داده ها در معاملات روز

تا حدودی توسط کسالت قفل ، درآمد همه گیر غیر منتظره و کارگزاری های بدون کمیسیون (Robinhood) و سپس آبمیوه گیری بیشتر توسط یک بازار گاو نر حماسه و افزایش معاملات رمزنگاری بی ثبات ، تجارت روز در طی چند سال گذشته شاهد افزایش محبوبیت بوده است. بشراینترنت با تأثیرگذار در دوره های خاص و سریال های ویدیویی خود بسیار زیاد است و قول می دهد که تنها چند ساعت کار روزانه راز را برای سودآوری باز کند.

این پست به داده ها ، آمار و ادبیات مالی موجود در مورد امکان سنجی تجارت سودآور روز می پردازد و نتایج بسیار افتضاح است. تقریباً در تمام روز معامله گران پول زیادی را از دست می دهند ، به خصوص پس از حسابداری از هزینه و مالیات. تعداد کمی از افراد به طرز حیرت انگیزی می توانند به مرور زمان به طور مداوم سود ببرند ، و کسانی که انجام می دهند بسیار با تجربه و پیشرفته هستند - نه مبتدی.

مطالعات

در این مقاله به دنبال درک عوامل تمایز بین معامله گران روز موفق و ناموفق در تایوان است. نویسندگان از سال 1992 تا 2006 داده های تجاری جامع را از بورس اوراق بهادار تایوان دریافت کردند. آنها معاملات روز را به عنوان خرید و فروش همان امنیت ، در همان فرد ، در همان روز تعریف کردند که تقریباً 17 ٪ از حجم کلی را تشکیل می دهددر بورس اوراق بهادار تایوان. به طور متوسط در طی هر سال 450،000 معامله گر روز فردی وجود داشت که از این تعداد حدود نیمی (277،000) در هر روز مبلغ بزرگتر از 20،000 دلار دلار معامله می کردند. یافته های کلیدی این بود:

• Any given year, only about 19% of the heavy (>20K دلار در روز) معامله گران بازده مثبت غیر طبیعی (یعنی بهتر از بازار) خالص هزینه ها را انجام دادند. این 1 از 5 است.
• فقط 4000 نفر (کمتر از 1 ٪ از جمعیت بازرگانان روز) توانستند به طور مداوم سودآوری کنند ، خالص هزینه ها.
• 500 معامله گر برتر 450،000 به طرز چشمگیری سازگار و سودهای بزرگ تولید شده و خالص +37. 9bps (0. 379 ٪) در روز درآمد دارند.
• 440،000 معامله گر "پایین" (اکثریت قریب به اتفاق 450،000 جمعیت) حدود 25-29bps در روز از دست دادند.
• در حالی که اکثریت قریب به اتفاق بازرگانان پول را از دست دادند - داده ها یک روند مداوم را نشان می دادند که معامله گران روز بسیار فعال از معامله گران روز گاه به گاه عمل می کردند.
• عملکرد معامله گر از نظر آماری سازگارتر و غیر مستقل از آن بود که شانس تصادفی پیش بینی می کرد. یعنی معامله گران سودآور (که از آنها تعداد بسیار کمی وجود داشت) فقط خوش شانس نبودند.
• معامله گران روز سودآور به ویژه چند سهام بی ثبات را در نزدیکی اعلامیه های درآمد انجام دادند - نشان می دهد که منبع سود ناشی از قضاوت و تخصص تجاری برتر آنها در آن سهام است و نه فقط از تأمین نقدینگی به بازار.
• تجارت خودی ممکن است به برخی از سودها مربوط شود ، و نمی توان آن را رد کرد ، اگرچه سودآوری مداوم بالاترین روز معامله گران روز ، حتی خارج از دوره های اعلامیه درآمدی ، نشان می دهد که بعید است که دانش خودی کاملاً علت سود آنها باشد.
• این شواهد نشان می دهد که معامله گران روز سودآور "نسبت به معامله گران ناموفق ، سریعتر به سیگنال های اطلاعات عمومی در استراتژی های معاملاتی خود واکنش نشان می دهند.

