بررسی ین ژاپن - یک ارز "پناهگاه امن"؟

ما به تاریخچه پشت ین نگاه می کنیم، توضیح می دهیم که چرا ین از رونق افتاده است و چه اتفاقی می تواند بیفتد.

یادداشت های مهم

این مقاله توصیه شخصی نیست. اگر مطمئن نیستید که آیا سرمایه گذاری برای شما مناسب است یا خیر، لطفا راهنمایی بخواهید. اگر سرمایه گذاری را انتخاب کنید، ارزش سرمایه گذاری شما افزایش و کاهش می یابد، بنابراین می توانید کمتر از آنچه سرمایه گذاری کرده اید، پس بگیرید.

بازار ارز که به نام بازار فارکس یا فارکس نیز شناخته می شود، اصلی ترین روش معامله ارزها است. حتی با وجود 180 ارز در جهان، در 197 کشور جهان، بیش از 83 درصد از معاملات فارکس تنها با هفت ارز انجام می شود. دلار آمریکا و یورو بیشترین استفاده را دارند و پس از آن ین قرار دارد.

ین واحد پول رسمی ژاپن است و اغلب به صورت اختصاری JPY یا ¥ خوانده می شود. این ارز تنها کمتر از یک پنجم معاملات در بازار فارکس را به خود اختصاص می دهد و پرمعامله ترین ارز در سراسر قاره آسیا است.

ین تاریخ عمیق و پیچیده ای دارد که بر سرمایه گذاران در سطح جهانی تأثیر می گذارد. اغلب در مواقع سختی از آن به عنوان ارز "منابع امن" یاد می شود - اما آیا باید چنین باشد؟

ما نگاه دقیق تری می اندازیم و بررسی می کنیم که ین از اینجا به کجا می تواند برسد.

این مقاله توصیه شخصی نیست. اگر مطمئن نیستید که سرمایه گذاری برای شما مناسب است، از مشاوره مالی بخواهید.

تاریخچه ین

یک مکان خوب برای شروع در ابتدا است. تاریخچه ین به بیش از 100 سال قبل باز می گردد. منشا آن را می توان به دوران حکومت میجی که در اواخر قرن نوزدهم در قدرت بودند، جستجو کرد.

ژاپن در سالهای اولیه سلطنت میجی در حال نوسازی اقتصاد خود بود. این کشور می خواست به روی تجارت و سرمایه گذاری خارجی بیشتری باز شود و در عین حال یک سیستم ارزی باثبات و قابل اعتماد ایجاد کند.

در سال 1871، دولت تصمیم گرفت ین را به عنوان واحد پول خود معرفی کند. برخی از مناطق ژاپن حق چاپ ارزهای خود را حفظ کردند. با این حال، این در سال 1882، زمانی که بانک ژاپن (BoJ) برای کنترل عرضه پول تأسیس شد، تغییر کرد.

برای سال های متمادی، ین، مانند بسیاری از ارزهای دیگر، به استاندارد طلا متصل بود. این سیستمی بود که در آن ارزش پول یک کشور به طلا مرتبط بود. این امر تا جنگ جهانی اول معمول بود. اما تحولات جنگ بسیاری از اقتصادها و کشورها را ویران کرد، بنابراین تبدیل ارز به طلا بسیار دشوار بود.

برخی از دولت ها همچنین احساس ارتباط با طلا می کنند ، توانایی خود را در افزایش آزادانه عرضه پول برای کمک به تأمین بودجه مواردی مانند هزینه های نظامی یا تلاش برای بازسازی کشور محدود می کند.

ژاپن استاندارد طلا را کاملاً در سال 1931 رها کرد و باعث شد ین مقدار زیادی از ارزش خود را از دست بدهد. به دلیل پاییز ، با ارزان تر شدن کالاهای ژاپنی ، صادرات ژاپنی برای خریداران خارجی جذاب تر شد. اقتصاد شروع به گزاف گویی کرد ، اما ین یک بار دیگر در طول جنگ جهانی دوم و بعد از آن سقوط کرد.

