بازار سهام در مورد سیاست به ما چه می گوید؟

سیاستمداران غالباً برای افزایش بازار سهام اعتبار می گیرند ، که به عنوان شاخص اقتصاد قوی تلقی می شود. اما سیاست تأثیر بسیار محدودتری بر اقتصاد کلی نسبت به صنایع خاص یا حتی شرکتهای خاص دارد که ثروت آنها با تغییر در سیاست های مالیاتی ، تجارت یا نظارتی افزایش می یابد. ردیابی تغییرات در قیمت سهام شرکت ها یا صنایع که احتمالاً تحت تأثیر سیاست های خاص قرار می گیرند می توانند یک تنظیم دقیق تر از انتظارات بازار مبنی بر اجرای این سیاست ها را فراهم کنند.

تغییرات در قیمت سهام می تواند بینشی در مورد درک بازار از اینکه شرکت ها از تغییرات سیاست دولت به دست می آورند یا از دست می دهند ، ارائه دهد.

حقایق:

• سیاست های دولت برندگان و بازندگان ایجاد می کند. قیمت سهام شرکت ها می تواند بینش مفیدی در مورد درک بازار از اینکه شرکت ها به دست می آورند و از دست می دهند ، از بین بروند. قیمت سهام یک شرکت نشان دهنده اعتقادات سرمایه گذاران در مورد سودآوری آینده آن است. به عنوان مثال ، افزایش قیمت سهم اپل ، نشان می دهد که سرمایه گذاران معتقدند که چشم انداز آن بهبود یافته است در حالی که کاهش به معنای کاهش سرمایه گذاران انتظارات سود خود را کاهش داده است. بنابراین ، بازار سهام می تواند به عنوان یک خانه ترخیص اطلاعاتی با محوریت عملکرد مورد انتظار شرکت هایی که سهام آنها به صورت عمومی معامله می شود ، تلقی شود. تغییر در سیاست ها و مقررات دولت بر سودآوری شرکت های معامله شده عمومی و بنابراین قیمت سهام آنها تأثیر خواهد گذاشت. اما ، از آنجا که سرمایه گذاران به دنبال آینده هستند ، تغییر در سهام شرکت در زمان وجود اخبار مربوط به یک سیاست جدید یا تغییر در انتظارات مبنی بر اجرای یک سیاستی ، که می تواند خوب قبل از سیاست باشد ، اتفاق می افتد. پیاده سازی شدهیک نهاد از تحقیقات اقتصادی وجود دارد که تغییرات در قیمت سهام را در پاسخ به رویدادهای سیاسی بررسی می کند تا انتظارات بازار از پیامدهای اقتصادی آن رویدادها را درک کند (برای مثال به این مطالعه جدید پاسخ های بازار سهام به انتخابات 2016 و این مطالعه برای یک مطالعه مراجعه کنیدزمینه بین المللی).
• انتخابات ریاست جمهوری 2016 ایالات متحده یکی از بزرگترین شگفتی های سیاسی در تاریخ معاصر است. شرکت ها و سرمایه گذاران باید انتظارات خود را در مورد سیاست هایی که احتمالاً یک شبه توسط دولت فدرال دنبال می شود، تعدیل می کردند. رشد کلی بازار سهام در 9 نوامبر منعکس کننده این تصور کلی است که دولت ترامپ نسبت به دولت کلینتون برای منافع تجاری مطلوب تر است. اما برخی از سهام به مراتب بهتر از سایرین عمل کردند. در آن روز شاهد دستاوردهای شدیدی برای خدمات مالی، به دلیل انتظارات از مقررات زدایی مالی بودیم. سهام نفت خوب بود، در حالی که قیمت سهام شرکت های انرژی تجدیدپذیر آسیب دید. شرکت هایی که نرخ های مالیاتی نسبتاً بالایی می پرداختند، در آن روز سود نسبتاً قوی ای داشتند که نشان دهنده انتظارات سرمایه گذاران از کاهش مالیات است. شرکت هایی که با رقابت شدید وارداتی مواجه بودند نیز خوب عمل کردند، همانطور که اگر لفاظی های آمریکا اول دونالد ترامپ به سیاست های محدودکننده تر در قبال واردات تبدیل شود، انتظار می رفت.