در نتیجه ، این مقاله شواهد محکمی پیدا می کند که معاملات روز به طور مداوم و بسیار سودآور ، حتی خالص هزینه ، برای کسانی که 1) بهترین اطلاعات/استراتژی ها ، 2) بهترین سیستم/دسترسی به سرعت به تجارت و 3) بالاترین محکومیت است./انضباط. با این حال ، این کمتر از 1 ٪ از کل معامله گران است. از همه احتمال ، اینها متخصصان شغلی با ارتباطات عالی و ابزارها و سیستم های تجاری بسیار پیشرفته هستند. اکثریت قریب به اتفاق بازرگانان روز پول ، به طور مداوم و بدتر از آنکه شانس تصادفی پیش بینی می کرد ، از دست دادند.

این مقاله توسط همان گروه فوق در مورد مطالعه همان داده های معاملاتی روز تایوانی (کلیه فعالیت های معاملاتی 1992-2006) است ، این بار در تلاش برای درک انگیزه های بازرگانان روز و اینکه چرا آنها همچنان به فعالیت خود ادامه می دهند. یافته های جالب عبارتند از:

• حدود 1 ٪ از روز جمعیت بالغ تایوانی در هر ماه متوسط معامله می شود.
• متوسط معامله گر در 43 روز از سال معامله شد.
• بازده خالص کل برای همه معامله گران روز (ترکیبی ، نه به صورت جداگانه) برای هر سال مورد مطالعه منفی بود.
• معامله گران روز سودآور در 12 ماه بعد احتمال 96. 4 ٪ احتمال تجارت روزانه را دارند. معامله گران روز سودآور در 12 ماه آینده دوباره 95. 3 ٪ تغییر در تجارت روز دارند. این نشان می دهد که عملکرد تأثیر شگفت آور و کمی بر رفتار معاملاتی آینده دارد.
• 74 ٪ از حجم معاملات روز به معامله گران بدون سابقه موفقیت مربوط می شود.
• در هر روز معین ، 97 ٪ از معامله گران روز خالص هزینه معاملات را از دست می دهند.
• این داده ها حاکی از آن است که سرمایه گذاران جدید تصمیم می گیرند که معاملات روز را فقط به این دلیل که در توانایی سودآوری در آن بیش از حد هستند ، شروع کنند

شاید این نقل قول های مستقیم از مقاله بهترین یافته ها را خلاصه کند:

در کل ، معاملات روزانه یک گزاره از دست رفته است. تجارت روزانه صنعتی است که به طور مداوم و قابل اعتماد پول از دست می دهد. از دیدگاه سازمان صنعتی ، درک چگونگی زنده ماندن چنین صنعتی دشوار است. برای اینکه مردم به طور آگاهانه تجارت کنند ، بیشتر آنها باید در مورد چشم انداز موفقیت خود بیش از حد آگاه باشند یا ابزار غیر مالی را از فعالیت به دست آورند و آگاهانه در نتیجه متحمل ضرر شوند.

.

معامله گران روز بیش از حد ممکن است به سادگی ضرر و زیان داشته باشند که پیش بینی نمی کردند. در حالی که بدون شک معامله گران روز تازه کار می دانند که معامله گران روز دیگر پول خود را از دست می دهند ، داستانهای معامله گران روز موفق ممکن است به نسبت های غیر نماینده ای گردش کنند ، بنابراین این تصور را می دهند که موفقیت بیشتر از آنچه هست ، می شود.

این مطالعه تجزیه و تحلیل همه معامله گران روز جدید در بازار آینده سهام برزیل از 2012-2017 است.(معاملات آتی به ویژه برای معامله گران روز در ایالات متحده نیز قانع کننده است ، زیرا آنها بازارهای بسیار نقدینگی هستند و از مالیات های خاص PDT که برای معاملات روز بیشتر اوراق بهادار دیگر اعمال می شود ، معاف هستند).

تمایز در اینجا فقط استفاده از معامله گران روز جدید جالب است ، زیرا به احتمال زیاد متخصصان بسیار پیشرفته ای را که در مطالعه آرایشگر در بالا ذکر شده است ، از بین می برد. در عوض ، این مطالعه احتمالاً دیدگاه واقع بینانه تری از آنچه شخص "روزمره" می تواند انتظار داشته باشد در صورت ترک کار روزانه خود و شروع تجارت روز باشد. نکات برجسته و یافته های این مطالعه:

• این مطالعه حدود 20،000 سرمایه گذار انفرادی را شامل می شود که معاملات روز را در سال های 2013 ، 2014 و 2015 آغاز کردند ، به عنوان یک سرمایه گذار تعریف شده و در سال تقویم قبلی هیچ روز تجارت نداشتند.
• بازده به وضوح نشان می دهد که احتمال سودآوری با حجم معاملات ساخته شده به طور متناسب کاهش می یابد. یعنی سودآورترین گروه معامله گران روز کسانی بودند که فقط در تمام سال تجارت یک روزه را انجام می دادند.
• از فعال ترین معامله گران (1500 نفر از 20،000 جمعیت) ، داده ها نشان می دهد که عملکرد با گذشت زمان بهبود نیافته است. یعنی آن افراد مهارت های خود را در معاملات بعدی یاد نگرفتند و بهبود نیاوردند.
• از فعال ترین معامله گران (1500 معامله گر) ، تنها 17 نفر بیشتر از حداقل دستمزد برزیل ، خالص هزینه درآمد کسب کردند.

