ارزش سهام در مقابل قیمت

ارزش سهام در توانایی خود در ایجاد بازده ، ایجاد درآمد یا سود برای سرمایه گذار است. با سهام مشترک ، درآمد به صورت سود سهام است که شرکت موظف به پرداخت آن نیست. سود بالقوه با برآورد ارزش آینده سهام تعیین می شود.

اگر می دانستید که ارزش آینده احتمالاً بیشتر از قیمت فعلی بازار - با توجه به هزینه های معامله ، پیامدهای مالیاتی و هزینه فرصت شما - پس از آن سهام را خریداری می کنید.

اگر فکر می کردید که ارزش آینده کمتر خواهد بود ، سهام را کوتاه می کنید (آن را وام بگیرید تا با هدف خرید آن در هنگام کاهش قیمت آن ، آن را به فروش برساند) ، یا فقط به دنبال سرمایه گذاری دیگری هستید.

هر سرمایه گذار می خواهد بداند که سهام چه ارزش خواهد داشت ، به همین دلیل بسیاری از تحلیلگران سهام وقت زیادی را صرف تخمین ارزش آینده می کنند. تجزیه و تحلیل سهام عدالت فرایند جمع آوری هرچه بیشتر اطلاعات و ایجاد تحصیلات بیشتر است.

شرکت ها برای سودآوری برای صاحبان وجود دارند. هرچه یک شرکت در انجام این کار بهتر باشد ، با ارزش تر است و سهام آن با ارزش تر است. یک شرکت همچنین نیاز به افزایش درآمد یا رشد دارد ، زیرا اقتصاد جهانی رقابتی است. ارزش آینده یک شرکت به توانایی آن در ایجاد و رشد درآمد بستگی دارد.

این توانایی به عوامل زیادی بستگی دارد. برخی از عوامل خاص شرکت هستند ، برخی خاص برای صنعت یا بخش و برخی دیگر نیروهای کلان اقتصادی هستند. فصل 12 "سرمایه گذاری" از نظر ریسکی که یک سهام برای سرمایه گذار ایجاد می کند ، این عوامل را مورد بحث قرار داد. خطر این است که شرکت قادر به کسب سود مورد انتظار نخواهد بود.

اندازه یک شرکت نشانگر درآمد و پتانسیل رشد آن است. اندازه ممکن است با سن ارتباط داشته باشد. به عنوان مثال ، یک شرکت بزرگ به طور معمول بالغ تر از یک شرکت کوچکتر است. یک شرکت بزرگتر ممکن است با از بین بردن رقبا یا تسلط بر بازار خود ، به اقتصاد مقیاس رسیده باشد یا ممکن است بزرگ شده باشد. اندازه به خودی خود نشانگر موفقیت نیست ، اما شرکت های با اندازه مشابه تمایل به رشد درآمد مشابه دارند. E. F. Fama و K. R. French ، "مقطع بازده سهام مورد انتظار" ، مجله مالی 47 (1992): 427-86.

معمولاً شرکتها با اندازه سرمایه گذاری در بازار یا کلاه بازار ، یعنی ارزش فعلی بازار بدهی و حقوق صاحبان سهام که برای تأمین مالی دارایی های خود استفاده می کنند ، استفاده می شود. دسته های کلاه بازار مشترک اندازه های میکرو ، کوچک ، میانی (متوسط) و بزرگ یا بزرگ هستند

• میکرو کلاه ، با سرمایه در بازار کمتر از 300 میلیون دلار ؛
• کلاه کوچک ، با سرمایه بازار بین 300 تا 2 میلیارد دلار ؛
• کلاه میانی ، با سرمایه بازار بین 2 تا 10 میلیارد دلار ؛
• کلاه بزرگ ، با سرمایه بازار بیش از 10 میلیارد دلار.

سرمایه گذاری در بازار یک شرکت - همراه با صنعت و شاخص های اقتصادی - یک شاخص ارزشمند از پتانسیل درآمد است.

اقتصاددان جان مینارد کینز (1946-1883) معروف بازارهای اوراق بهادار را با یک مسابقه زیبایی روزنامه مقایسه کرد. شما "برنده" نه به این دلیل که می توانید زیباترین شرکت کننده را انتخاب کنید ، بلکه به این دلیل که می توانید شرکت کننده را انتخاب کنید که هر کس دیگری به عنوان زیباترین شرکت کننده انتخاب کند. به عبارت دیگر ، بازار سهام یک مسابقه محبوبیت است ، اما "بهترین" سهام لزوماً محبوب ترین نبود.