• فراتر از روز انتخابات، ردیابی سهام شرکت هایی که در واکنش به انتخابات شاهد تغییرات بزرگی بودند، می تواند اطلاعاتی از درک در حال تحول بازار از موفقیت مورد انتظار دولت ترامپ در اجرای سیاست هایش ارائه دهد. با این روحیه، ما شاخصی را ایجاد می کنیم که تفاوت بین قیمت سهام شرکت هایی است که قیمت سهام آنها افزایش یافته و آنهایی که قیمت سهام آنها در 9 نوامبر 2016 کاهش یافته است، زیرا بازارها به شگفتی عصر گذشته واکنش نشان دادند که دونالد ترامپ، به جای هیلاری کلینتون،رئیس جمهور بعدی خواهد بودحرکت در قیمت سهام یک شرکت منعکس کننده اثر مورد انتظار سیاست های احتمالی دولت ترامپ و نه دولت کلینتون بر سود آن بود."شاخص سیاست ترامپ" ما در 8 نوامبر 2016 روی 100 تنظیم شده است و سپس در روز بعد به 115 افزایش می یابد. ما انتظار داریم که شاخص با اتفاقاتی که موفقیت مورد انتظار دولت را تقویت می کند افزایش یابد و با رویدادهایی که زیر سوال می روند کاهش یابد. توانایی دولت برای تحقق اهداف سیاستی خود. این شکل نشان می دهد که این شاخص در 15 ماه پس از انتخابات چگونه عمل کرده است. این رقم همچنین شامل مناطق سایه دار است که منعکس کننده رویدادهای مهم سیاسی است که دیدگاه توانایی دولت را برای دستیابی به اهداف سیاستی خود شکل می دهد. در اینجا برای تجزیه و تحلیل چگونگی عملکرد اجزای مختلف شاخص به طور مستقل).
• یکی از منابع حرکت در این شاخص ، برداشت از توانایی دولت ترامپ و کنگره جمهوریخواه را برای دستیابی به اهداف سیاسی خود نشان می دهد. یک شاخص برجسته از این امر سرنوشت قانون مراقبت مقرون به صرفه (ACA ، همچنین به عنوان اوباماکار شناخته می شود) بود ، که رئیس جمهور منتخب ترامپ متعهد شد که به عنوان یکی از اولین اقدامات خود به عنوان رئیس جمهور ، لغو کند. این شاخص تا اواسط ماه مارس 2017 بین 112 تا 115 ثابت ماند ، اما پس از آن در زمان مقدمه در 7 مارس 2017 از قانون مراقبت های بهداشتی جمهوریخواه با عجله پیش نویس (AHCA) ، که به معنای لغو اوباماکار بود ، سقوط کرد. این شاخص با عدم موفقیت بعدی در تصویب AHCA در مجلس نمایندگان در 24 مارس رو به کاهش بود. این شاخص با کمی افزایش یافت و مجلس سنا 51-50 رای داد تا بحث در مورد لغو ACA را در 25 ژوئیه باز کند ، اما پس از آن سقوط کرد که لغو ناکام ماند(51 - 49) سه روز بعد.
• قابل توجه ترین موفقیت سیاست برای رئیس جمهور ترامپ و حزب جمهوری خواه از زمان انتخابات ، تصویب اصلاحات مالیاتی در دسامبر سال 2017 بود. این امر به طور طبیعی منجر به بازده بالاتر برای شرکت هایی شد که با نرخ مالیات نسبتاً بالایی روبرو بودند. به طور گسترده تر ، این امر منجر به افزایش ارزش شرکت هایی که در روز انتخابات عملکرد خوبی داشته اند (حتی آنهایی که نرخ مالیات بالایی ندارند) ، شاید نشان دهد که سرمایه گذاران موفقیت در اصلاح مالیات را نشانگر رئیس جمهور ترامپ می دانندتوانایی عمل به وعده های دیگر کمپین خود.
• جنبش های موجود در این فهرست همچنین منعکس کننده وقایع سیاسی است که سؤالاتی را در مورد طول عمر دولت ترامپ و سرمایه سیاسی آن ایجاد می کند ، زیرا این امر با سؤالاتی در مورد دخالت روسیه در این کارزار و همچنین انسداد احتمالی عدالت توسط رئیس جمهور و کارکنان وی روبرو شده است. شلیک کارگردان FBI جیمز کامی در 9 مه 2017 با کاهش شدید این شاخص طی هفته های بعد دنبال شد. این شاخص در تاریخ 8 ژوئن به دست آمد که شهادت کومی به کنگره نتوانست شواهد آسیب زا بیشتری را ارائه دهد. این شاخص در حالی که رتبه بندی تصویب رئیس جمهور ترامپ و شانس انتخاب مجدد در ماه سپتامبر بهبود یافته است ، همانطور که توسط نظرسنجی های روزانه گرفته شده و دستگیرندگان در وب سایت Betfair.com در ایالات متحده قرار گرفته اند ، بهبود یافته است. اما پس از آن در زمان کیفرخواست مدیر کمپین یک بار ترامپ ، پل مانافورت در تاریخ 30 اکتبر 2017 ، به شدت کاهش یافت ، رویدادی که به عنوان تحقیق در مورد تحقیقات مشاور ویژه رابرت مولر دیده می شد.