به طور کلی ، مقاله نتیجه می گیرد:

بشربرخلاف آنچه متخصصان کارگزاری و ارائه دهندگان دوره اغلب ادعا می کنند ، برای تجارت روزانه غیرممکن است.

این مطالعه مختصری است که در طول اولین حباب اینترنت انجام شد، زمانی که کارگزاری های آنلاین محبوبیت و تجارت روزانه را به دست آوردند زیرا گزینه ای مناسب برای افراد عادی بود. هدف از این مطالعه تعیین سودآوری کلی معاملات روزانه با توجه به محبوبیت روزافزون آن بود.

محققان توانستند معاملات 324 معامله گر روزه را از فوریه 1998 تا اکتبر 1999 مطالعه کنند. توجه داشته باشید که این دوره زمانی بود که S& P500 30% افزایش یافت و نزدک بیش از 100% افزایش یافت. یافته ها و نکات برجسته:

• از 324 معامله گر که اطلاعاتی برای آنها داشتند، 36٪ در طول دوره مطالعه سود کردند، در حالی که 64٪ ضرر کردند.
• تنها 20 درصد از معامله گران در این مطالعه بیش از 5000 دلار در طول دوره زمانی کسب کردند.
• کل کمیسیون برای هر معامله رفت و برگشت 30 دلار بود. محققان تشخیص دادند که به طور متوسط (در بین تمام سرمایه گذاران) معاملات روزانه سودآور ناخالص (پیش کارمزد) هستند، اما خالص منفی (بعد از کارمزد) هستند.
• محققان یک رابطه آماری معنی دار بین عملکرد معامله گران روزانه و حرکت قیمت بورس نزدک پیدا کردند که نشان می دهد معامله گران ترجیح می دهند تا موقعیت های خرید در سهام فناوری را معامله کنند. باز هم، این مطالعه در دوره ای بود که نزدک بیش از دو برابر شد - بنابراین نتیجه آن تنها شد~معامله گران 1/3 روز اصلاً سودی به دست آورده اند، این نتیجه را کمی بدتر می کند.

این مطالعه نتیجه می گیرد:

صنعت تجارت روزانه، و کتاب ها و تبلیغات متعدد در مورد معاملات روزانه، به طور فعال این ایده را ترویج می کنند که تجارت روزانه راهی آسان برای ثروتمند شدن و بازنشستگی زودهنگام است. این ایده منجر به علاقه گسترده به معاملات روزانه و ورود بسیاری از معامله گران تازه کار شده است. این واقعیت که حداقل 64 درصد از معامله گران روزانه در این مطالعه پول خود را از دست داده اند، نشان می دهد که معامله گری روزانه سودآورتر از آنچه صنعت حفظ می کند دشوار است.

 

در سال 2011، SEC به دنبال نظر صنعت در مورد اینکه آیا/اگر/چگونه باید مقررات شرکت ها و فرآیندهایی را اعمال کنند که به سرمایه گذاران خرد اجازه می دهد تا اوراق بهادار FX را به صورت روزانه معامله کنند، بود. نظرات دریافت شده توسط SEC را می توان در اینجا یافت. گزارش مرتبط بالا توسط مدیریت مالی فیلادلفیا سانفرانسیسکو در نظرات گنجانده شده بود که از افشای اطلاعات موجود توسط شرکت های تجاری خرده فروشی FX گردآوری شده است.

این گزارش به ویژه شرکت های تجاری خرده فروشی FX در آن دوره را که به طرز آشکاری از مشتریان خود سوء استفاده می کردند، محکوم می کند - اما بسیاری از داده ها و درس ها برای معامله گران روزانه در بازارهای دیگر قابل استفاده است. برخی از نکات برجسته در زیر آمده است. توجه داشته باشید که این به معامله گران FX خرده فروشی از حدود 2008-2011 اشاره دارد.