مدیران صندوق پرچین در حال ظهور - چالش ها و راه حل ها

چالش های پیش روی نسل بعدی مدیران صندوق های پرچین از گذشته واضح تر است ، با افزایش موانع ورود به ناشی از بار نظارتی روزافزون همراه با ادامه وجود یک محیط کلان اقتصادی که بر عملکرد سرمایه گذاری تأثیر می گذارد.

برای مدیران نوظهور که به دنبال جذب تخصیص سرمایه گذار هستند ، نیاز به نشان دادن سابقه اثبات شده برای سرمایه گذاران آینده نگر هرگز مهمتر نبوده است. به طور کلی سرمایه گذاران نهادی به عنوان یک پیش نیاز برای سرمایه گذاری به یک رکورد سه ساله نگاه می کنند ، در حالی که بودجه بودجه ، دفاتر خانواده و سرمایه گذاران با ارزش خالص بالا اغلب با یک رکورد کوتاه تر از این راحت تر خواهند بود (شاید 12 تا 18ماه ها؟). چالش پیش روی یک مدیر در حال ظهور این است که چگونه می توان به این سوابق مربوطه تا حد امکان بدون غرق شدن تحت محدودیت های عملیاتی اداره یک تجارت مدیریت سرمایه گذاری ، به این سوابق رسید. علاوه بر زنده ماندن به اندازه کافی طولانی برای ایجاد یک سابقه ، "Grail Holy" دارایی های هدف تحت مدیریت (AUM) مدتهاست که به عنوان یک AUM از مبلغ 15 میلون گفته می شود ، زیرا این تعداد خیلی سریع به 200 میلیون دلار یا 300 میلیون دلار تبدیل می شود. این صندوق به طور ناگهانی بر روی رادار مدیران نهادی قرار می گیرد که محدودیت های سرمایه گذاری شخصی آنها مانع از تخصیص سرمایه سرمایه گذاری خود به صندوق های کوچکتر می شود.

با وجود این عرشه که بسیار به نفع مدیران صندوق های پرچین مستقر جمع شده است ، این کار از کجا می تواند مدیران نوظهور را بدون بهره وری سرمایه بذر قابل توجه برای تکیه بر آن در سالهای اولیه ترک کند؟برای اکثر مدیران نوظهور ، بقای آنها در این سالهای اولیه به توانایی آنها در مدیریت پایه های هزینه خود به طور کارآمد و مؤثر بستگی دارد. به عنوان بخشی از این کار ، انتخاب مناسب ترین صلاحیت برای داخلی سازی وسیله نقلیه صندوق آنها صورت می گیرد.

با توجه به مزایای هزینه تاریخی خود ، جزایر ویرجین بریتانیا (BVI) مدتهاست که انتخاب طبیعی صلاحیت مدیران نوظهور است که به دنبال صلاحیت صلاحیت برای محل اقامت صندوق های حامی خود هستند. برای چنین مدیران ، مسیر سنتی این بود که به عنوان "صندوق حرفه ای" (صندوق سرمایه گذاران حرفه ای با حداقل سرمایه گذاری 1000000 دلار) یا "صندوق خصوصی" یا "صندوق خصوصی" (که یک صندوق برای حداکثر 50 سرمایه گذار است ، تأسیس شود.، ارائه پیشنهادهایی برای سرمایه گذاری به صورت خصوصی). این دو دسته از صندوق ها به طور مداوم محبوب ترین وسایل نقلیه صندوق برای مدیرانی هستند که بودجه خود را در BVI ایجاد می کنند. برای تکمیل این محصولات صندوق های مستقر ، در طول سال 2015 ، BVI دو دسته جدید از بودجه را با هدف معرفی کردبه طور خاص در مدیران کوچک/ متوسط/ نوظهور ، در قالب "صندوق انکوباتور" و "صندوق تأیید شده". این دو محصول صندوق جدید چنین راه حل های مدیران را ارائه می دهند که در غیر این صورت ممکن است در دسترس آنها نباشد.

در حالی که یک صندوق انکوباتور و یک صندوق تأیید شده به طور گسترده محصولات صندوق مشابه هستند ، تفاوت های ظریف وجود دارد که برای انواع مختلف مدیران سرمایه گذاری جذاب است.

