موردی برای ارزش پولی بیت کوین در میان تحول جهانی اقتصاد

پس از یک دهه کاهش کمی ، اقتصاد جهانی شروع به احساس عواقب ناخواسته این چاپ پول ضرب المثل می کند. از طریق مداخلات بانکهای مرکزی در اقتصاد ، کشورهای توسعه یافته توانستند از بسیاری از مشکلات مالی ناشی از قفل شدن در طول همه گیر Covid پیشی بگیرند. این امر منجر به افزایش بی سابقه در عرضه سرمایه ، قیمت دارایی های رانندگی بیشتر در سراسر هیئت مدیره ، از جمله دارایی های رمزنگاری شده است.

در نتیجه ، این باعث شد تقاضا از طرف افراد احساس ثروتمندتر شود ، در حالی که در عین حال همه گیر و بعداً حمله به اوکراین منجر به ایجاد شوک در کالاهای مهم شد. این نتیجه در ایالات متحده و بسیاری از نقاط دیگر جهان 40 ساله تورم بوده است. اکنون هنگامی که بانک های مرکزی برای تصحیح مسیر ، مسیر معکوس برای دارایی ها را مشاهده کرده ایم ، با همبستگی بالایی بین رمزنگاری و بازارهای سنتی به عنوان نقدینگی در سیستم مالی خشک می شود.

بنابراین آیا این همبستگی بالا به این معنی است که مسیر Crypto فقط با شرایط کلان و اشتهای خطر تعیین می شود؟یا آیا این یک ناهنجاری کوتاه مدت است زیرا سرمایه گذاران برای ارزش گذاری رمزنگاری و خصوصیات منحصر به فرد آن تلاش می کنند؟

در این قطعه ، من دومی را استدلال می کنم ، با تمرکز بر روی ارزشی که بیت کوین و سایر دارایی های رمزنگاری می توانند از فضیلت عدم تمرکز خود ناشی شوند ، صفتی که به عنوان گرایش جهانی به سمت قطبش بیشتر ، اهمیت بیشتری پیدا می کند.

ابزار فعال در مقابل منفعل

در روزهای اولیه Crypto ، Satoshi و Adopters Early Bitcoin را به عنوان پول نقد دیجیتال تصور می کردند. آنها معتقدند که در اینجا ارزش بیت کوین ناشی از معاملات همتا به همسالان است. معماری نوآورانه blockchain به هر کسی اجازه می دهد ضمن ایجاد انگیزه در امنیت شبکه ، دارایی های دارایی و معاملات را تأیید کند.

با رشد رمزنگاری ، مردم شروع به تأکید بیشتر بر حجم معاملات کردند و منجر به یکی از اولین شاخص های مورد استفاده در تلاش برای ارزش گذاری بیت کوین شدند: نسبت NVT. آنهایی که مدتی در رمزنگاری بوده اند ، این شاخص را تشخیص می دهند ، حتی اگر تقریباً به همان اندازه دیگر ذکر نشده باشد.

ارزش شبکه بیت کوین به نسبت معاملات ، کلاه بازار خود را نسبت به میزان حجم فرآیندهای blockchain خود اندازه گیری می کند. از طریق این نسبت ، سرمایه گذاران به دنبال ارزیابی ارزیابی بیت کوین در رابطه با ابزار فعال آن بودند ، آنچه از کاربران به طور مداوم در زنجیره ای انجام می شود.

در اینجا می توانیم ببینیم که چگونه NVT بیت کوین از لحاظ تاریخی متنوع بوده است ، در بعضی مواقع به طور بالقوه دوره هایی را نشان می دهد که تحت آن قرار گرفته است. با گذشت زمان ، نسبت NVT بیت کوین به سمت پایین تر شده است زیرا رشد حجم معاملات از افزایش قیمت آن پیشی گرفته است. این می تواند به عنوان بیت کوین نسبتاً ارزان در رابطه با میزان معاملات فعال در شبکه خود تفسیر شود.

با این حال ، با تکامل Crypto ، اتریوم از نظر حجم معامله پردازش شده در blockchain خود از بیت کوین پیشی گرفت. به همین ترتیب ، مبلغی که کاربران برای معامله در blockchain خود پرداخت می کنند - یک پروکسی برای تقاضای آن - یک ترتیب بزرگتر از آنچه برای استفاده از بیت کوین پرداخت می کنند ، است. با وجود این ، اتریوم در حال حاضر حدود یک سوم از اندازه بیت کوین از نظر کلاه بازار است.

دلیل اصلی این امر ابزار منفعل درک شده بیت کوین است.

از آنجا که استفاده از بیت کوین به عنوان پول نقد دیجیتال نتوانسته است به کشش قابل توجهی برسد ، روایت طلای دیجیتال به دست آمده است. این به دلیل ابزار منفعل بیت کوین است که ناشی از یک دارایی بسیار مایع است که توسط هیچ موجودی خاص کنترل نمی شود. از طریق این ملک ، بیت کوین به عنوان یک شبکه مالی کاملاً خنثی عمل می کند. شایان ذکر است که در حالی که Ethereum این صفات را نیز به اشتراک می گذارد ، سادگی بیشتر بیت کوین و اثر Lindy قوی تر آن را به عنوان یک دارایی حاکمیت جایگزین تر می کند.

