RBI چیزهای زیادی برای آموختن از ما در مورد بررسی Fed Fed در مورد سقوط SVB دارد

این گزارش نه تنها دلایل غیرمعمول عدم موفقیت SVB را نشان می دهد ، بلکه مهمتر از همه ، بارها و بارها عدم موفقیت فدرال رزرو را در عدم انجام اقدامات زودتر برجسته می کند.

Hemindra Hazari 08 مه 2023

Silicon Valley Bank یا SVB. عکس: Alpha Photo/Flickr CC توسط NC 2. 0 تبلیغ

در پی فروپاشی بانک سیلیکون ولی (SVB) در ایالات متحده در 10 مارس 2023 ، فدرال رزرو ایالات متحده (FED) ، در تاریخ 28 آوریل 2023 ، گزارش خود را در مورد بررسی نظارت و مقررات بانک منتشر کرد.

این گزارش در زمینه هند بسیار مهم است و باید به عنوان الگویی برای بانک ذخیره هند (RBI) و سایر تنظیم کننده های هندی در عینیت ، شفافیت و تحلیل خود انتقادی باشد. این گزارش نه تنها دلایل غیرمعمول عدم موفقیت SVB را نشان می دهد ، که در رسانه ها ثبت شده است ، بلکه مهمتر از همه ، بارها و بارها عدم موفقیت فدرال رزرو را در عدم انجام اقدامات زودتر برجسته می کند. همچنین قابل توجه است که فدرال رزرو 49 روز پس از فروپاشی SVB گزارش خود را منتشر کرد.

ناگهانی فروپاشی SVB همه ذینفعان ، از جمله تنظیم کننده و بازار مالی را به تعجب جلب کرد. این به دلیل غلظت سپرده های بیمه نشده و ترکیب بالای اوراق بهادار طبقه بندی شده به عنوان نگهدارنده به عنوان بود. در قبل از سقوط بانک که در آن ریسک اعتباری علت اصلی است ، وخامت وام ها به طور معمول زمان بیشتری برای تأثیرگذاری بر سرمایه سهام می گیرد ، اما وقتی نرخ بهره به شدت افزایش می یابد و بانک ها تعداد نامتناسب اوراق بهادار را در مقایسه با وام های موجود در ترازنامه های خود دارند ،تأثیر بر سرمایه سهام فوری تر است. مشکل در SVB توسط رسانه های اجتماعی و غلظت بالای سپرده ها در بین گروهی از مشتریان ، که به طور جمعی تصمیم به بیرون کشیدن سپرده های خود گرفتند ، پیچیده شد و باعث شد تا یک حرکت در بانک انجام شود. این یک درس برای تنظیم کننده های بانکی و مدیریت بانک است. در فروپاشی آینده ، به دلیل انتقال الکترونیکی شبانه روزی وجوه و رسانه های اجتماعی ، بازه زمانی برای اجرای راه حل ها بسیار کوتاه تر است.

SVB در مقابل همکار سازمان های بانکی بزرگ

منبع: گزارش SVB فدرال رزرو ایالات متحده

اگرچه این گزارش هیئت SVB را به دلیل تمرکز روی سودهای کوتاه مدت با از بین بردن پرچین نرخ بهره و تمدید مدت زمان سبد اوراق بهادار مقصر می داند ، زیرا بانک در اوایل سال 2022 نرخ بهره مورد انتظار کاهش می یابد ، یک مشکل گسترده تر وجود دارد: به حساب داشتنبرای گزارش نتایج سه ماهه ، شرکت ها بیشتر نگران عملکرد کوتاه مدت خود هستند تا بلند مدت.

در گذشته نگر ، همچنین جای تعجب دارد که تنظیم کننده ، بازار و آژانس های رتبه بندی اعتباری نمی توانند با توجه به اعتماد بیش از حد بانک به سرمایه گذاری و غلظت سپرده های بیمه نشده ، مشکلاتی را که SVB با افزایش نرخ بهره روبرو می شود ، تجسم کنند. واقعیت های موجود در جدول در بالا باید پرچم های قرمز ایجاد کرده باشد. به طور معمول ، در حالی که فدرال رزرو هنگام بررسی SVB در سال 2022 برخی از موارد را ذکر کرد ، هیچ اسلحه سیگار کشیدن بر این نگرانی های خاص ندید.

