O-Y کاهش یافت.

منبع: داده های شرکت

منابع اصلی پالادیوم بازیافت شده از اتوکاتالیست های گاز اگزوز و همچنین جواهرات و ضایعات الکترونیکی استفاده می شود. در سال 2016 ، خروجی بازیافت شده توسط 3 تن کاهش یافته است ، در درجه اول به دلیل کاهش مجموعه ضایعات الکترونیکی به دلیل کاهش محتوای پالادیوم به دلیل کوچک شدن مؤلفه. مجموعه کاتالیزورهای خودرو در پایان زندگی به دلیل پایین بودن قیمت PGM در محدوده پایین باقی مانده است.

منابع ذخایر پالادیوم قبلاً انباشته شده شامل شرکت های بازرگانی ، موسسات مالی ، ذخایر دولت و موجودی های مازاد مصرف کنندگان است. در دهه 1990 و 2000 ، عرضه پالادیوم روسیه در درجه اول از سهام دولت این کشور بود. عرضه پالادیوم از این ذخایر مدتهاست که عامل اصلی مازاد بازار بوده است. در سالهای اخیر ، سهام روسیه بخشی از عرضه پالادیوم متوقف شد ، که به کاهش آنها اشاره دارد و نشانگر انتقال به بازار پالادیوم است که کاملاً محور بازار است.