تماس با گاو نر و گسترش تماس خرس

در این فصل ، ما دو استراتژی گزینه را مورد بحث قرار می دهیم: پخش گاو نر و گسترش تماس خرس. ما در مورد جنبه های مختلف این دو استراتژی از جمله بازپرداخت ، یونانیان و تصاویر با مثال صحبت خواهیم کرد.

18 دقیقه بخوانید نظرات

تماس گاو نر گسترش یافته است

توضیح استراتژی

گسترش تماس گاو نر (Bull Call Spread) یک استراتژی است که شامل خرید یک گزینه تماس است که قیمت اعتصاب کمتری دارد و به طور همزمان یک گزینه تماس با قیمت اعتصاب بالاتر را می فروشد. به طور سنتی، گزینه تماسی که خریداری می شود، گزینه تماس با خودپرداز است و گزینه تماسی که فروخته می شود، گزینه تماس OTM است. هنگام ورود به این استراتژی، هر دو گزینه باید زمینه یکسانی داشته باشند و باید برای یک انقضا باشند. چیزی که تفاوت دارد فقط قیمت اعتصاب و حق بیمه است. بر خلاف یک فراخوان طولانی برهنه، گسترش تماس گاو نر یک استراتژی نسبتا صعودی است. هر دو سود و زیان تحت این استراتژی محدود می شوند. حداکثر پتانسیل سود زمانی حاصل می شود که قیمت پایه به قیمت اعتصاب بالاتر (یعنی قیمت اعتصاب تماس کوتاه) افزایش یابد. فراتر از این، مهم نیست که قیمت پایه چقدر بالاتر می رود، معامله گر چیزی بیشتر به دست نمی آورد. از سوی دیگر، معامله گر حداکثر ضرر را متحمل می شود که قیمت پایه به قیمت اعتصاب پایین تر (یعنی قیمت اعتصاب تماس طولانی) کاهش یابد، سطحی که هر دو گزینه بی ارزش منقضی می شوند. کمتر از این، مهم نیست که قیمت پایه چقدر پایین می آید، معامله گر ضرر بیشتری متحمل نمی شود. از آنجایی که این استراتژی پس از افزایش قیمت پایه فراتر از قیمت اعتصاب بالاتر، سود بیشتری ایجاد نمی کند، گسترش فراخوان گاو نر باید تنها زمانی به کار گرفته شود که فرد چشم انداز نسبتا صعودی نسبت به کالای اساسی داشته باشد. معامله گر موضع صعودی آشکاری در مورد زیربنا دارد. یک نقطه ضعف پخش تماس گاو نر نسبت به تماس طولانی این است که اولی پتانسیل سود محدودی دارد در حالی که دومی پتانسیل سود نامحدودی دارد. با این حال، یک مزیت پخش تماس گاو نر نسبت به تماس طولانی برهنه این است که اولی هزینه استراتژی را به دلیل درآمد حاصل از کوتاه کردن یک تماس کاهش می دهد. مزیت دیگر این است که یک Bull Call Spread دارای نقطه سربه سر کمتری نسبت به یک تماس طولانی برهنه است. در همین حال، نقطه سر به سر استراتژی به عنوان قیمت اعتصاب تماس طولانی به اضافه تفاوت بین مبالغ حق بیمه محاسبه می شود. از آنجایی که این استراتژی نسبتاً صعودی است، معامله گر می خواهد قیمت کالای اساسی بالاتر از نقطه سربه سر باشد تا شروع به کسب سود کند. این به این دلیل است که تا زمانی که قیمت کالای اساسی زیر نقطه سربه سر باقی بماند، معامله گر در موقعیت زیان دهی قرار خواهد گرفت.

مزایای استراتژی

• مزیت اصلی این استراتژی این است که هزینه کل استراتژی را کاهش می دهد
• به دلیل پایین بودن هزینه کل ، خطر استراتژی نیز کمتر است
• سود به عنوان درصدی از کل هزینه برای این استراتژی بالاتر از یک تماس طولانی برهنه در صورت افزایش قیمت زیرین تا قیمت اعتصاب تماس کوتاه خواهد بود
• این استراتژی دارای یک نقطه شکن پایین تر است ، به این معنی که برای سودآوری ، قیمت اساسی در صورت فراخوانی طولانی برهنه نیازی به افزایش نخواهد داشت

