تنظیم محصولات مشتق

تغییر در بازارهای مالی جهانی باعث شده است که هر دو بخش خصوصی و دولتی را به جستجوی روشهای جدید برای محافظت در برابر خطرات مرتبط با نرخ های خارجی و نرخ بهره و همچنین قیمت سهام و کالا بپردازند. برای رسیدگی به این تقاضا ، بسیاری از موسسات از محصولات مشتق استفاده می کنند. مشتقات ابزارهای مالی هستند که از آن ایجاد شده اند ، یا ارزش آنها به ارزش یک دارایی ، نرخ مرجع یا شاخص اساسی (از آن مشتق شده است) بستگی دارد.

شرکت کنندگان در بازارهای مشتقات فروشندگان و کاربران نهایی هستند. کاربران نهایی شامل موسسات مالی ، مشاغل ، صندوق های متقابل و بازنشستگی و نهادهای دولتی است. فروشندگان معمولاً بانکهای تجاری بزرگ یا شرکتهای اوراق بهادار و شرکتهای بیمه و شرکتهای وابسته خود هستند. مشتقات را می توان از طریق مبادلات تعیین شده معامله کرد. مشتقات همچنین می توانند از طریق قراردادهایی که به صورت خصوصی بین دو طرف مذاکره می شوند ، به نام مشتقات بدون نسخه (OTC) معامله شوند. در حالی که پرداخت بین همتایان مشتقات مبادله ای مبادله تضمین شده است ، موارد بین همتایان مشتقات OTC نیست.

گزارش های اخیر در مورد ضرر و زیان برخی از مشتقات کاربران نهایی ، موضوعات متعددی را برای افسران امور مالی دولت و محلی ایجاد کرده است. این موارد شامل نگرانی در مورد خطرات ناشی از استفاده از مشتقات ، مانند حقوقی ، اعتبار ، بازار ، تسویه حساب ، نرخ بهره و خطرات عملیاتی و همچنین نگرانی در مورد استفاده مناسب از محصولات مشتق و بازاریابی این محصولات است. در واقع ، برخی از حوزه های قضایی عمومی به دلیل استفاده از محصولات مشتق ، قبلاً خسارات خود را تجربه کرده اند.

انجمن افسران امور مالی دولت (GFOA) نگران افزایش پیچیدگی محصولات مشتق جدید است که برای اهداف بدهی ، پول نقد و مدیریت بازنشستگی استفاده می شود. وسایل نقلیه مختلفی برای رفع این نگرانی ها وجود دارد ، از جمله قوانین ، مقررات ، اجرای بهتر قوانین موجود ، بهبود نظارت و ابتکارات آموزشی. بر این اساس ، GFOA از اقدامات مناسب فدرال پشتیبانی می کند که موارد زیر را انجام می دهد:

• شکاف های نظارتی نزدیک مربوط به شرکت های اوراق بهادار و شرکت های بیمه ای که نمایندگی محصولات مشتق هستند. در حالی که مؤسسات مالی مشمول امتحانات نظارتی دوره ای در مورد استفاده از مشتقات هستند ، هیچ مقررات فدرال در مورد فعالیت های مشتق شده توسط اوراق بهادار و شرکت های بیمه شرکت وجود ندارد ، و نظارت کمی بر فعالیت های مشتقات شرکت های بیمه شرکت های بیمه وجود ندارد. علاوه بر این ، در حالی که بانک ها و شرکت های وابسته به اوراق بهادار موظفند گزارش هایی را در مورد فعالیت های مشتقات خود به تنظیم کننده ها ارسال کنند ، هیچ الزام گزارش مستقلی برای شرکت های بیمه شرکت وجود ندارد. بستن این شکاف ها منجر به اطمینان بیشتر می شود که مشکلات احتمالی به موقع شناسایی و برطرف می شود.
• با روشن کردن قوانین مناسب بودن برای کارگزاران ، فروشندگان و مدیران سرمایه گذاری و اعلام قوانین جدید در صورت لزوم ، از حمایت از سرمایه گذار اطمینان حاصل کنید. دولت های ایالتی و محلی باید اطمینان داشته باشند که محصول توصیه شده برای استفاده از آنها مناسب است و کارگزار یا فروشنده موقعیت خود را با توجه به قرارداد مشتقات فاش کرده است.
• شتاب فرایند تنظیم استاندارد حسابداری (FASB) فرایند تنظیم استاندارد برای محصولات مشتق شده و افشای کارگزاران و فروشندگان مشتقات. سرمایه گذاران ، طلبکاران ، تنظیم کننده ها و سایر کاربران گزارش های مالی باید بتوانند به گزارش مداوم اطلاعات مادی اعتماد کنند. فقدان قوانین حسابداری می تواند منجر به گزارش متناقض و گمراه کننده در مورد محصولات مشتق شود.
• برای کارگزاران و فروشندگان مشتق ، نیازهای سرمایه معقول را بررسی و تعیین کنید. الزامات سرمایه برای محافظت از خسارات غیر منتظره ، کاهش احتمال عدم موفقیت یک موسسه یا شرکت و محافظت از مشتری و طلبکاران تحمیل می شود. در حال حاضر ، فقط بانک ها نیاز به سرمایه دارند. برای شرکت های اوراق بهادار یا شرکت های بیمه شرکت های وابسته به شرکت های بیمه ای هیچگونه نیاز سرمایه ای وجود ندارد.

GFOA معتقد است که مشارکت بیشتر دولت فدرال در تنظیم محصولات مشتق برای جلوگیری از اختلال در بازار و از دست دادن بودجه کمیاب مالیات دهندگان ضروری است.