سرانجام Aramco Float راه اندازی شد

اجرای تأخیر در برنامه پیشگامانه برای نمایش IPO از سهام اقلیت کوچک در شرکت مشهور ترین شرکت نفتی جهان-به طور مجدد تا ماه گذشته از زمان اولین بار در سال 2016 به تعویق افتاد-در تاریخ 3 نوامبر در یک کنفرانس مطبوعاتی در این شرکت اعلام شددفتر مرکزی در Dhahran ، در استان شرقی ، به رهبری یاسر الرومایان ، رئیس اخیراً منصوب آرامکو ، و امین ناصر ، مدیر اجرایی آن. نسبت سهام در نظر گرفته شده برای فروش-به عنوان 3 ٪ انتخاب شده است-همانطور که ارزیابی هدف ، ناشناخته است ، که مدیران گفتند پس از نمایشگاه های سرمایه گذار و کتاب سازی در روزهای آینده مشخص می شود. این دفترچه قرار است در تاریخ 9 نوامبر منتشر شود. اصرار دیرینه محمد بن سلمان الساود ، ولیعهد و حاکم De Facto ، با هدف ارزیابی ارزش 2TRN 2 دلار آمریکا مهمترین نکته مهم در تأخیر در راه اندازی است-با برخی گزارش ها که نشان می دهد مشاوران او را متقاعد کرده اندبرای پذیرش 1. 6T - 1. 8t.

آرامکو قبلاً شرایط مالی جدیدی را برای افزایش جذابیت سهام اعلام کرده بود - در ماه سپتامبر اعلام کرد که سود سهام حداقل 75 میلیارد دلار آمریکا در سال 2020 پرداخت می شود ، و این که تا سال 2024 دولت سهم خود را از پرداخت سالانه خودداری می کند. لازم است تا اطمینان حاصل شود که پاداش سهامداران جدید در آن سطح پایدار خواهد بود. حق امتیاز پرداخت شده به ایالت نیز به 15 ٪ کاهش یافت که قیمت نفت زیر 70 دلار در هر بشکه باشد - که بالاتر از میانگین امسال است - با 45 ٪ با قیمت 70-100 دلار آمریکا و در 80 ٪ در رویداد غیرممکن آنها بالاتر می رودبشر

به نظر می رسد درآمد سه ماهه سوم با حملات ماه سپتامبر به صنعت نفت تحت تأثیر قرار گرفته است

با این وجود ، ادامه نگرانی در مورد اشتهای سرمایه گذار در حتی ارزیابی پایین - که بسیار بالاتر از پیش بینی طولانی 1TRN 1. 5T توسط اکثر تحلیلگران است - این شرکت را برای فاش کردن شیرین کننده های اضافی در طول رویداد پرتاب ، از جمله کاهش نرخ مالیات پرداخت شدهبا تجارت پایین دست تا 20 ٪ از 50-85 ٪ و پیشنهادی برای سرمایه گذاران خرده فروشی سهم جایزه برای هر 100 سهم که حداقل شش ماه برگزار می شود. بیانیه ای طولانی که در Tadawul منتشر شد ، معیارهای برتر مالی و عملیاتی آرامکو را نیز به بزرگترین پنج شرکت بین المللی نفتی (IOC) گسترش داد و ادعا کرد که شرکت سعودی دارای جریان نقدی بالاتری و آزاد ، درآمد قبل از بهره ، مالیات ، استهلاک و استهلاک است.(EBITDA) و بازده متوسط سرمایه به کار رفته (ROACE) ، ضمن حفظ نسبت دنده پایین تر (از 2. 4 ٪ در پایان ماه ژوئن) و از هزینه های تولید پایین تر برخوردار است. همچنین خاطرنشان شد كه این شركت تقریباً در هر هشت بشکه نفت خام تولید شده در سراسر جهان در طول سه سال گذشته مسئولیت آن را بر عهده داشته است.

