وثیقه مالی دولت ایالات متحده

مارک دیویس نویسنده چندین کتاب است و 20+ سال تجربه نوشتن در مورد تجارت ، امور مالی و اقتصاد دارد.

به روز شده در 31 اکتبر 2021 واقعیت بررسی شده توسط واقعیت بررسی شده توسط ویکی ولاسکز

ویکی ولاسکز یک محقق و نویسنده است که سازمان های مختلف جامعه و غیرانتفاعی را مدیریت ، هماهنگ و کارگردانی کرده است. وی تحقیقات عمیق در مورد مسائل اجتماعی و اقتصادی انجام داده است و همچنین مواد آموزشی را برای منطقه بزرگ ریچموند تجدید نظر و ویرایش کرده است.

دولت آمریكا سابقه طولانی در پیشبرد وثیقه اقتصادی دارد. اولین مداخله بزرگ در طول وحشت سال 1792 رخ داد که الکساندر هامیلتون ، وزیر خزانه داری ، برای جلوگیری از فروپاشی بازار اوراق بهادار ، خریدهای خود را مجاز کرد. هنگامی که شرکت های خصوصی به نجات نیاز دارند ، دولت اغلب آماده جلوگیری از خراب شدن آنها است. در این مقاله ، ما به شش مورد در طول قرن گذشته نگاه می کنیم که نیاز به مداخله دولت دارند:

• افسردگی شدید
• بحران پس انداز و وام
• محافظه کار Faie Mae و Freddie Mac
• فروپاشی استرن خرس
• نجات گروه بین المللی آمریکا (AIG)
• همه گیر Covid-19

غذای اصلی

• وحشت 1792 اولین باری بود که دولت فدرال برای پیشبرد بازارها مداخله کرد. در طی این بحران ، الكساندر هامیلتون ، وزیر خزانه داری مجاز به جلوگیری از فروپاشی بازار اوراق بهادار بود.
• در دوران رکود بزرگ ، یک برنامه دولتی برای خرید و بازپرداخت وام های پیش فرض 1 میلیون خانواده در خانه های خود نگه داشته است.
• بحران پس انداز و وام 160 میلیارد دلار (در سال 1990 دلار) برای پاکسازی هزینه کرد.
• در پاسخ به بیماری همه گیر COVID-19 ، دولت ایالات متحده بیش از 2 تریلیون دلار کمک کرد ، از جمله ارائه سه چک محرک: 1200 دلار برای هر بزرگسال واجد شرایط و 500 دلار برای هر کودک در آوریل 2020 ، برای هر کودک بزرگسال و وابسته در ماه دسامبر 600 دلار2020 ، و با تصویب قانون برنامه نجات آمریکا در مارس 2021 ، سومین بررسی 1400 دلار برای بزرگسالان واجد شرایط و هر یک از وابستگان آنها.

تعریف وثیقه

افسردگی شدید

رکود بزرگ نامی است که به کاهش طولانی مدت اقتصادی و رکود ناشی از سقوط بازار سهام در سال 1929 داده شده است. پس از انتخاب رئیس جمهور فرانکلین دی روزولت در سال 1933 ، دولت تعدادی از برنامه های نجات قبلی را برای ارائه امدادرسانی به تصویب رساند. به مردم و مشاغل ملت.

هنگامی که روزولت مقام خود را به دست گرفت ، نرخ بیکاری به 25 ٪ نزدیک شد. تعداد بیشماری آمریکایی که شغل خود را از دست داده اند نیز خانه های خود را از دست دادند. جمعیتی که بی خانمان را تجربه می کنند ، به ویژه در مناطق شهری رشد کردند. برای نگه داشتن مردم در خانه های خود ، دولت شرکت وام صاحبان خانه را ایجاد کرد ، که وام های پیش فرض را از بانک ها خریداری کرده و آنها را با نرخ پایین تر مجدداً بازپرداخت کرد. این برنامه به یک میلیون خانواده کمک کرد تا از نرخ های پایین تر وام های بازپرداخت بهره مند شوند. از آنجا که بازار ثانویه وجود نداشت ، دولت تا زمانی که پرداخت نشد ، وام ها را نگه داشت.

