چرا سرمایه گذاران خرده فروشی نباید بیش از حد از آن استفاده کنند

ما یک ایمیل DIGEST DAILY DIGEST را برای شما ارسال خواهیم کرد که هر روز صبح آخرین اخبار توصیه و نظر را گردآوری می کنیم.

هری مارکوویتز ، اقتصاددان برنده جایزه نوبل نوشت: "تنوع تنها ناهار رایگان در امور مالی است". یک ناهار رایگان خوب به نظر می رسد ، اما واقعیت غالباً ساندویچ های مبهم ، یک بشقاب ترد و قهوه ولرم است. سرمایه گذاران خصوصی نیازی به متنوع سازی به همان اندازه که فکر می کنند ، متنوع نیستند.

متنوع سازی خرد متعارف است. این ایده حس زیادی ایجاد می کند: با متنوع سازی در طیف گسترده ای از دارایی ها ، یک سرمایه گذار می تواند خطر و نوسانات را کاهش دهد. برای کسانی که ریسک پذیر هستند یا به سالهای پاییز خود می آیند ، این استراتژی مطمئناً می تواند به خواب در شب کمک کند.

با این حال ، همه چیز در زندگی تجارت است. کاهش نوسانات به معنای محافظت از نزولی است ، اما صعودی رقیق می شود. و هنگامی که نوبت به کاهش ریسک می رسد ، اگرچه ریسک خاص دارایی کاهش می یابد ، مهم نیست که شما در بازار خرس چقدر متنوع هستید. تقریباً همه چیز می افتد. من معتقدم که سرمایه گذاران خصوصی به عنوان یک پرچین در برابر خطر نزولی ، تنوع را به فروش می رسانند. اما آنها می توانند از طریق خرید تعداد کمتری از سهام غیر همبستگی ، بدون اینکه به صعود خود بپردازند ، به محافظت مشابهی برسند.

تنوع توسط مدیران صندوق که مدیریت سرمایه و نیاز به پوشش پایگاه های خود دارند ، تحت فشار قرار می گیرد. این امر به این دلیل است که هدف آنها اغلب از دست دادن پول نیست و بهترین راه برای از دست دادن پول ، ریسک پذیری است. بعلاوه ، موسسات غالباً نسبت به سرمایه گذاران خصوصی سرمایه بیشتری برای مدیریت دارند. مگر اینکه یک روز صبح از خواب بیدار شوید و دریابید که ناگهان یک صندوق پرچین چند میلیارد هستید ، تنوع بیشتر آسیب می بیند.

این امر به این دلیل است که همه سهام به طور برابر ایجاد نمی شوند. در واقع ، برخی از ایده های سهام بهتر از سایرین هستند. اما اگر می خواهید خرد معمولی را دنبال کنید و 20 سهام را به طور مساوی خریداری کنید ، بهترین ایده شما پنج درصد از سبد سهام شما - همان درصد بدترین ایده شما است. بنابراین ، تنوع ، محافظت در برابر خطر است. به طور خاص ، این یک محافظت در برابر چیزهایی است که شما نمی دانید و نمی توانید کنترل کنید.

بازار کلاه های کوچک انگلیس هم غیرقانونی و هم ناکارآمد است. شاخص AIM پر از شرکت هایی است که تحت تحقیق و بررسی قرار نمی گیرند. گفته می شود ، FT گزارش داد كه در 20 سال اول هدف ، سرمایه گذاران در 72 درصد از كل شركتهای AIM پول خود را از دست می دادند. Roel Campos ، عضو سابق کمیسیون اوراق بهادار و اوراق بهادار ایالات متحده ، که زمانی مشهور AIM را "کازینو" خوانده بود.

اما دیدگاه وی در مورد سهام AIM در واقع به نفع سرمایه گذار خصوصی کار می کند. برای آن دسته از شکارچیان شکارچی (سهام که سرمایه گذاری اصلی را ضرب می کند) ، شرودر دریافت که انگلیس محیطی بارور تر از ایالات متحده است. این درحالی است که آمریکا برای سهام هیجان انگیز تر شهرت دارد.

کلاه های کوچک انگلستان اغلب فرصت های خطر/پاداش نامتقارن را نشان می دهند زیرا این بخش از بازار دوست ندارد. این فرصت است که سرمایه گذاران خصوصی باید تلاش کنند تا بتوانند ضبط کنند و متنوع نیستند زیرا باعث شده اند که اعتقاد داشته باشند که نیاز به قرار گرفتن در معرض گسترده دارند. تمرکز روی بهترین ایده ها نتایج بهتری به دست می آورد. به عنوان سرمایه گذاران خصوصی ، ما همچنین نسبت به همتایان حرفه ای خود مزایای مختلفی داریم.