محصول صندوق انکوباتور با هدف مدیران سرمایه گذاری راه اندازی شده است که یکی از ویژگی های اصلی رژیم این است که در دومین سالگرد صندوق جوجه20 سرمایه گذار یا دارایی تحت مدیریت بیش از 20 میلیون دلار برای دو ماه متوالی) ، صندوق انکوباتور موظف است به صندوق خصوصی ، صندوق حرفه ای یا یک صندوق تأیید شده تبدیل شود. بنابراین این امر به مدیران راه اندازی/ نوظهور فرصتی می دهد تا با ارائه یک راه حل صندوق تنظیم شده مقرون به صرفه ، یک پا را در در بیاورند تا بتوانند وجوه خود را به بازار عرضه کنند و در عین حال مدیریت پایه هزینه عملیاتی خود را به بازار عرضه کنند. نکته قابل توجه این است که یک صندوق انکوباتور هیچ ارائه دهنده خدمات اجباری ندارد ، به گونه ای که در ایجاد صندوق انکوباتور ، مروج ها آزاد هستند تا به عنوان تعداد زیادی از ارائه دهندگان خدمات یا معدود خدمات را که می خواهند ، منصوب کنند و این امکان را برای مدیریت هزینه های صندوق در سالهای اولیه فراهم می کند. بشر

صندوق جوجه کشی فقط برای "سرمایه گذاران خصوصی پیچیده" در دسترس است (برای این منظور، برای اینکه یک "سرمایه گذار خصوصی پیچیده" باشد، باید از یک فرد دعوت به سرمایه گذاری شود و حداقل سرمایه اولیه او نباید کمتر از 20000 دلار باشد.). همانطور که در بالا ذکر شد، وضعیت صندوق جوجه کشی به دو سال محدود می شود (با یک تمدید احتمالی 12 ماهه دیگر به صلاحدید نهاد نظارتی BVI، کمیسیون خدمات مالی)، پس از آن، صندوق رشد باید یا (1) به یک صندوق خصوصی تبدیل شود.; صندوق حرفه ای؛یا یک صندوق تایید شده یا (ii) فعالیت به عنوان یک صندوق را متوقف کند.

در مقابل، یک صندوق تایید شده بیشتر برای دفاتر خانوادگی و دوستان و پیشنهادات خانوادگی است. همانند صندوق های رشد، صندوق تایید شده برای حداکثر 20 سرمایه گذار در دسترس است، اما متمایز از صندوق رشد، حداکثر مجموع دارایی های تحت مدیریت آن نباید از 100 میلیون دلار آمریکا (یا معادل آن به ارز دیگر) تجاوز کند. علاوه بر این و برخلاف صندوق رشد، هیچ محدودیت زمانی در مدت زمانی که صندوق می تواند از واجد شرایط بودن خود برای وضعیت صندوق تایید شده استفاده کند، وجود ندارد، به طوری که وضعیت صندوق تایید شده نامشخص است. تا جایی که یک صندوق تایید شده بیش از 20 سرمایه گذار یا دارایی تحت مدیریت بیش از 100 میلیون دلار برای دو ماه متوالی باشد، لازم است که FSC را کتباً از این واقعیت مطلع کرده و درخواستی برای تبدیل ارائه کند و بنابراین به عنوان یک خصوصی شناخته شود. صندوق یا صندوق حرفه ای. به غیر از الزام داشتن مدیر صندوق، هیچ ارائه دهنده خدمات اجباری دیگری وجود ندارد.

در هر دو مورد، فرآیند تبدیل برای یک صندوق رشد یا یک صندوق تایید شده به طور منطقی مستقیم است و می تواند به طور منطقی و به طور قابل توجهی در زمان تبدیل (و بنابراین استفاده از صندوق به یک رژیم نظارتی طاقت فرساتر) اجرا شود. مدت اعتبار مالی کسب و کار مدیریت سرمایه گذاری آنها بسیار مطمئن تر خواهد بود.

این مقاله برای اولین بار در سپتامبر 2016 در Hedgeweek ظاهر شد