برنامه های تحت حمایت دولت

دولت تعدادی برنامه دیگر را برای کمک به ملت در آب و هوا در افسردگی بزرگ ایجاد کرد. در حالی که این ابتکارات به طور دقیق وثیقه ای نبودند ، آنها برای ایجاد ده ها هزار شغل جدید ، به طور عمده در کارهای عمومی ، پول و پشتیبانی ارائه می دادند. برخی از این پروژه ها شامل:

• ساختن سد هوور
• تعمیر جاده ها و پل ها و ساخت وسایل جدید در صورت نیاز
• ساخت ساختمانهای جدید پست در سراسر کشور
• استخدام هنرمندان برای نقاشی نقاشی دیواری در دفاتر پست جدید
• استخدام نویسندگان به کتابهای راهنمای دولت
• ارائه پشتیبانی از قیمت و یارانه برای کشاورزان

مسلح با درآمد پایدار ، میلیون ها کارگر دوباره شاغل شروع به خرید دوباره کردند و اقتصاد به آرامی بهبود یافت. تا سال 1939 ، با شروع جنگ جهانی دوم در اروپا ، رکود بزرگ شروع به شل شدن گرفتگی خود در اقتصاد کرد. هنگامی که ایالات متحده پس از بمباران پرل هاربر در سال 1941 وارد جنگ شد ، بهبود اقتصادی بزرگ در حال انجام بود و این امر به رونق پس از جنگ دهه 50 می رسد.

پس انداز و وثیقه وام سال 1989

موسسات پس انداز و وام (S& LS) در ابتدا برای تأمین وام به صاحبان خانه ایجاد شده و به ایجاد رونق مسکن که پس از پایان جنگ جهانی دوم بود ، کمک کردند. S& L معمولاً نسبت به بانکهای تجاری نرخ بهره بالاتری را برای سپرده ها پرداخت می کرد و حق بیمه و هدایایی را برای جذب سپرده گذار ارائه می داد.

با وجوه ، تعداد زیادی از S& L به سرمایه گذاری های املاک و مستغلات تجاری پرخطر و بدخلقی وارد شده اند. همچنین ، افزایش نرخ بهره به این معنی بود که S& L بیشتر از آنچه در وام های با نرخ ثابت جمع آوری کرده اند ، به سپرده ها پرداخت می کنند. بسیاری از اوایل دهه 1980 ورشکسته بودند ، اما مشتریان به دلیل اینکه می دانستند که سپرده های آنها بیمه شده است ، با آنها بانکداری می کردند. علاوه بر این ، تنظیم کننده ها به بانکهای زامبی اجازه دادند تا به امید بازگشت به سودآوری ، فعالیت خود را ادامه دهند.

تا سال 1986 ، تقریباً 1000 S& L که هنوز در حال بهره برداری بودند ، ورشکسته یا تقریباً ورشکسته بودند. پیش فرض وام به میلیاردها دلار رسید و میلیارد ها دلار دیگر برای پوشش سپرده های بیمه شده فدرال هزینه شد. کنگره اقدامات متعددی را برای رسیدگی به این بحران انجام داد ، مانند تصویب قانون اصلاحات ، بهبود و اجرای مؤسسات مالی در سال 1989 و ایجاد شرکت وضوح اعتماد برای فروش دارایی. بین سالهای 1986 و 1995 ، دولت حدود 160 میلیارد دلار (در سال 1990 دلار) برای تمیز کردن پس انداز و ظرفیت وام هزینه کرد.

نجات بانکی سال 2008 یا رکود اقتصادی بزرگ

بحران مالی 2007-08 منجر به مداخله بی سابقه فدرال برای نجات بانک ها و بازگرداندن اعتماد به بخش مالی شد. مقصر اصلی این بحران ، انفجار اوراق بهادار تحت حمایت وام (MBS) و فروپاشی بازار مسکن بود که بسیاری از شرکت ها را با ورشکستگی تهدید می کرد.

در اوایل بحران ، هیچ کس نمی دانست که کدام شرکت ها دارایی های سمی دارند و چه کسی در کنار هم قرار خواهد گرفت. عدم گسترش اعتماد ، با شرکت کنندگان در بازار حاضر به ریسک همتایان نیست. در نتیجه ، شرکت ها از دسترسی به اعتبار برای تأمین نیازهای نقدینگی خود جلوگیری کردند.