شرایط کلان و ارزش بی طرفی

این ما را به شرایط کلان اقتصادی فعلی باز می گرداند. ما در حال حاضر شاهد نظریه پولی مدرن هستیم که با نسبت بدهی به تولید ناخالص داخلی بیش از 120 ٪ ، به حد آن آزمایش می شود. این بدان معناست که حتی اگر فدرال رزرو در چرخه پیاده روی باشد ، نرخ بهره قادر نخواهد بود به ارزشهای مثبت واقعی تعدیل شده با تورم برسد زیرا ایالات متحده بدهی بیشتری نسبت به ارزش اقتصاد خود دارد. بنابراین ، اقتصاد در موقعیتی ظریف قرار دارد و فشارهای تورمی و بدهی بزرگ را متعادل می کند که نمی تواند نرخ بالایی را بالا ببرد.

در عین حال ، ما اسلحه سازی مالی را تجربه کرده ایم. انجماد دارایی های بانک مرکزی روسیه به بهترین وجه این روند را نشان می دهد. اگرچه این ممکن است یک مجازات لازم برای جنگ باشد ، این واقعیت که یک ملت می تواند ذخایر دیگری را به دست آورد ، عدم اطمینان را ایجاد می کند و نگرانی هایی را در مورد اینکه آیا دلار و خزانه های ایالات متحده عاری از ریسک هستند ، ایجاد می کند.

علاوه بر این ، با افزایش قیمت نفت و دور شدن از روغن روسیه برای اروپا و ژاپن دشوارتر می شود ، ممکن است آنها با نزدیک شدن به زمستان مجبور به ارزیابی مجدد تعهد خود به این تصمیم شوند. فقط در حال حاضر ، اگر آنها تصمیم بگیرند که در برابر تحریم نفت روسیه ایالات متحده قرار بگیرند ، خطرات احتمالی یخ زدگی در معرض خطر قرار گرفته است.

این معضل نیاز به یک سیستم مالی خنثی را برجسته می کند. از نظر عملی ، واقع بینانه نیست که باور داشته باشیم که بیت کوین می تواند تمام فعالیتهای معامله ای را که در امور مالی سنتی انجام می شود ، انجام دهد. درعوض ، ذخیره ثروت منفعلانه با توجه به عدم اطمینان و قطبش کلان فعلی ، یک گزاره ارزش قوی تر برای بیت کوین است. حتی اگر این ممکن است هنوز در ارزش بیت کوین منعکس نشود ، اعتبار خود را به عنوان طلای دیجیتال افزایش می دهد.

ذخیره پایان نامه ارزش

ابزار منفعل بیت کوین توسط یک حلقه تقویت کننده به وجود می آید: این عقیده که مردم قادر خواهند بود ارزش خود را به روشی غیر متمرکز از طریق بیت کوین حفظ کنند ، افراد بیشتری را به این کار جذب می کند. به عبارت دیگر ، عدم تمرکز بیت کوین پایه ای برای آن است که به عنوان یک فروشگاه ارزش عمل کند. توانایی مردم در حفظ ثروت خود در بیت کوین با حداقل خطر توقیف یا سانسور ، بسیاری را به این باور می رساند که این فناوری با ارزش است و بنابراین می تواند با گذشت زمان ارزش را حفظ کند.

اما می پرسید که در مورد نوسانات و تصادف اخیر چیست.

با استفاده از ماهیت عمومی blockchain می توانیم ارزیابی کنیم که آیا نوسانات قیمت بر رفتار نگه داشتن تأثیر دارد. به طور خاص ، اعتبار پایان نامه فروشگاه ارزش بیت کوین به بهترین وجه توسط دارندگان بلند مدت آن نشان داده شده است. هرچه میزان بیت کوین که توسط سرمایه گذاران بلند مدت نگهداری می شود ، ارزش درک شده این ابزار منفعل بیشتر باشد.

با گذشت زمان ، علیرغم کاهش تعادل آنها در بازارهای گاو نر ، سرمایه گذاران بلند مدت همچنان به افزایش منابع خود در کل بازارهای خرس ادامه می دهند. این نشان می دهد که نه تنها مؤمنان بلند مدت با وجود نوسانات نگه داشته شده اند ، بلکه از این مزیت استفاده کرده اند تا دو برابر شود.

نوسانات کوتاه مدت ذاتی در دارایی جدید است که هنوز هم ارزش آن دشوار است. به طور طبیعی ، از آنجا که بیت کوین از افرادی که در میان سرمایه های فراوان به خطر می افتد ، سود می برد ، به دلیل پس زمینه بعدی نیز رنج می برد. این امر به همبستگی های بسیار شدیدی بین بیت کوین و شاخص های سهام سنتی مانند NASDAQ 100 منجر شده است.

با این حال ، ویژگی های بیت کوین با ویژگی های سهام فناوری بسیار متفاوت است. در حالی که بخشی از بازار با این موارد برابر رفتار می کند ، دیگری همچنان نشان می دهد که می تواند بسیار بیشتر باشد ، که توسط سیستم مالی خنثی آن هدایت می شود. در اختلاط عدم اطمینان کلان اقتصادی فعلی و افزایش سلاح های مالی ، یک شبکه غیرمتمرکز مانند بیت کوین برای به دست آوردن ارزش به عنوان نیاز به یک جایگزین حاکمیت آشکارتر می شود.