فشار ارز چین

1. چین می خواهد با گسترش دسترسی به ارز خود ، قدرت را پروژه کند

رابرت موندل ، برنده جایزه نوبل گفت: "قدرتهای بزرگ ارزهای زیادی دارند."1

ارز چین همچنان به دور از قابل تبدیل و قابل معامله در سطح بین المللی باقی مانده است ، حتی اگر چین دومین اقتصاد بزرگ جهان باشد. توانایی دولت چینی برای تحقق رویای اعلام شده خود برای دستیابی به وضعیت قدرت بزرگ ، با این عدم تطابق بین قدرت اقتصاد و استفاده بین المللی از ارز آن مانع است.

بسیاری از اسناد سیاست چینی نیاز به بین المللی سازی Renminbi را ذکر می کند. چین اروپا را به تمرکز عمده ای از تلاش ها برای این هدف تبدیل کرده است ، بنابراین مهم است که اروپایی ها مسیر احتمالی بازار رو به رشد CNY را درک کنند.

این Merics Merics Monitor به معضلات استراتژیک برای سیاست گذاران چین در تصمیم گیری در مورد چگونگی و سریع برای بین المللی کردن ارز ، قبل از ارزیابی مسیرهای تجاری بالقوه ، نگاه می کند. این فرصت ها و محدودیت های اجاره CUR در رشد در استفاده از CNY و پیامدهای مربوط به منافع اروپایی را افزایش می دهد. زمینه فعلی Brexit و اعتراضات در هنگ کنگ نیز در نظر گرفته شده است.

برای جمهوری خلق چین (PRC) ، تبدیل CNY به یک ارز بین المللی ، اهداف سیاست اقتصادی خارجی خود را تسهیل می کند ، مزایای عملی فوری را به ارمغان می آورد و یک چرخه خود تقویت کننده از نفوذ و اعتبار جهانی ایجاد می کند.

سلام s t oricall y ، h a vin g a n i n t e a tiona l cur r enc y ha s have d c ou n trie s t o p r ject قدرت و رشد کره های دور از نفوذ. انگلیس و ایالات متحده نشان داده اند که چگونه یک ارز بین المللی درجه یک می تواند به تأمین مالی جنگ های پرهزینه و مداخلات اقتصادی در سراسر جهان کمک کند. دسترسی مالی و قدرت سیاسی در هم تنیده است.

PRC تلاش هایی را برای ارتقاء ارز خود دنبال کرده است. برنامه پنج ساله فعلی (2016-2020) صریحاً هدف از بهبود قابلیت تبدیل CNY (میزان مبادله ارز برای دارایی و کالاها) را در اولویت قرار می دهد و از افزایش استفاده بین المللی از ارز به عنوان یک نتیجه احتمالی یاد می کند. با این حال ، هیچ برنامه یا اهداف مفصلی تعیین نمی کند. ابتکارات برای ارتقاء ارز خود در اروپا نیز در استراتژی بین المللی سازی رسمی اعلام شده چین قرار دارد.

بازیگران اروپایی نشان داده اند که پذیرای همکاری با شرکای چینی برای ایجاد یک زیرساخت توانمند هستند، زیرا می توانند مزایای تجاری بالقوه تجارت CNY را ببینند. بنابراین، پروژه بین المللی سازی چین با نتایج قابل توجهی در اروپا مورد توجه قرار گرفته است.

علیرغم استقبال اروپایی ها، خود چین همیشه به این اندازه پیش رو نیست. چین هرگز نمی تواند خود را از سیاسی کردن مسائل اقتصادی و مالی دور نگه دارد. اخیراً فهرست های فرامرزی در بورس جدید لندن-شانگهای ظاهراً در ژانویه 2020 به دلیل تنش های سیاسی بر سر اعتراضات در هنگ کنگ متوقف شد. 2

خارج از هنگ کنگ، اروپا میزبان بزرگترین بازار CNY است. لندن بزرگترین بازار ارز خارجی در جهان است و - جای تعجب نیست - کانال اکثر تسویه های CNY اروپا است. با این وجود، پاریس، فرانکفورت و لوکزامبورگ همگی نقش های مهمی در بازار CNY ایفا کرده اند. با این حال، استفاده بین المللی از این ارز بسیار پایین تر از پتانسیل آن است، عمدتاً به دلیل محدودیت های خود تحمیلی چین در قابلیت تبدیل.

رهبری چین با یک معضل استراتژیک گسترده مواجه است. چین به دلیل نداشتن یک ارز بین المللی پذیرفته شده، باید راه خود را در جهان با استفاده از ارزهای جهانی دیگر کشورها بپردازد. یک قدرت جهانی مشتاق که نمی تواند خود را با پول خود تامین مالی کند، با افزایش بدهی خارجی اش، با این خطر مواجه می شود که شرکت ها و موسسات خارجی تمایلی به پذیرش پول خود نداشته باشند. بانک های خارجی ممکن است اصرار بر اعطای وام به ارزهای خود داشته باشند.

خطرات و محدودیت ها شامل محدود کردن اجباری سرمایه گذاری های خارجی و پروژه های زیربنایی از افزایش هزینه های خدمات بدهی و ریسک نرخ ارز است. تحت شرایط شدید، دسترسی به منابع مالی می تواند محدود شود، به عنوان مثال، از طریق تحریم.

شرکت های چینی و پروژه های تحت حمایت دولت، اسکناس های بزرگی تولید می کنند که عمدتاً به دلار آمریکا است. مثلا:

• خرید شرکت های خارج از کشور، خرید همه چیز از شرکت های فناوری گرفته تا معادن لیتیوم و استراحتگاه های گلف
• میلیاردها دلار ساخت زیرساخت در آفریقا
• پروژه های بین المللی «ابتکار کمربند و جاده» پرهزینه چین، یکی از بزرگترین انگیزه های سرمایه گذاری خارجی تا کنون
• چین همچنین یکی از بزرگترین واردکنندگان نفت و کالاهای فله در جهان است

سیاست خارجی اقتصادی چین در واقع به پول ایالات متحده و سیستم مالی آن وابسته است. بنابراین بین المللی کردن CNY به سیاست خارجی اقتصادی فعلی چین کمک می کند.

اندازه محدود فعلی بازار CNY در درجه اول تابعی از دسترسی محدود سرمایه گذاران خارجی به ابزارهای مالی چینی است. از آنجایی که چین زیرساخت های تجاری CNY را در خارج از کشور ایجاد می کند، شرکت ها باید به طور فزاینده ای بتوانند درآمدهای CNY را در موسسات مالی واریز کنند تا بتوانند مجدداً در بازارهای مالی چین سرمایه گذاری کنند و استفاده از این ارز را بیشتر ترویج کنند. ممکن است صادرات کشورهای اروپایی تقویت شود زیرا شرکت های چینی قادر به پرداخت هزینه کالاهای اروپایی به CNY هستند.