اشکال استراتژی

• این استراتژی از پتانسیل سود محدودی برخوردار است
• اگر قیمت زیرین به نقطه Breakeven افزایش یابد ، معامله گر ضرر می کند
• اگر قیمت زیربنایی فراتر از قیمت اعتصاب تماس کوتاه باشد ، معامله گر قادر به کسب سود اضافی نخواهد بود

پیشنهادات استراتژی

• اطمینان حاصل کنید که مسیر قیمت زیرین بسیار صعودی است
• اعتقاد داشته باشید که قیمت زیرین با یک تعصب صعودی در محدوده قیمت مشخصی تجارت خواهد کرد
• هنگام انتخاب اعتصاب OTM برای فروش تماس ، واقع بینانه باشید. اعتصاب را انتخاب نکنید که از قیمت فعلی خیلی زیاد باشد ، مگر اینکه متقاعد شوید که زیربنای می تواند به آن اعتصاب بپردازد
• به همین ترتیب ، هنگام انتخاب اعتصاب OTM برای فروش تماس ، اعتصاب را انتخاب نکنید که از قیمت فعلی بسیار پایین باشد ، زیرا این امر باعث می شود نسبت کلی ریسک-پاداش بسیار جذاب باشد
• از این رو ، اعتصابی که برای فروش تماس انتخاب شده است نه تنها باید واقع بینانه باشد تا قیمت زیرین تا زمان انقضا افزایش یابد ، بلکه باید از دیدگاه ریسک-پاداش مطلوب باشد
• اگر قیمت زیرین بالاتر از قیمت اعتصاب تماس کوتاه OTM باشد و اگر چشم انداز همچنان صعودی به نظر برسد ، می توان تماس کوتاه موجود موجود را در نظر گرفت و یا یک تماس جدید با قیمت اعتصاب حتی بالاتر بنویسید یا فقط تماس طولانی را بگذاریددر انزوا اجرا کنید

• اطمینان حاصل کنید که نقدینگی کافی در زمینه ای که برای شروع این استراتژی انتخاب می شود وجود دارد

یونانیان گزینه برای پخش تماس گاو نر

از آنجا که این استراتژی شامل خرید در تماس با دستگاه خودپرداز و فروش یک تماس OTM است ، دلتا کلی در شروع کار مثبت است. در نتیجه ، وقتی قیمت زیرین افزایش می یابد ، موقعیت سود می برد و برعکس. با این حال ، بر خلاف یک تماس برهنه ، تأثیر دلتا بر موقعیت کلی به دلیل دو موقعیت مخالف ایجاد شده (تماس طولانی و تماس کوتاه) کاملاً کمتر است.

در هنگام شروع ، موقعیت گاما مثبت است و باعث می شود موقعیت دلتا برای افزایش قیمت در قیمت زیرین افزایش یابد و برعکس. با این حال ، هنگامی که قیمت زیرین فراتر از قیمت Breakeven افزایش می یابد ، موقعیت گاما منفی می شود و باعث می شود موقعیت دلتا برای افزایش معقول در قیمت زیرین کاهش یابد و برعکس.

وگا تأثیر مادی در این استراتژی ندارد زیرا معامله گر طولانی و همچنین یک تماس کوتاه است. گفته می شود ، در ابتدا وقتی استراتژی وارد می شود ، وگا کلی مثبت است و از موقعیت بهره می برد تا زمانی که قیمت زیرین زیر قیمت Breakeven باشد. هنگامی که قیمت زیرین بالاتر از قیمت Breakeven حرکت می کند ، Vega شروع به صدمه زدن به موقعیت می کند.

تتا کلی در شروع منفی است. فراتر از این ، با این حال ، بسیار بستگی به چگونگی حرکت قیمت زیرین با پیشرفت زمان دارد. اگر قیمت زیرین پایین تر از قیمت Breakeven باشد ، تتا به موقعیت آسیب می رساند. در حالی که اگر قیمت زیرین بالا برود و فراتر از قیمت Breakeven حرکت کند ، تتا از این موقعیت بهره می برد.

RHO کلی در شروع مثبت است. در نتیجه ، افزایش نرخ بهره از موقعیت بهره می برد و بالعکس. با این حال ، لازم به ذکر است که این کمترین قابل توجه یونانیان است ، به خصوص در مورد گزینه های کوتاه مدت.