موضوعی که این گزارش مورد بررسی قرار نداده است ، اما باید نگرانی عمده ای برای همه تنظیم کننده های بانکی باشد ، تأثیر افزایش و انقباض در نقدینگی است که عمدتاً تحت تأثیر کاهش سریع و افزایش در نرخ بهره علامت نیمکت است. به دلیل افزایش ناگهانی نقدینگی ، سپرده های SVB به صورت نمایی گسترش یافته و این وجوه در اوراق بهادار مستقر شده اند که نسبت به ریسک نرخ بهره بسیار حساس بودند. این واقعیت که ارزش بازار اوراق بهادار دولتی به شدت کاهش می یابد زیرا نرخ های پیاده روی فدرال رزرو شناخته شده بود. آیا فدرال رزرو برای ارزیابی پیامدهای ترازنامه های بانکی هیچ تمرینی انجام داده است؟طبق گفته شرکت بیمه سپرده فدرال (FDIC) ، از پایان دسامبر سال 2022 ، بانک های آمریکایی حدود 620 میلیارد دلار ضرر غیر واقعی در سرمایه گذاری های نگهدارنده و در دسترس برای فروش داشته اند که "به طور معناداری سرمایه سهام گزارش شده را کاهش می دهدصنعت بانکی ". این مشکل بر کل صنعت تأثیر گذاشت اما با توجه به مشخصات مشتری و غلظت بالای سرمایه گذاری برای SVB شدیدتر بود.

جریانهای جهانی غیرقابل پیش بینی سرمایه باعث عدم اطمینان می شوند و با انقباض عظیم و گسترش وجوه مرتبط هستند و بانک ها را در معرض نوسانات و خطرات بیشتر قرار می دهند. بنابراین تنظیم کننده های بانکی باید اقدام کنند یا برنامه های پشتیبان تهیه کنند تا چنین خطرات را برای بانک ها کاهش دهند. علاوه بر این ، هر بحران مالی این واقعیت را تأیید کرده است که در مرحله انبساطی ، بازیکنان مالی تمایل دارند انواع خطرات را به خود اختصاص دهند و اینها تأثیرات سیستمی دارند. در چنین موارد کلان ، این مسئولیت بانک مرکزی است و نه بر بازار سرمایه یا هیئت مدیره بانکها از جلوگیری از حباب و شلوغی های متعاقب آن جلوگیری می کند.

برای کسانی که گزارش های نظارتی را در هند تجزیه و تحلیل کرده اند ، گزارش فدرال صمیمی که نقاط ضعف نظارت بر نظارتی خود فدرال رزرو بر SVB را نشان می دهد ، شگفت آور و طراوت است. این گزارش ، درست از پاراگراف افتتاحیه ، با نظرات خود انتقادی در مورد نظارت فدرال SVB پر شده است:

و سرپرستان فدرال رزرو نتوانستند همانطور که در این گزارش شرح داده شده است ، اقدامات کافی را انجام دهند.

شکست SVB نشان می دهد که ضعف در تنظیم و نظارت وجود دارد که باید به آنها رسیدگی کرد. استانداردهای نظارتی برای SVB خیلی کم بود ، نظارت بر SVB با نیروی و فوریت کافی کار نمی کرد ، و مسکن ناشی از عدم موفقیت شرکت عواقب سیستمی را ناشی می کند که توسط چارچوب خیاطی فدرال رزرو در نظر گرفته نشده است.

سرپرستان از میزان آسیب پذیری ها کاملاً قدردانی نکردند زیرا بانک سیلیکون ولی در اندازه و پیچیدگی رشد کرد

هنگامی که سرپرستان آسیب پذیری ها را شناسایی کردند ، آنها اقدامات کافی را برای اطمینان از رفع سریع این مشکلات به سرعت به سرعت انجام ندادند.

چنین اظهارات مهمی که در معرض نظارت نظارتی قرار دارد ، از تنظیم کننده بانکی هند غافل است. در واقع ، در گذشته اخیر ، RBI ریاست خود فاجعه خود را از Demonetisation (2016) ، فروپاشی دیدنی IL & FS (2018) و بله بانک (2020) ریاست کرده است. اما در هیچ یک از این موارد ، RBI یک بررسی را منتشر نکرد که نشان دهنده بی کفایتی ناخوشایند خود بود ، که سیستم مالی را مختل کرد و به اقتصاد آسیب رساند.

حوادث در طول و بعد از شیطنت ، به عموم نشان داد که تصمیم به حذف یادداشت های 500 روپیه و 1000 روپیه از عموم مردم چقدر ضعیف و فاجعه بار اجرا شده است. در مورد IL & FS ، نگاهی دقیق به ترازنامه تلفیقی شرکت در FY2015 (حساب های تلفیقی سال اول منتشر شد) فاش می کرد که این شرکت پس از فاکتورسازی برای نامشهود و حسن نیت (طبق هنجارهای RBI) از سرمایه عدالت منفی برخوردار است. FY2014 ؛این بدتر می شود تا اینکه شرکت در اواسط سال 2018 پیش فرض شود.

