چرا من در حال اضافه کردن گروه FinVolution به لیست تماشای ارزش بلند مدت خود هستم

امروز می خواهم نامزد دیگری را برای نمونه کارها ارزش بلند مدت خود معرفی کنم. اما با توجه به آشفتگی فعلی در بخش بانکی ، من هنوز موضع گیری نکرده ام زیرا امیدوارم که طی چند روز یا هفته آینده شاهد افت غیر منطقی در قیمت سهام آن باشیم تا فرصتی برای خرید ستاره ای فراهم کنیم.

شرکت

FinVolution (NYSE: FINV) یک FinTech چینی است که اخیراً فعالیت خود را در بازارهای بین المللی اضافی در درجه اول در جنوب شرقی آسیا آغاز کرده است (برای مرجع ، Bamboo Works مقاله خوبی در مورد این گسترش دارد). Fintech یک کلمه فانتزی است به این معنی که فناوری جدید مانند نرم افزار ، برنامه های تلفن همراه و هوش مصنوعی برای مدرن سازی عملکردهای استاندارد بانکی استفاده می شود. نمونه هایی از محصولات fintech عبارتند از: خدمات پرداخت همتا ، بانکداری موبایل و مدیران خودکار نمونه کارها. در اینجا یک اسلاید (از جدیدترین ارائه شرکت) وجود دارد که نشان دهنده ارائه محصولات FINV و گزاره ارزش است.

PPDAI یک بستر وام دهی به همسالان است که از AI برای ارزیابی خطرات اعتباری استفاده می کند ، و غیره. ما بعداً در این مقاله تأثیر این موضوع را خواهیم دید.

سهام در NYSE به عنوان ADR (رسید سپرده گذاری آمریکایی) با نسبت 1 ADR برای هر 5 سهم معمولی چینی معامله می شود.

این شرکت به طور کلی در حال رشد درآمدها بوده است و به جز یک ضربه بزرگ در طول COVID ، این امر باعث ایجاد پول نقد مثبت از عملیات شده است. توجه داشته باشید که به نظر می رسد Ycharts آخرین داده های سه ماهه را در دسترس ندارد ، اما می توان در اینجا یافت ، از جمله اینکه درآمدهای جدیدترین سه ماهه و جریان نقدی از عملیات به ترتیب 417. 7 میلیون دلار آمریکا و 45. 8 میلیون دلار آمریکا است.

استفاده از هوش مصنوعی

یکی از نوآوری های بزرگی که FINV در جدول به ارمغان می آورد ، استفاده از هوش مصنوعی در ارزیابی خطر (و قیمت مناسب) هر وام که در نظر دارد ایجاد می کند. این روزها نه تنها یک ویژگی بسیار مرسوم است ، بلکه نتایج قابل توجه نبوده است.

این دو مثال را در نظر بگیرید. نگاه اول به بهبود نمرات اعتباری دریافت کنندگان وام در طی 5 سال گذشته. در سال 2018 کمتر از 15 ٪ از وام گیرندگان از نمرات اعتباری آینه سحر و جادو سطح 1 یا سطح 2 (اندازه گیری اعتبار Dun & Bradstreet) بودند. اما تا سال 2022 تقریبا 70 ٪ این دو رتبه برتر اعتبار را دارند.

دوم ، نرخ بزهکاری وام در هر بلوغ معین از 6 ٪ در سال 2019 به حدود 2 ٪ اخیراً کاهش یافته است. برای جزئیات بیشتر به اسلاید زیر مراجعه کنید.

علاوه بر این ، تجربه کاربر خوب بوده است همانطور که به ویژه با افزایش تعداد وام گیرندگان تکرار شده مشهود است.

دارایی ، بدهی و پول نقد در دست

این شرکت از 30 سپتامبر 2022 427 میلیون دلار پول نقد و معادل نقدی در دست داشت. اگر کسی نیز شامل پول نقد محدود و سرمایه گذاری های کوتاه مدت باشد ، این مبلغ حدود 4. 68 دلار در هر تبلیغ است که کاملاً نزدیک به قیمت سهام فعلی است.

کل بدهی ها 1. 2B دلار در مقابل کل دارایی 2. 9B دلار است. این یک اندازه گیری ایمنی در دنیای نامشخص بانکداری امروز است.