بازپرداخت پخش گاو نر

نمودار فوق نمودار بازپرداخت برای پخش تماس گاو نر را نشان می دهد. همانطور که می بینیم ، این استراتژی فقط در یک محدوده خاص کار می کند. اگر قیمت زیرین پایین تر از قیمت اعتصاب پایین باشد ، این استراتژی حداکثر پتانسیل ضرر خود را بدست می آورد. مهم نیست که چقدر قیمت زیرین پایین تر از قیمت اعتصاب پایین تر می رود ، میزان ضرر ثابت است. به همین ترتیب ، اگر قیمت زیرین به قیمت اعتصاب بالاتر افزایش یابد ، این استراتژی حداکثر پتانسیل سود خود را بدست می آورد. مهم نیست که چقدر قیمت زیرین بالاتر از قیمت اعتصاب بالاتر افزایش می یابد ، میزان سود آن کاهش می یابد. در همین حال ، نقطه Breakeven از استراتژی به عنوان قیمت اعتصاب تماس طولانی به علاوه تفاوت بین دو مبلغ حق بیمه محاسبه می شود. این نکته ای است که در آن خریدار سود و ضرر ندارد. تا زمانی که قیمت زیرین زیر نقطه Breakeven باقی بماند ، خریدار ضرر دارد. هنگامی که زیرین از نقطه Breakeven بالا می رود ، خریدار شروع به سود می کند. شیرین ترین نقطه این استراتژی هنگامی حاصل می شود که زیربنای آن افزایش یابد و در نزدیکی قیمت اعتصاب بالاتر معامله شود.

نمونه ای از گسترش تماس گاو نر

بگذارید بگوییم که Nifty به تازگی مقاومت فوری خود را از 8360 شکسته است ، که همچنین توسط یک سیگنال صعودی تولید شده توسط RSI و گسترش حجم تأیید شده است. بر این اساس ، آقای ABC احساس می کند که این شاخص در روزهای آینده بالاتر خواهد رفت. با این حال ، او همچنین مشاهده می کند که در 8800 موانع بزرگی وجود دارد ، که احساس می کند برای این انقضاء خواهد بود. بر این اساس ، ABC تصمیم می گیرد وارد یک استراتژی گسترش تماس با گاو نر شود ، که در آن او گزینه تماس اعتصاب NTM 8400 را خریداری می کند و همزمان گزینه تماس اعتصاب OTM 8800 را می فروشد. بگذارید فرض کنیم که حق بیمه در تماس با اعتصاب پایین 100 پوند است و در تماس با اعتصاب بالاتر 30 پوند است. با توجه به اینکه وی حق بیمه 100 پوند را پرداخت می کند و حق بیمه 30 پوند را نیز دریافت می کند ، بدهی خالص 70 پوند است. با توجه به اندازه قطعه 75 ، کل بدهی خالص 5،250 پوند خواهد بود. بگذارید جزئیات زیر را خلاصه کنیم:

• اعتصاب قیمت تماس طولانی = 8400 میلادی
• قیمت اعتصاب تماس کوتاه = 8800 میلادی
• حق بیمه تماس طولانی = 100 پوند
• حق بیمه تماس کوتاه = 30 پوند
• بدهی خالص = 70 پوند
• بدهی خالص (از نظر ارزش) = 5،250 پوند
• قیمت Breakeven از استراتژی = 8،470 پوند (8400 + 100 - 30)

حال ، اجازه دهید چند سناریو را از این نظر فرض کنیم که Nifty در تاریخ انقضا و تأثیر این امر بر سودآوری تجارت خواهد بود.

از جدول فوق توجه کنید که هر دو سود و ضرر در این استراتژی محدود هستند. بدترین سناریو هنگامی اتفاق می افتد که قیمت زیرین پایین تر از قیمت اعتصاب پایین تر کاهش یابد ، در این صورت معامله گر کل حق بیمه خالص را که در این استراتژی پرداخت کرده است از دست می دهد. در همین حال ، بهترین سناریو هنگامی که قیمت زیرین به قیمت اعتصاب بالاتر افزایش می یابد ، رخ می دهد. در این مرحله ، معامله گر حداکثر سود ممکن را تحت این استراتژی کسب می کند. فراتر از قیمت اعتصاب بالاتر ، مهم نیست که قیمت زیرین چقدر بالاتر می رود ، معامله گر بیشتر پنی کسب نمی کند. از این رو این استراتژی فقط باید در شرایطی مستقر شود که معامله گر در زیرین صعودی باشد و انتظار نداشته باشد که خیلی دورتر از قیمت اعتصاب بالاتر حرکت کند. همچنین توجه کنید که برای ورود معامله گر به منطقه سودآور ، قیمت زیرین باید بالاتر از اعتصاب تماس طولانی به علاوه بدهی خالص استراتژی افزایش یابد.