کینز سرمایه گذاری در بورس را به شرح زیر توصیف کرد:

وی گفت: "بازیکن هوشمند تشخیص می دهد که معیارهای شخصی زیبایی در تعیین برنده مسابقه بی ربط است. یک استراتژی بهتر این است که چهره هایی را انتخاب کنید که سایر بازیکنان احتمالاً فانتزی می کنند. این منطق تمایل به گلوله برفی دارد. از این گذشته ، سایر شرکت کنندگان به احتمال زیاد حداقل با یک درک مشتاق بازی را انجام می دهند. بنابراین ، استراتژی بهینه این نیست که چهره هایی را که بازیکن فکر می کند زیباتر باشد ، انتخاب نکند ، یا اینکه سایر بازیکنان احتمالاً فانتزی می کنند ، بلکه این است که پیش بینی کنند که نظر متوسط احتمالاً درباره آنچه که نظر متوسط خواهد بود ، پیش بینی می کند. "Burton G. Malkiel ، یک پیاده روی تصادفی در وال استریت (نیویورک: W. W. Norton & Company ، Inc. ، 2007).

در بازار سهام ، نیروهای عرضه و تقاضا قیمت سهام را تعیین می کنند. هرچه تقاضا یا محبوبیت بیشتری برای سهام یک شرکت وجود داشته باشد ، قیمت آن بالاتر خواهد رفت (مگر اینکه شرکت سهام بیشتری صادر کند). اگر تصور می شود با ارزش تر باشد ، سهام محبوب است و بنابراین با تقاضای بیشتر ، اگر درآمد بیشتری داشته باشد و پتانسیل رشد بیشتری داشته باشد.

گاهی اوقات یک شرکت نسبت به قیمت شرکت های مشابه نسبت به قیمت های مشابه کم ارزش یا گران قیمت است. اگر بازار "خطا" را تشخیص دهد ، قیمت سهام باید افزایش یابد یا سقوط کند زیرا خود "اصلاح" می کند.

سهام رشد سهام که انتظار می رود نرخ بیش از حد رشد را ارائه دهد. سهام است که وعده بازده بالاتری را می دهد زیرا بازار پتانسیل رشد خود را دست کم گرفته است. سهام با ارزش سهام که بازده آن براساس کمبود فعلی بازار است. سهام است که به دلایل دیگری کم ارزش است. به عنوان مثال ، سرمایه گذاران ممکن است از چشم انداز صنعت آن احتیاط کنند. از آنجا که کم ارزش است ، انتظار می رود سهام ارزش بازده بالاتر از حد متوسط را فراهم کند.

سهام ممکن است با نقشی که در یک نمونه کارها متنوع - و برخی با نام های رنگارنگ خود بازی می کنند - مشخص شود ، همانطور که در جدول 15. 1 "تعاریف سهام و نقش آنها در یک نمونه کارها" نشان داده شده است.

جدول 15. 1 تعاریف سهام و نقش آنها در یک نمونه کارها

هر اصطلاح در جدول 15. 1 "تعاریف سهام و نقش آنها در یک نمونه کارها" رابطه سهام با بازار و سرمایه گذاران را نشان می دهد. به عنوان مثال ، یک سرمایه گذار که می خواهد در سهام سرمایه گذاری کند اما می خواهد ریسک اقتصادی را به حداقل برساند ، شامل سهام دفاعی مانند بوئینگ (یک پیمانکار بزرگ نظامی) در سبد سهام به همراه برخی تراشه های آبی مانند کوکا کولا یا پروکتور و گمبل است. ضمنی پتانسیل آن برای رشد قیمت ، ریسک یا نقش در یک نمونه کارها متنوع است.

غذای اصلی

• ارزش سهام بر اساس توانایی شرکت در ایجاد و رشد سود است.
• انتظارات درآمد مبتنی بر عوامل اقتصادی ، صنعت و خاص شرکت است.
• اندازه سرمایه بازار بر ارزش سهام تأثیر می گذارد.
• محبوبیت بازار سهام یا درک ارزش بر ارزش آن تأثیر می گذارد.

سهام را می توان با رفتار مورد انتظار خود نسبت به بازار به عنوان < pan> هر اصطلاح در جدول 15. 1 "تعاریف سهام و نقش آنها در یک نمونه کارها" مشخص کرد ، رابطه سهام را با بازار و سرمایه گذاران نشان می دهد. به عنوان مثال ، یک سرمایه گذار که می خواهد در سهام سرمایه گذاری کند اما می خواهد ریسک اقتصادی را به حداقل برساند ، شامل سهام دفاعی مانند بوئینگ (یک پیمانکار بزرگ نظامی) در سبد سهام به همراه برخی تراشه های آبی مانند کوکا کولا یا پروکتور و گمبل است. ضمنی پتانسیل آن برای رشد قیمت ، ریسک یا نقش در یک نمونه کارها متنوع است.