برنامه معاملاتی 10b5-1 قانون چیست؟

قانون 10B5-1 قانونی است که توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) تأسیس شده است که "خودی" شرکت ها را قادر می سازد تا ضمن پیروی از قوانین تجارت خودی ، معاملات از پیش تنظیم شده را انجام دهند. خودیها در ایالات متحده از افسران و مدیران یک شرکت و همچنین هر سهامدار که 10 ٪ یا بیشتر از سهام رای گیری شرکت را در اختیار دارند ، تشکیل شده است.

در این راهنما به اصول اولیه برنامه های معاملاتی قانون 10B5-1 نگاه می کنیم. ما همچنین توضیح می دهیم که منظور آنها برای کسانی که داده های معامله خودی را در تحقیقات سرمایه گذاری خود ادغام می کنند چیست.

قانون 10b5-1 برنامه معاملاتی: تعریف

یک برنامه معاملاتی قانون 10B5-1 یک برنامه از پیش تنظیم شده است که توسط یک شرکت شرکت برای فروش (یا خرید) شرکت تنظیم شده است.

قانون 10B5-1 برنامه های معاملاتی تعداد سهام فروخته شده (یا خریداری شده) و همچنین پارامترهای قیمت و تاریخ را مشخص می کند ، و یا فرمول یا الگوریتمی دارد که باعث تجارت و تعداد سهام درگیر می شود.

خودیها هنگام ایجاد این برنامه های تجاری از انعطاف پذیری قابل توجهی برخوردار هستند. به عنوان مثال ، یک خودی می تواند در ابتدای هر ماه طرحی را برای فروش تعداد مشخصی از سهام تنظیم کند. یا وقتی قیمت سهم شرکت به سطح خاصی برسد ، می توانند طرحی برای فروش تعداد مشخصی از سهام ایجاد کنند.

چرا خودی ها از برنامه های معاملاتی 10b5-1 استفاده می کنند

قانون 10B5-1 برنامه های معاملاتی معمولاً توسط خودی ها برای فروش سهام در فواصل منظم استفاده می شود و در عین حال اطمینان از سازگاری با قوانین تجارت خودی است. با تنظیم برنامه های معاملاتی از قبل ، خودی ها می توانند از اتهامات تجارت غیرقانونی خودی خودداری کنند.

این برنامه ها در صورت درست تأسیس ، به خودی های شرکتی راهی را برای متنوع سازی علاقه خود به سهام شرکت در ضمن مدیریت واکنش بازار به فعالیت فروش خودی ارائه می دهند.

نمونه ای از خودی شرکتی که از یک برنامه معاملاتی 10B5-1 برای فروش سهام استفاده می کند ، مارک زاکربرگ ، مدیر عامل فیس بوک است. زاکربرگ به طور مرتب سهام فیس بوک را می فروشد. با این حال ، فروش وی تقریباً همیشه از طریق یک برنامه معاملاتی از پیش استفاده می شود.

چگونه برنامه های معاملاتی 10b5-1 تأسیس شده است؟

برای ایجاد یک برنامه معاملاتی 10b5-1 یک خودی باید:

قبل از آگاهی از اطلاعات غیر عمومی مواد (MNPI) ، مبلغ ، قیمت ها و تاریخ هایی را برای فروش اوراق بهادار (یا خریداری شده) مشخص کنید یا یک فرمول کتبی برای تعیین چنین پارامترهایی را برای تعیین این پارامترها به کلیه اختیار و تصمیمات مربوط به معاملات و تصمیمات مربوط به یک برنامه را مشخص کنید. شخصی که MNPI ندارد

پس از آن باید کلیه خریدها و فروش های تحت این طرح مطابق با شرایط برنامه انجام شود.

چرا شناسایی معاملات 10b5-1 هنگام تجزیه و تحلیل معاملات خودی مهم است

اگر یک سرمایه گذار از داده های معامله خودی به عنوان بخشی از فرایند تحقیقات سرمایه گذاری خود استفاده کند ، بسیار مهم است که آنها معاملات خودکار 10B5-1 را شناسایی کنند و اینها را از معاملات استاندارد جدا کنند.