تماس خرس گسترش یافته است

توضیح استراتژی

Bear Call Spread یک استراتژی دوپایه است که در آن معامله گر یک گزینه OTM Call را می فروشد و همزمان یک گزینه OTM Call را برای همان انقضای اساسی و مشابه خریداری می کند. تماسی که فروخته می شود قیمت اعتصاب کمتری خواهد داشت، در حالی که تماسی که خریداری می شود قیمت اعتصاب بالاتری خواهد داشت. به عبارت دیگر، قیمت اعتصاب تماس کوتاه کمتر از تماس طولانی خواهد بود. این یک استراتژی نسبتاً نزولی است که در آن معامله گر سود می برد زمانی که قیمت پایه یا تثبیت یا کاهش می یابد. برخلاف Bull Call Spread که یک استراتژی خالص بدهی است، Bear Call Spread یک استراتژی اعتبار خالص است. این به این دلیل است که حق بیمه دریافتی در کوتاه کردن تماس بیشتر از حق بیمه پرداختی برای خرید تماس است. معامله گری که این استراتژی را اجرا می کند، می تواند کل اعتبار خالص استراتژی را تا زمانی که قیمت زیربنایی زیر قیمت عملیات تماس کوتاه معامله می شود، حفظ کند. این یکی از دلایلی است که یک OTM Call نوشته می شود، زیرا به معامله گر فاصله ای بین قیمت فعلی بازار و قیمت تماس کوتاه مدت می دهد. در همین حال، به محض اینکه قیمت پایه بالاتر از قیمت عملیات تماس کوتاه شد، اعتبار خالص دریافتی معامله گر شروع به کاهش می کند تا زمانی که قیمت پایه به قیمت سربه سر استراتژی که نقطه ای بدون سود یا ضرر است، برسد. زمانی که قیمت پایه بالاتر از قیمت سربه سر می رود، معامله گر شروع به زیان می کند.

این استراتژی را با یک استراتژی تماس کوتاه برهنه مقایسه کنید. در کوتاه کردن یک تماس، ریسک به طور بالقوه نامحدود است زیرا محدودیتی برای افزایش قیمت پایه وجود ندارد. با اجرای Bear Call Spread، تماس طولانی به عنوان بیمه ای برای تماس کوتاه عمل می کند. این به این دلیل است که اگر قیمت پایه افزایش یابد و از قیمت اعتصاب تماس طولانی عبور کند، زیان معامله گر در آن اعتصاب محدود می شود. فراتر از این، مهم نیست که افزایش قیمت های اساسی چقدر بیشتر باشد، معامله گر ضرر بیشتری متحمل نمی شود. از این رو، با پرداخت حق بیمه کوچک، معامله گر از موقعیت خود در برابر هرگونه حرکت تیز و نامطلوب قیمت محافظت می کند.

مزایای استراتژی

• اگر در شرایط بازار درست استفاده شود، این استراتژی می تواند منبع درآمد خوبی باشد
• این استراتژی به حداکثر پتانسیل سود خود می رسد حتی اگر قیمت پایه حرکت نکند
• حداکثر ضرر در این استراتژی محدود است، مهم نیست که قیمت پایه چقدر بالاتر از قیمت سربه سر می رود.
• بسته به انتظارات ریسک-پاداش خود، می توانید قیمت های اعتصابی را که برای بلندمدت و کوتاه مدت انتخاب می کنید، تنظیم کنید.