اول ، ما چابکی موقعیت داریم. این بدان معناست که ما می توانیم سهام را با سهولت نسبی خریداری و بفروشیم. برای موسسات ، خرید و فروش یک موقعیت می تواند هفته ها طول بکشد و قیمت را به همین ترتیب بالا یا پایین بکشد. قادر به حرکت سریع یک مزیت بزرگ است.

دوم ، موسسات باید طبق قوانین خود متنوع شوند. سرمایه گذاران خصوصی اختیار کامل نسبت به منابع خود دارند. من هرگز پیشنهاد نمی کنم که تمام سرمایه های خود را در یک سهام واحد قرار دهید ، اما داشتن پنج تا 10 سهام سرمایه شما را بر بهترین ایده های شما متمرکز می کند. اما همچنین تنوع کافی را به شما فراهم می کند که اگر یک سهام به طور ناگهانی شوک مالی را به وجود آورد (این اتفاق می افتد) ، پس از آن ضربه حذفی نمی کنید.

در بهترین حالت ، تنوع در برابر نوسانات شدید به سمت پایین از یک سهام محافظت می کند. در بدترین حالت ، این سرمایه گذاران خصوصی را از شانس سودهای دیدنی (و قابل دستیابی) سرقت می کند

مایکل تیلور

سرمایه گذاران خصوصی همچنین می توانند با خرید سهام که به طور کلی با بازار ارتباط ندارند ، متنوع شوند. 100 سهام FTSE و کلاه های بزرگ خود را به شرایط کلان اقتصادی می بینند ، در حالی که سهام کوچک کلاه می تواند به طرز ماهرانه ای طوفان ها را حرکت دهد. این بدان معنا نیست که آنها همیشه این کار را انجام می دهند - اما با داشتن سهام که با شما همبستگی ندارند ، در برابر خطر سیستمیک متنوع هستند.

به عنوان مثال ، شما ممکن است این نظر را داشته باشید که یک سهام فناوری کوچک می تواند رشد کند زیرا برای سال آینده تأمین مالی می شود و شرایط کلان روی آن تأثیر نمی گذارد. به عنوان مثال ، این سهام با یک تولید کننده روغن کوچک با همبستگی کمی برخوردار خواهد بود.

ترفند برای سرمایه گذاران خصوصی این است که به دنبال فرصت هایی باشید که پرداخت پاداش بیش از آنکه ریسک گرفته شود و انتخاب این سهام را در بخش های مختلف جبران کند. این رویکرد مستلزم تعهد زمان و تلاش است - شاید بیشتر از یک نمونه کارها که حاوی سهام زیادی است. اما هرکسی که سهام خود را انتخاب می کند ، هر چقدر هم که ممکن است متنوع باشد ، باید از قبل متعهد به نگه داشتن زبانه ها در بازارهای مالی و آماده برای معامله در هر روز معاملاتی باشد. این یک هزینه غیرقابل اجتناب برای عدم برون سپاری سرمایه گذاری شما است.

اعتقاد من این است که سرمایه گذاری در 10 سهام خوب تحقیق شده و غیر مرتبط با هم متنوع است و امکان رشد را فراهم می کند.

پس از بیش از 20 سهام ، شروع به ارتباط قابل توجهی با سهام خود با شاخص (و مدیران پول) می کنید که می خواهید ضرب و شتم کنید. ممکن است شرط های خود را پراکنده کنید اما این به یک هزینه می رسد: توجه شما. آیا می توانید به طور همزمان در 20 سهام متخصص باشید؟

اگر می خواهید متنوع شوید ، پس از آن یک صندوق شاخص خریداری کنید. آنها از بیشتر مدیران پول که موعظه تنوع می کنند بهتر است. هزینه ها نیز ارزان تر هستند. این برای یک ناهار رایگان چگونه است؟

در بهترین حالت ، تنوع در برابر نوسانات شدید به سمت پایین از یک سهام محافظت می کند. در بدترین حالت ، این سرمایه گذاران خصوصی را از شانس سودهای دیدنی (و قابل دستیابی) سرقت می کند.

عاقلانه را انتخاب کنید ، زیرا تصمیماتی که در مورد تخصیص نمونه کارها می گیرید می تواند برای ثروت شما به شدت مضر باشد.

مایکل تیلور معامله گر سرمایه خود و بنیانگذار وب سایت آموزش تجارت ShiftingShares.com است. او دارای موقعیت های طولانی و کوتاه در AIM و بازار اصلی اوراق بهادار بورس اوراق بهادار لندن است