این به معنای این است:

تغییر در قیمت سهام در پی انتخاب رئیس جمهور ترامپ نشان دهنده تغییرات مورد انتظار در سیاست هایی است که به نفع برخی از شرکت ها خواهد بود ، مانند مواردی که از مقررات مالی و زیست محیطی بهره مند می شوند و به دیگران آسیب می رسانند ، مانند مواردی که به دلیل تجارت صدمه دیده استجنگ یا از سیاست هایی برای ترویج انرژی پاک استفاده شده بود. تکامل یک شاخص که بین برندگان روز انتخابات و بازنده ها تمایز قائل می شود ، بینشی از درک توانایی دولت ترامپ در تصویب سیاست های خود ، چه به دلیل پیروزی های قانونی یا شکست و چه به دلیل تهدیدهای مربوط به انجام تحقیقات مداوم در مورد پیوندهای آن ، ارائه می دهد. برای تأثیرگذار روسی در انتخابات و انسداد ادعای عدالت آن. تجزیه و تحلیل در اینجا شیوه ای واضح را نشان می دهد که در آن سیاست بر توزیع سود و زیان در شرکت ها و صنایع تأثیر می گذارد.< Pan> تغییر در قیمت سهام در پی انتخاب فوری رئیس جمهور ترامپ منعکس کننده تغییرات مورد انتظار در سیاست هایی بود که به نفع برخی از شرکت ها خواهد بود ، مانند مواردی که از مقررات مربوط به مقررات مالی و زیست محیطی بهره مند می شوند و به دیگران آسیب می رسانند ، مانند مواردی که صدمه دیده استبا یک جنگ تجاری یا از سیاست هایی برای ترویج انرژی پاک استفاده شده بود. تکامل یک شاخص که بین برندگان روز انتخابات و بازنده ها تمایز قائل می شود ، بینشی از درک توانایی دولت ترامپ در تصویب سیاست های خود ، چه به دلیل پیروزی های قانونی یا شکست و چه به دلیل تهدیدهای مربوط به انجام تحقیقات مداوم در مورد پیوندهای آن ، ارائه می دهد. برای تأثیرگذار روسی در انتخابات و انسداد ادعای عدالت آن. تجزیه و تحلیل در اینجا شیوه ای واضح را نشان می دهد که در آن سیاست بر توزیع سود و زیان در شرکت ها و صنایع تأثیر می گذارد. تغییر قیمت سهام در پی در پی انتخاب رئیس جمهور ترامپ منعکس کننده تغییرات مورد انتظار در سیاست هایی است که به نفع برخی از شرکت ها است ، مانندمواردی که از مقررات مربوط به مقررات مالی و زیست محیطی بهره مند می شوند و به دیگران آسیب می رسانند ، مانند مواردی که در اثر جنگ تجاری صدمه دیده اند یا از سیاست هایی برای ارتقاء انرژی پاک استفاده شده اند. تکامل یک شاخص که بین برندگان روز انتخابات و بازنده ها تمایز قائل می شود ، بینشی از درک توانایی دولت ترامپ در تصویب سیاست های خود ، چه به دلیل پیروزی های قانونی یا شکست و چه به دلیل تهدیدهای مربوط به انجام تحقیقات مداوم در مورد پیوندهای آن ، ارائه می دهد. برای تأثیرگذار روسی در انتخابات و انسداد ادعای عدالت آن. تجزیه و تحلیل در اینجا شیوه ای واضح را نشان می دهد که در آن سیاست بر توزیع سود و زیان در شرکت ها و صنایع تأثیر می گذارد.