اشکال استراتژی

• حداکثر پاداش به میزان اعتبار خالص دریافتی محدود می شود
• اگر قیمت پایه به شدت کاهش یابد، یک فرصت از دست خواهد رفت
• پروفایل ریسک-پاداش نامطلوب است زیرا ریسک معمولاً بیشتر از پاداش است

پیشنهادات استراتژی

• اطمینان حاصل کنید که مسیر قیمتی زیربنای جانبی یا نسبتاً نزولی است
• اگر به شدت نسبت به موارد زیر بنایی نزولی هستید، بهتر است از استراتژی های دیگری مانند قراردادهای آتی بلند مدت یا قراردادهای آتی کوتاه استفاده کنید.
• مطمئن باشید که قیمت پایه کمتر از قیمت اعتصاب تماس کوتاه باقی خواهد ماند
• بسته به اینکه انتظار دارید قیمت پایه چقدر حرکت کند، اعتصاب ها را انتخاب کنید
• یک قانون کلی که باید به خاطر بسپارید این است که هر چه تفاوت بین دو ضربه بیشتر باشد، پاداش بزرگتر خواهد بود و خطر نیز بیشتر خواهد بود و بالعکس.

• بنابراین، اگر به جای ایمنی پاداش می خواهید، ضربه هایی را انتخاب کنید که از یکدیگر دور هستند و بالعکس

گزینه یونانیان برای Bear Call Spread

از آنجایی که استراتژی شامل فروش یک تماس OTM با اعتصاب کمتر و خرید تماس anOTM با ضربه بالاتر است، دلتا کلی منفی است. در نتیجه، زمانی که قیمت پایه کاهش می یابد، موقعیت سودمند خواهد بود و بالعکس. دلتا زمانی به صفر می رسد که قیمت پایه یا به شدت به زیر اعتصاب پایین بیفتد یا به شدت بالاتر از اعتصاب بالاتر افزایش یابد. در همین حال، دلتا در حداکثر ارزش منفی خود زمانی است که قیمت پایه در بین دو ضربه باشد.

در شروع، موقعیت گاما منفی است، و باعث می شود موقعیت دلتا برای افزایش معینی در قیمت پایه کاهش یابد (منفی تر شود) و بالعکس. با این حال، هنگامی که قیمت پایه فراتر از قیمت سربه سر افزایش می یابد، موقعیت گاما مثبت می شود و باعث می شود موقعیت دلتا برای افزایش معینی در قیمت پایه افزایش یابد (کمتر منفی شود) و بالعکس. در همین حال، هنگامی که موقعیت ITM عمیق یا OTM عمیق است، گاما به صفر نزدیک می شود.

هنگامی که استراتژی شروع می شود، Vega کلی منفی است، به این معنی که افزایش نوسانات به موقعیت آسیب می رساند و بالعکس. هنگامی که قیمت پایه از نقطه میانی دو اعتصاب بالا رفت، وگا کلی مثبت می شود، به این معنی که افزایش نوسانات به موقعیت کمک می کند و بالعکس. در همین حال، وگا زمانی به صفر می رسد که قیمت پایه یا به شدت زیر اعتصاب پایین بیفتد یا به شدت بالاتر از اعتصاب بالاتر افزایش یابد.

تتا کلی در شروع مثبت است ، به این معنی که پوسیدگی زمان تا زمانی که قیمت زیرین زیر قیمت براق باشد ، از موقعیت بهره می برد. از آنجایی که قیمت زیرین افزایش می یابد و فراتر از قیمت Breakeven حرکت می کند ، تتا منفی می شود ، به معنای پوسیدگی زمان شروع به صدمه زدن به موقعیت می کند.

RHO کلی در شروع منفی است. در نتیجه ، افزایش نرخ بهره به موقعیت آسیب می رساند و بالعکس. با این حال ، لازم به ذکر است که این کمترین قابل توجه یونانیان است ، به خصوص در مورد گزینه های کوتاه مدت.

بازپرداخت گسترش تماس خرس

نکته فوق نمودار بازپرداخت گسترش تماس خرس است. معمولاً این استراتژی با فروش OTM ، تماس با اعتصاب پایین و خرید OTM ، تماس با اعتصاب بالاتر معامله می شود. در نتیجه ، این یک استراتژی درآمد است ، که در آن معامله گر اعتبار خالص را به حساب معاملاتی خود دریافت می کند. در نمودار توجه کنید که حداکثر سود تحت این استراتژی محدود به میزان اعتبار خالص دریافت شده است. معامله گر تا زمانی که قیمت زیرین در زیر قیمت Breakeven استراتژی معامله شود ، در موقعیت سودآور قرار دارد. هنگامی که قیمت زیرین از قیمت Breakeven عبور کرد ، معامله گر شروع به ضرر می کند. با این حال ، برخلاف یک تماس کوتاه برهنه ، ضررها نامحدود نیستند. تماس تلفنی که در اعتصاب بالاتر خریداری شده است به عنوان سقف عمل می کند ، که فراتر از آن ضررها افزایش نمی یابد. به خاطر داشته باشید که این استراتژی فقط باید در شرایطی مستقر شود که چشم انداز شما در مورد زیربنایی محدود به نزولی متوسط باشد. اگر انتظار دارید که زیربنای آن به شدت سقوط کند ، باید به دنبال استراتژی های دیگر نزولی باشید که در آن پتانسیل سود نامحدود باشد ، مانند مدت طولانی.