برای رسیدگی به بحران ، کنگره قانون تثبیت اضطراری اقتصادی سال 2008 را تصویب کرد. این قانون برنامه امدادرسانی دارایی مشکل (TARP) را ایجاد کرد ، که به وزارت خزانه داری ایالات متحده اجازه داد تا 700 میلیارد دلار دارایی های سمی را از شرکت ها خریداری کند ، که می تواند در آن صورت باشد. ترازنامه های خود را با دارایی های امن تر دوباره پر کنید.

وزارت خزانه داری همچنین مجاز به خرید 250 میلیارد دلار در سهام بانکی بود که سرمایه بسیار لازم را برای موسسات مالی فراهم می کند. این شرکت 20 میلیارد دلار سهام هر یک از Bank of America (BAC) و Citigroup (C) خریداری کرد. وزارت خزانه داری بعداً آن سهام را برای سود به فروش رساند. در کل ، دولت 245. 1 میلیارد دلار کمک TARP به بانک ها ارائه داد و 275. 6 میلیارد دلار برای سود سرمایه گذاری 30. 5 میلیارد دلار جبران کرد.

فانی مای و فردی مک

انفجار بازار مسکن همچنین برای Faie Mae و Fredie Mac ، دو شرکت تحت حمایت دولت که متهم به ارتقاء مالکیت خانه با ارائه نقدینگی در بازار مسکن بودند ، به وجود آورد. فانی و فردی با خرید وام های وام دهندگان و تضمین وام در بازار مسکن نقش اساسی دارند. کنگره مجاز به ایجاد فانی مای در دوران رکود بزرگ و فردی مک در سال 1970 بود.

در سال 2008 ، در اوج بحران مالی ، فانی و فردی تعهداتی را به 1. 2 تریلیون دلار اوراق بهادار و 3. 7 تریلیون دلار در اوراق بهادار تحت حمایت وام انجام دادند. وخامت در امور مالی آنها به معنای این بود که هیچ یک از تعهدات خود را نمی توانستند. این امر آژانس مالی فدرال مسکن (FHFA) را که تنظیم کننده فانی و فردی است ، مجبور کرد که هر دو را در محافظه کار قرار دهند.

برای نگه داشتن هر دو حلال ، وزارت خزانه داری 119. 8 میلیارد دلار به Faie Mae و 71. 7 میلیارد دلار به Fredie Mac در ازای سهام ارجح ارشد ارائه داد. این امر فانی و فردی را ملزم به پرداخت سود سهام به دولت پیش از سایر سهامداران می کردند. از سال 2018 ، Faie Mae 176 میلیارد دلار سود سهام به وزارت خزانه داری پرداخت کرده است ، در حالی که فردی مک 117 میلیارد دلار پرداخت کرده است.

زندگی تمدید شده توسط وزارت خزانه داری هر دو زمان را برای تمیز کردن امور مالی خود فراهم کرد. این دو ضرر گزارش شده بین سالهای 2007 و 2011 ، که در سال 2012 به سودآوری بازگشتند. در سال 2018 ، فانی مای 16 میلیارد دلار درآمد گزارش داد ، در حالی که فردی مک 9. 2 میلیارد دلار گزارش داد.

خرس استرنس

خسارات ناشی از وام مسکن عوارض خود را بر روی استرن های خرس گرفت و باعث شد فدرال رزرو برای جلوگیری از فروپاشی آن در سال 2008 قدم بردارد. از ترس ، فروپاشی آن ، خطرات سیستمی را برای بازار به وجود آورد. فدرال رزرو کارگزار ادغام بین Bear Steas و JPMorgan Chase بود. برای تسهیل معامله ، اولین فدرال رزرو وام 12. 9 میلیارد دلاری پل را که با بهره بازپرداخت شد ، فراهم کرد.

فدرال رزرو سپس 28. 82 میلیارد دلار به یک شرکت دلاور که برای خرید دارایی های مالی از Bear Steas ایجاد شده است ، وام داده است. این شرکت ، Maiden Lane I ، سپس با استفاده از درآمد حاصل از فروش آن دارایی ها ، سود و سرمایه فدرال را بازپرداخت کرد. تا نوامبر 2012 ، Maiden Lane I بازپرداخت مدیر و 765 میلیون دلار علاقه به فدرال رزرو را بازپرداخت کرده بود. Maiden Lane من تا دسامبر سال 2014 هنوز 1. 7 میلیارد دلار دارایی در اختیار داشته ام که پس از فروش یا بالغ شدن ، سود برای فدرال رزرو ایجاد می کند.