ترازنامه تلفیقی IL & FS برای FY2014 و FY2015 (میلیون روپیه)

در مورد بله بانک ، تحلیلگر طرف فروش UBS در گزارشی در ژوئیه سال 2015 وام های پرخطر بانک را برجسته کرده بود ، و این تحلیلگر از ماه مه 2017 به طور مرتب سوء مدیریت در بانک را برجسته کرده بود. با این حال ، RBI سرانجام فقط در سپتامبر 2018 عمل کرد ، هنگامی که از تجدید دوره سه ساله رانا کاپور (بنیانگذار-مدیرعامل) از اول فوریه 2019 خودداری کرد.-اطلاعات عمومی ، به هر دو موسسه اجازه می دهد تا دارایی های خود را ادامه دهند (از این طریق سیستم مالی را در معرض خطر بیشتر قرار می دهند) ، حتی اگر اطلاعات عمومی در دسترس باشد که این موسسات به دلیل دارایی های پرخطر خود به طور ناکافی سرمایه گذاری می شوند. شوک به سیستم مالی فروپاشی آنها بسیار زیاد بود ، اما RBI سکوت مهیج را بر نظارت ناچیز خود بر این نهادها حفظ کرد.

RBI سیستم را با مسئولیت پذیری کمی در مورد کاستی های خاص خود تنظیم می کند ، و در هنگام وقوع فاجعه مالی ، عدم شفافیت در نقش خودش وجود دارد. در مورد شیطنت سازی و شکست های IL& FS و بله بانک ، شواهد کافی وجود دارد که نشان می دهد رفتار RBI نیاز به پیشرفت قابل توجهی دارد.

مایکل س. بار ، نایب رئیس نظارت فدرال ایالات متحده ، این گزارش را نتیجه می گیرد که بیان می کند:

این گزارش یک ارزیابی خود ، بخش مهمی از مدیریت ریسک محتاطانه است و آنچه ما از بانکهایی که ما نظارت می کنیم در هنگام ضعف از آنها می خواهیم انجام دهیم. این برای تقویت نظارت و مقررات خود ضروری است. ما از بررسی های خارجی در مورد عدم موفقیت SVB و همچنین نظارت کنگره استقبال می کنیم و قصد داریم این موارد را در نظر بگیریم زیرا در چارچوب نظارت و مقررات بانکی خود تغییراتی ایجاد می کنیم تا اطمینان حاصل شود که سیستم بانکی قوی و انعطاف پذیر است.

RBI و سایر آژانس های نظارتی در هند بهتر است به این کلمات توجه کنند، زیرا برای مدت طولانی در یک سیستم و فرهنگی فعالیت می کنند که در آن برای هر گونه شکست پاسخگو نیستند. از طریق چنین بررسی های صریح و خودانتقادی است که سیستم های نظارتی تقویت می شوند و به ثبات مالی کمک می کنند.

همندرا هزاری، تحلیلگر مستقل تحقیقاتی ثبت شده در هیئت بورس و اوراق بهادار هند (SEBI) است.

افشا: من، همندرا هزاری، یک تحلیلگر مستقل تحقیقاتی ثبت شده در هیئت بورس و اوراق بهادار هند (SEBI) هستم (شماره ثبت INH000000594). من صاحب سهام سهام بله بانک هستم. نظرات بیان شده در این بینش دقیقاً منعکس کننده نظر شخصی من در مورد اوراق بهادار و ناشران ارجاع شده و/یا موضوعات دیگر در صورت لزوم است. این بینش حاوی اطلاعات غیر عمومی و مادی نیست و بر اساس آن نیست. تا آنجا که من می دانم، نظرات بیان شده در این Insight با قوانین هند و همچنین قوانین قابل اجرا در کشوری که از آن پست شده است مطابقت دارد. من مأمور به نوشتن این Insight یا داشتن نظر خاصی در مورد اوراق بهادار ذکر شده در آن نشده ام. این بینش فقط برای اهداف اطلاعاتی است و به منظور ارائه مشاوره مالی، سرمایه گذاری یا سایر مشاوره های حرفه ای نیست. این نباید به عنوان یک پیشنهاد برای فروش، درخواست یک پیشنهاد برای خرید، یا توصیه برای هر گونه تضمینی تلقی شود.