نمونه ای از گسترش تماس خرس

بگذارید فرض کنیم که بانک Nifty زیر حمایت جزئی 20000 شکسته شده است و در حال حاضر در سال 19850 تجارت می کند. آقای ABC بر این عقیده است که این شاخص در روزهای پیش رو به سطح پشتیبانی اصلی خود در سال 19000 کمی پایین خواهد آمد. بر این اساس، ABC تصمیم می گیرد وارد یک استراتژی گسترش تماس خرس شود ، جایی که او گزینه تماس اعتصاب ANOTM 20000 را به فروش می رساند و همزمان گزینه تماس اعتصاب OTM 21000 را خریداری می کند. بگذارید فرض کنیم که حق بیمه در تماس با اعتصاب پایین 200 پوند است و در تماس با اعتصاب بالاتر 140 پوند است. با توجه به اینکه وی حق بیمه 200 پوند را دریافت می کند و حق بیمه 140 پوند را پرداخت می کند ، اعتبار خالص به حساب معاملاتی وی 60 پوند است. با توجه به اندازه قرعه کشی 20 ، کل اعتبار خالص به 1200 پوند می رسد. بگذارید جزئیات زیر را خلاصه کنیم:

• قیمت اعتصاب تماس کوتاه = 20000 میلادی
• اعتصاب قیمت تماس طولانی = 21000 میلادی
• حق بیمه تماس کوتاه = 200 پوند
• حق بیمه تماس طولانی = 140 پوند
• اعتبار خالص = 60 پوند
• اعتبار خالص (از نظر ارزش) = 1200 پوند
• قیمت Breakeven از استراتژی = 20،060 پوند (20000 + 200 - 140)

حال ، اجازه دهید چند سناریو را از این نظر فرض کنیم که بانک Nifty در تاریخ انقضا و تأثیر این امر بر سودآوری تجارت خواهد بود.

از بالا می توان دریافت که هم حداکثر سود و هم حداکثر زیان تحت استراتژی Bear Call Spread محدود می شوند. زمانی که قیمت پایه به قیمت اعتصاب بالاتر افزایش یابد، ضررها محدود می شود. مهم نیست که قیمت پایه چقدر بالاتر از قیمت اعتصاب بالاتر حرکت کند، معامله گر متحمل ضرر اضافی نخواهد شد. به طور مشابه، سود با قیمت اعتصاب پایین تر محدود می شود. مهم نیست که قیمت پایه چقدر پایین تر از قیمت اعتصاب پایین تر کاهش می یابد، معامله گر چیزی بیشتر به دست نمی آورد. شیرین ترین نقطه زمانی است که قیمت پایه زیر قیمت اعتصاب پایین تر بماند اما به شدت زیر آن سقوط نکند. این به این دلیل است که اگر قیمت پایه به شدت کاهش یابد، فرصت از دست می رود زیرا معامله گر یک پنی بیشتر از اعتبار خالص دریافتی خود به دست نخواهد آورد.

فصل بعدی

اسپرد خرس و گاو نر

15 درس

در این فصل، ما دو استراتژی گزینه را مورد بحث قرار خواهیم داد: اسپرید خرس و گاو نر. ما در مورد جنبه های مختلف این دو استراتژی از جمله بازده، یونانی ها و تصاویر با مثال صحبت خواهیم کرد.

نردبان تماس گاو نر و نردبان تماس خرس

14 درس

در این فصل، ما دو استراتژی گزینه را مورد بحث قرار خواهیم داد: نردبان تماس گاو و نردبان تماس خرس. ما در مورد جنبه های مختلف این دو استراتژی از جمله بازده، یونانی ها و تصاویر با مثال صحبت خواهیم کرد.

نظرات و بحث ها در