ایالتی تایتان از این مناسبت برای افشای آخرین نتایج مالی خود استفاده کرد - تازگی که سال گذشته به عنوان یکی از چندین اصلاحات آغاز شد تا در پیش بینی لیست ، شفافیت را افزایش دهد. درآمد خالص در طی نه ماه اول با 68 میلیارد دلار آمریکا گزارش شده است که دلالت بر سود سه ماهه 21. 1 میلیارد دلار آمریکا دارد ، با وجود حملات ویرانگر اواسط ماه سپتامبر به تأسیسات نفتی این شرکت که به طور خلاصه نیمی از تولید را خراب کرده و آسیب پذیری ذاتی در تمرکز جغرافیایی را برجسته می کنداز امکانات نفتی ، که توسط معیار IOC Quintet به اشتراک گذاشته نشده است. شک و تردیدهایی که توسط سرمایه گذاران آینده نگر در مورد سطح بالای هزینه های سرمایه - به ویژه در پروژه های پایین دست غیر محفظه - بیان شده است ، ظاهراً به آنها گوش داده شده است ، با این وجود برنامه های برنامه ریزی شده اکنون در سال 2020 35 میلیارد دلار آمریکا و 40 میلیارد دلار آمریکا در سال بعد قرار داده است.

علاقه سرمایه گذار ، به ویژه در بین افراد محلی ، قوی خواهد بود

انتظار می رود سرمایه گذاران داخلی با توجه به موقعیت نمادین ملی آرامکو، مشتاقانه به این پیشنهاد واکنش نشان دهند و طبق گزارش ها، فشار بر خانواده های ثروتمند محلی برای خرید قطعات قابل توجهی اعمال شده است. آزمون واقعی در تامین منافع جهانی خواهد بود. این شرکت از اولین انتشار اوراق قرضه بین المللی که در آوریل بیش از حد مجاز بود، دل کند و دولت با صندوق های سرمایه گذاری دولتی متحدان سیاسی مختلف، به ویژه چین و روسیه، در مورد به دست آوردن احتمالی سهام استراتژیک گفتگو کرده است. با این وجود، ذخایر نفت و گاز در سطح جهان دوره ای از عدم محبوبیت نسبی را سپری می کنند و نگرانی ها در مورد پیوند ناگسستنی آرامکو و دولت و در نتیجه تضاد بالقوه بین سیاست های بازار نفت دولت و منافع سهامداران همچنان وجود دارد. در ابتدا قرار بود عرضه اولیه عمومی سهام بین المللی مقدم بر فهرست تداول باشد و در تاریخ نامشخصی بعداً به عنوان هدف نهایی باقی می ماند - اگرچه اگر ارزش گذاری اولیه بسیار کمتر از هدف ولیعهد باشد، احتمالاً متوقف می شود. حتی در سناریوی دوم نیز می توان فهرست محلی را رها کرد - با اطلاعیه تأییدیه منتشر شده توسط سازمان بازار سرمایه، ناظر، مبنی بر اینکه اگر این فروش ظرف شش ماه انجام نشده باشد، مجوز لغو خواهد شد. فراخوانی از شرکت های بزرگ بانکداری سرمایه گذاری جهانی جمع آوری شده است تا موفقیت IPO را تضمین کند - با سیتی گروپ، کردیت سوئیس، گلدمن ساکس، HSBC، جی پی مورگان، مریل لینچ و مورگان استنلی که به عنوان مشاور مالی در تیمی متشکل از دو ده نفر فعالیت می کنند. بانک های محلی، منطقه ای و بین المللی که روی این معامله کار می کنند.

نظر ما این است که دولت احتمالاً به اندازه کافی سرمایه گذاران را شیرین کرده و آنها را به سخره گرفته است تا ارزش گذاری قابل قبولی برای ولیعهد به دست آید - و انجام معامله در این مرحله بیشتر به اعتبار خود و پادشاهی آسیب می زند تا ناتوانی در دستیابی به او. شکل ایده آل