سریع به دهه 1970 میلادی ، و اقتصاد ژاپن به سرعت در حال رشد بود ، که توسط ین ضعیف و تقاضای صادرات شدید تقویت شد. کالاهای ژاپنی بار دیگر برای سرمایه گذاران خارجی مقرون به صرفه تر شده بود. اقتصاد آن در دهه 1980 به تجهیزات بعدی تبدیل شد و به حسادت جهان تبدیل شد. صادرات اقتصاد را به خود جلب کرد ، بازارهای سهام افزایش یافت و بخش ملک از قدرت به قدرت دیگر رفت.

با این حال ، هیچ چیز برای همیشه دوام ندارد. ین در برابر دلار ارزش خود را افزایش داد و در سال 1985 به اوج خود رسید و صادرات ژاپنی ها را گرانتر کرد. برای جلوگیری از قدردانی بیش از حد ین ، دولت مجبور به مداخله شد. حباب اقتصادی ژاپن سپس در اوایل دهه 1990 پشت سر گذاشت و دوره ای که در پی آن بود ، بسیاری از آنها به عنوان "دهه گمشده" شناخته می شوند.

این کشور وارد رکود عمیق شد و سالها رشد اقتصادی فوق العاده کم و ین همیشه ضعیف را تجربه کرد. بر خلاف گذشته ، یک ین ضعیف به تقاضای صادرات غوغا ترجمه نمی شود. بسیاری از افراد به دلیل کاهش چشمگیر اقتصادی ، سرمایه گذاری در ژاپن را کنار گذاشتند. دولت تلاش کرد تا ارزش ین را پایین نگه دارد تا بتواند در خارج از کشور رقابتی بماند و علاقه به کالاهای ژاپنی را مجدداً جلب کند.

ین از آن زمان برخی از زمینه ها را کشف کرده است ، اما در پاسخ به رویدادهای اقتصادی جهانی ، از جمله بحران بزرگ مالی در سال 2008 ، همچنان در حال نوسان است. اخیراً ، ین به شدت تحت تأثیر Covid-19 و درگیری در اوکراین قرار گرفته است.

این ارز به عناوین رسیده است ، عمدتاً به دلیل رکورد در ارزش آن و سؤالات مربوط به وضعیت "پناهگاه امن" آن به پایان می رسد.

آیا ین یک ارز "پناهگاه امن" است؟

سرمایه گذاران مدتهاست که وقتی سخت می شوند ، امنیت ین ژاپن را جستجو می کنند. این امر به این دلیل است که ین به عنوان یک ارز ایمن تر و با ثبات تر و در نتیجه قابل اطمینان تر در مواقع استرس بازار درک می شود. این بسیار مایع است ، بنابراین می توان به راحتی معامله شد و به طور کلی توسط یک دولت پایدار پشتیبانی می شود.

قبل از سال 2021 ، این بیشتر درست بود. اما با افزایش فاصله بین نرخ بهره ایالات متحده و ژاپن ، همراه با افزایش تورم ، ین در طی سال 2022 به پایین ترین سطح خود در مقابل دلار کاهش یافت.

اکنون برخی معتقدند که در دوره های دشوار بسیار بی ثبات شده است و ارزش مشابهی را با سایر ارزهای پناهگاه غیر امن از دست می دهد.

یک ین ضعیف همچنین بر فشار اقتصاد ژاپن ، به ویژه واردات و صادرات آن ، فشار آورده است. در حالی که ین ضعیف از نظر تاریخی صادرات ژاپنی را افزایش داده است ، برخی از شرکت های ژاپنی تلاش های تولید خود را در طی یک دهه گذشته به خارج از کشور تغییر داده اند. این بدان معناست که ین ضعیف تر به همان اندازه که قبلاً انجام داد ، از شرکتهای صادراتی سود نمی برد.

ژاپن همچنین به وارد کردن منابع زیادی ، عمدتا انرژی متکی است. ین ضعیف واردات این منابع را بسیار گرانتر می کند ، که درآمد داخلی را افزایش می دهد ، اما همچنین باعث افزایش تورم می شود.

ارز "پناهگاه امن" نیاز به حمایت از یک محیط تجاری قوی دارد. به نظر می رسد ژاپن اخیراً این مسئله را از دست داده است ، به همین دلیل برخی احساس می کنند دیگر این عنوان را ضمانت نمی کنند.