گروه بین المللی آمریکا (AIG)

در طول بحران مالی ، دولت کنترل گروه بین المللی آمریکا (AIG) را برای جلوگیری از ورشکستگی پنجمین بیمه گر جهان به دست گرفت. AIG با ضررهای مشتق شیب دار روبرو شده بود و فدرال رزرو نگران بود که شکست آن بتواند بازارهای مالی را به شدت مختل کند. بخش فدرال رزرو و وزارت خزانه داری در ازای دریافت 92 ٪ مالکیت این شرکت ، 141. 8 میلیارد دلار کمک کرد.

دولت در نتیجه وثیقه 23. 1 میلیارد دلار سود کسب کرد. AIG 18. 1 میلیارد دلار سود ، سود سهام و سود سرمایه را به فدرال رزرو پرداخت کرد. علاوه بر این ، خزانه داری 17. 55 میلیارد دلار سود سرمایه را بدست آورد. با این حال ، حدود 12. 5 میلیارد دلار کمک های ارائه شده تحت TARP بازیابی نشده است و در نتیجه سود خالص 23. 1 میلیارد دلار برای دولت به دست آمده است.

همه گیر Covid-19

شاید حیرت انگیزترین نمونه یک کمک مالی دولت ، پاسخ به همه گیر Covid-19 باشد که منجر به انقباض شدید در فعالیت های اقتصادی و اشتغال شد زیرا مردم در سراسر جهان برای محدود کردن گسترش این بیماری در خانه مانده اند. در 27 مارس 2020 ، رئیس جمهور دونالد ترامپ قانون کمک ، امداد و امنیت اقتصادی Coronavirus (CARES) را امضا کرد که بیش از 2 تریلیون دلار کمک می کرد. این شامل پرداخت چک های محرک 1200 دلار در هر بزرگسال و 500 دلار برای هر فرزند وابسته بود. دور دیگری از پرداخت های محرک 600 دلار در هر بزرگسال واجد شرایط و برای هر فرزند وابسته به عنوان صندوق های کمک اضافی در پایان سال 2020 اختصاص یافت.

حتی یک سال بعد ، در 11 مارس 2021 ، رئیس جمهور جو بایدن قانون برنامه نجات آمریکا را به قانون امضا کرد ، که یک بررسی محرک سوم 1400 دلار برای بزرگسالان واجد شرایط و هر یک از وابستگان آنها را تحویل داد. برنامه نجات آمریکا ، در مجموع 1. 9 تریلیون دلار ، بسیاری از مقررات موجود در قانون مراقبت ، از جمله مکث مربوط به بهره وام دانشجویی فدرال و سود بیکاری هفتگی 300 دلار را اصلاح و اصلاح کرد.

اقدامات دیگر شامل برنامه حفاظت از چک ، که بیش از 500 میلیارد دلار از طریق اداره تجارت کوچک برای نگه داشتن کارگران در حقوق و دستمزد ، به شرکتها پرداخته است. در همین حال ، فدرال رزرو با گسترش ترازنامه 3 تریلیون دلار نقدینگی را در بازارهای مالی فراهم کرد.

خط پایین

آیا دولت ایالات متحده می تواند همچنان وثیقه مشاغل مشکل دار مانند Bear Steas و AIG و مؤسسات تحت حمایت دولت مانند فردی مک و فانی مای را ادامه دهد؟بسیاری از اقتصاددانان می گویند نه. ایالات متحده تریلیون دلار بدهی را افزایش داده است و ممکن است در آینده منابع مالی برای تأمین مالی وثیقه عظیم نداشته باشد.

اقتصاد می تواند غیرقابل پیش بینی باشد ، و هیچ کس نمی تواند بگوید آینده در دنیای در حال تغییر که در آن اقتصادهای ملل نوظهور-به ویژه چین و هند-می توانند تأثیرات اساسی در ایالات متحده داشته باشند اما با قوانین نظارتی جدید و نظارت هوشیارانه تر چه چیزی را به همراه خواهد داشت.، وثیقه هایی از بزرگی که نجات سال 2008 را مشخص می کند ممکن است کمتر لازم باشد ، مگر اینکه البته برخی از شوک های برون زا مانند اعتصاب همه گیر دوباره.