دلیل این مهم این است که معاملات خودکار تمایل به ارزش اطلاعاتی کمتری نسبت به معاملات استاندارد بازار باز دارند. غالباً ، معاملات خودکار سالهای پیش از پیش تنظیم شده است.

یک مثال خوب در اینجا برخی از خودی است که از مارک زاکربرگ در سال 2018 به فروش می رسد. در سه ماهه دوم سال 2018 ، زوکربرگ 13 میلیون سهم فیس بوک را به فروش رساند - دو برابر آنچه او در سه ماهه اول سال 2018 فروخت و تقریباً 10 برابر تعداد فروخته شده در سه ماهه چهارماز سال 2017. برخی از سرمایه گذاران به دلیل این واقعیت که حدود زمان رسوایی داده های داده کمبریج تحلیلی بود ، نگران این فعالیت فروش بودند.

با این حال ، نگاهی به پرونده های SEC فرم 4 Zuckerberg نشان داد که این معاملات همه از قبل تنظیم شده اند. در سپتامبر سال 2017 ، فیس بوک اعلام کرده بود که زاکربرگ در 18 ماه بعد ، از طریق یک برنامه فروش 10b5-1 ، در 18 ماه بعد بین 35 تا 75 میلیون سهم به فروش می رسد. برنامه معاملاتی زاکربرگ به احتمال زیاد قیمت های مختلفی از فروش را داشت به این معنی که قیمت سهم بالاتر فیس بوک افزایش می یابد ، سهام بیشتری فروخته می شد.

چگونه سرمایه گذاران می توانند بدانند که آیا خودی از یک برنامه معاملاتی 10B5-1 استفاده می کند؟

قانون 10B5-1 برنامه های معاملاتی تمایل به عمومی شدن ندارند. این بدان معناست که سرمایه گذاران اغلب فقط می دانند که خودی ها پس از فروش سهام را از طریق یک برنامه معاملاتی فروخته اند.

ساده ترین راه برای شناسایی اینکه آیا معامله ای از طریق یک برنامه معاملاتی انجام شده است ، بررسی پرونده SEC فرم 4 است.

اگر فروش از طریق یک برنامه تجاری انجام شده باشد ، این مورد را در یک پاورقی ذکر می کند.

در مورد فروش مارک زاکربرگ در زیر ، پاورقی 2 اظهار داشت: ‘فروش گزارش شده توسط CZI طبق برنامه معاملات 10B5-1 خود انجام شده است."

قانون 10b5-1 برنامه های معاملاتی: خلاصه

برنامه های معاملاتی قانون 10B5-1 از پیش تصویب شده مکانیسم های فروش است که خودی ها را قادر می سازد سهام شرکت را در فواصل منظم بفروشند (یا بخرند) ، بدون اینکه به تجارت غیرقانونی خودی متهم شوند.

هنگام تجزیه و تحلیل فعالیت معاملات خودی ، شناسایی معاملات خودکار و جدا کردن این موارد از معاملات استاندارد مهم است. به طور کلی ، معاملات از پیش تنظیم شده ارزش اطلاعاتی کمتری نسبت به معاملات معمولی دارند.

آخرین داستان ها

امروز ، 10:33

Caesars Entertainment خرید بزرگ خودی را مشاهده می کند

دیروز

General Dynamics 1 دلار خرید خودی را می بیند

2 روز قبل

Enphase Energy می بیند 10. 65 میلیون دلار خودی را خریداری می کند

3 روز پیش

پنج سهام بانکی منطقه ای با 1 میلیون دلار+ ارزش خرید خودی

6 روز قبل

خودی های متعدد در Essity پس از نتایج Q1 قوی ، سهام را خریداری کردند

نویسندگان

برچسب ها

این مقاله را به اشتراک بگذارید

• به اشتراک گذاری به LinkedIn
• در توییتر به اشتراک بگذارید
• در فیسبوک به اشتراک بگذار
• لینک کپی