ین از اینجا به کجا می رود؟

این یک سوال دشوار برای پاسخ دادن است. ارزش یا جهت ارزها یک چیز بسیار دشوار برای پیش بینی است - تعداد زیادی متغیرهای وجود دارد که می توانند بر قیمت ارز تأثیر بگذارند ، بنابراین می تواند بی ثبات و غیرقابل پیش بینی باشد.

ین از ابتدای سال 2021 به طور کلی در برابر دلار کاهش یافته است و تقریباً چهار سال قدردانی تدریجی را برعکس می کند. با وجود این افت ، ین با توجه به تأثیر وقایع گسترده تر اقتصادی می تواند حتی بیشتر سقوط کند.

ارزش ین در درجه اول کاهش یافته است زیرا BOJ نرخ بهره را در سطح پایین سنگ نگه داشته است ، در حالی که فدرال رزرو نرخ ایالات متحده را به سرعت افزایش داده است تا به مهار تورم کمک کند. اگر شکاف همچنان گسترده شود ، احتمالاً ین همچنان به سقوط ادامه خواهد داد.

با این حال ، با آخرین شماره های ایالات متحده ، یعنی فروپاشی بانک سیلیکون ولی ، بعید به نظر می رسد افزایش نرخ را در همان سطح ادامه دهد. این بدان معناست که شکاف بین دو ارز می تواند متوقف شود ، یا حتی ممکن است کمی کاهش یابد.

هرچند ین امسال می تواند به عقب برگردد و BOJ با تغییر سیاست پولی خود توانایی شروع این کار را دارد.

BOJ با امتناع از افزایش نرخ بهره ، به طور مداوم بازارها را شوکه کرده است. ارزش ین کاهش یافت و دولت مجبور شد مداخله کند ، برای تریلیون ها هزینه کند تا ارز را افزایش دهد. از سپتامبر 2022 سه مداخله رخ داده است. هرچند ، این یک اتفاق نادر است و قبل از سال 2022 ، آخرین مداخله در سال 1998 اتفاق افتاد.

BOJ اخیراً اعلام کرده است که اهداف بازده اوراق قرضه دولت خود را شل می کند (به جای افزایش نرخ). خوش بین ها ، با داشتن نیمه شیشه ای خود ، معتقدند که این می تواند آغاز عادی سازی سیاست در ژاپن باشد ، از جمله نوعی افزایش نرخ.

با ریزش ین در برابر دلار ، مردم ژاپن با انتخاب دشوار باقی مانده اند. پول را به ارزهای خارجی نگه دارید یا انتقال دهید. بانکها در دومی به افزایش دومی اشاره کرده اند. این می تواند به جایی برسد که تنها گزینه پیروی از دادخواست و افزایش نرخ بهره است. اگر این اتفاق بیفتد ، ین به احتمال زیاد تقویت می شود ، اگرچه هیچ تضمینی وجود ندارد.

صندوق بینش: ایمیل هفتگی ما

برای دریافت تحقیقات و بینش صندوق متخصص ما ثبت نام کنید.

لطفاً قبل از ادامه خطاهای زیر را اصلاح کنید:

شرکت های گروه Hargreaves Lansdown PLC معمولاً اطلاعات بیشتری را از طریق پست و/یا ایمیل در مورد محصولات و خدمات ما برای شما ارسال می کنند. اگر ترجیح می دهید این مورد را دریافت نکنید ، لطفاً به ما اطلاع دهید. ما داده های شخصی شما را نمی فروشیم یا تجارت نمی کنیم.

تحقیقات صندوق ما برای سرمایه گذاران است که خطرات سرمایه گذاری را درک می کنند و سرمایه گذاری در وجوه برای همه مناسب نیست. سرمایه گذاران فقط در صورتی که اهداف صندوق با خود تراز شود ، سرمایه گذاری می کنند و نیاز خاصی به نوع سرمایه گذاری در حال انجام وجود دارد. سرمایه گذاران باید خطرات خاص یک صندوق را قبل از سرمایه گذاری درک کنند و اطمینان حاصل کنند که هرگونه سرمایه گذاری جدید بخشی از یک نمونه کارها متنوع است.