ارزش

ارزش گذاری FINV در سراسر صفحه بسیار عالی است ، خواه P/E ، EV/EBITDA یا قیمت رزرو. این خلاصه Alpha را جستجو کنید. توجه داشته باشید که قیمت کتاب ملموس به ترتیب 5. 87 دلار است که دوباره اندازه گیری ایمنی اضافی را به سهامداران ارائه می دهد.

سهام برجسته و خرید و فروش

این شرکت با جریان نقدی مثبت خود ، برنامه بازپرداخت سهم را آغاز کرده است که همانطور که در جدیدترین انتشار درآمد (با تأکید من) اعلام شده و بزرگ شده است:

در 21 آگوست 2022 ، هیئت مدیره شرکت گسترش برنامه خرید سهام موجود شرکت را از 60 میلیون دلار تا 140 میلیون دلار آمریکا تصویب کرد و برای دوازده ماه دیگر از اول ژانویه 2023 تا ماه دسامبر تمدید کرد31 ، 2023 ، که به این شرکت اجازه می دهد تا سهام عادی کلاس A خود را در قالب ADS با ارزش کل تا 140 میلیون دلار تا 31 دسامبر 2023 خریداری کند. در 31 اکتبر 2022 ، در ترکیب با تاریخی این شرکتو برنامه های خرید مجدد سهام موجود ، این شرکت به طور تجمعی سهام عادی کلاس A خود را در قالب ADS با ارزش کل تقریباً 171. 0 میلیون دلار خریداری کرده بود.

نتیجه این را می توان در سهام شرکت با گذشت زمان مشاهده کرد.

مقداری

FINV همانطور که در شکل زیر نشان داده شده است ، دارای رتبه بندی کمی ستاره ای و نمرات فاکتور است. به ویژه در سبد ارزش من به ترتیب نمرات A+ و B در ارزیابی و سودآوری است.

گزینه ها

گزینه های FINV گزینه های تجاری اما در حال حاضر آنها غیرقانونی هستند. با این وجود ، اگر یا وقتی موضع گیری می کنم ، ممکن است تماس های تحت پوشش را علیه بخشی از منابع خود بنویسم.

خطرات

FINV دو عامل خطرناک برجسته دارد.

ابتدا این شرکت در بخش بانکی فعالیت می کند و همانطور که طی چند روز گذشته دیدیم ، می تواند در این بانک اتفاق بیفتد. با توجه به اینکه این شرکت دارای ارزش کتاب ملموس بالاتر از قیمت سهم خود است ، فکر می کنم خطر بلند مدت برای سهامداران کم است (برای مثال ، حتی در صورت انحلال ، در نهایت سهامداران باید خوب باشند).

دوم ، این شرکت از طریق یک VIE در چین فعالیت می کند. سهامداران از نظر فنی در واقع صاحب شرکت و دارایی های آن نیستند. این در مورد همه شرکت های چینی ، از جمله بازیکنان بزرگ (به عنوان مثال بابا) صادق است. و گرچه این ممکن است تا حدودی دانشگاهی باشد ، من معتقدم که هنگام ایجاد اندازه موقعیت و هنگام ساخت یک نمونه کارها باید خطر در نظر گرفته شود (به عنوان مثال اگر می خواهید این خطر را کاهش دهید ، اندازه تجمعی منابع چینی خود را محدود کنید).

خلاصه

FINV یک تجارت در حال رشد در حال رشد در ارزیابی های جذاب است. با این حال ، با توجه به احساسات فعلی در بخش بانکی ، من منتظر هستم که موقعیتی را در انبار بدست آورم ، در صورتی که افت عاطفی در قیمت سهام را بدست آوریم که زمان بسیار فرصت طلبانه ای را برای گرفتن موقعیت کامل در سهام فراهم می کند.

این مقاله توسط < Pan> دوم ، این شرکت از طریق یک ویروس در چین فعالیت می کند. سهامداران از نظر فنی در واقع صاحب شرکت و دارایی های آن نیستند. این در مورد همه شرکت های چینی ، از جمله بازیکنان بزرگ (به عنوان مثال بابا) صادق است. و گرچه این ممکن است تا حدودی دانشگاهی باشد ، من معتقدم که هنگام ایجاد اندازه موقعیت و هنگام ساخت یک نمونه کارها باید خطر در نظر گرفته شود (به عنوان مثال اگر می خواهید این خطر را کاهش دهید ، اندازه تجمعی منابع چینی خود را محدود کنید).