درک چرخه بازار

اشتراک گذاری

من در آخر هفته در برخی از نمودارهای قدیمی حفر می کردم و از alphatrends در این گوهر گیر افتادم که توضیح می دهد "بهترین زمان برای خرید سهام".

"آیا زمان چرخه بازار برای به دست آوردن دستاوردهای بزرگ ممکن است؟

مانند بسیاری از مباحث بحث برانگیز در سرمایه گذاری ، هیچ اجماع حرفه ای واقعی در مورد زمان بازار وجود ندارد. دانشگاهیان ادعا می کنند که این امکان پذیر نیست ، در حالی که معامله گران و چارتیست ها از این ایده سوگند می خورند.

اینفوگرافیک زیر چهار مرحله مهم روند بازار را بر اساس روش شناسی اداره معروف بازار سهام ریچارد ویکوف توضیح می دهد.

این تئوری این است که هرچه یک سرمایه گذار بهتر بتواند این مراحل چرخه بازار را شناسایی کند ، می توان سود بیشتری در مورد سوار شدن به سمت فرصت خرید کسب کرد. "

بنابراین ، بدیهی است که س question ال برای پاسخ دادن:

خوشحالم که پرسیدید

بیایید نگاهی به دو چرخه تمام بازار گذشته ، با استفاده از روش Wyckoff ، در مقایسه با نیمه چرخه فعلی-بحران پس از مالی ، بپردازیم. در حالی که چرخه واقعی بازار دقیقاً نمودار فوق را تکرار نمی کند ، می توانید به وضوح نظریه Wyckoff را در عمل مشاهده کنید.

1992-2003

مرحله تجمع ، پس از محیط رکود اقتصادی 1991 ، پیش از "رونق تجارت اینترنتی" و ظهور حباب "dot. com" از 1995-1999 مشهود بود.

همانطور که هفته گذشته اشاره کردم:

"پس از رکود سال 1991 ، فدرال رزرو نرخ بهره را به شدت کاهش داد تا رشد اقتصادی را تحریک کند. با این حال ، دو رویداد که پایه و اساس بحران "dot. com" را ایجاد کرده است ، تغییر قانون بود که به صندوق های بازنشستگی ملل اجازه می داد تا سهام خود را داشته باشند و لغو شیشه استیل که وال استریت را بر روی کشوری از سرمایه گذاران مظنون رها کرد.

بانک های اصلی اکنون می توانند از ترازنامه عظیم خود برای شرکت در بانکداری سرمایه گذاری ، ساخت بازار و تجارت اختصاصی استفاده کنند. بازارها با انفجار پول در بازارهای مالی منفجر شدند. البته ، از آنجا که معاملات "مشروع" کافی برای پر کردن تقاضا وجود نداشت و بانکداران وال استریت برای تولید معاملات پرداخت می شود ، وال استریت هرگونه پیشنهادی را که می تواند با وجود خطر برای سرمایه گذاران باشد ، شناور کرد. "

مرحله توزیع در اوایل سال 2000 با شروع به مبارزه سهام مشهود شد.

در حالی که نام Enron ، WorldCom ، Global Crossing ، Lucent Technologies ، Nortel ، Sun Micro و سایر افراد "ارواح گذشته" هستند ، یادگارهای دوره ای که اکثر سرمایه گذاران در بازار از آن آگاه نیستندکودکان پوستر برای "حرص و آز و اضافی" دیوانگی بازار گاو نر قبلی.

با افزایش مرحله توزیع ، ارزش به یاد آوردن رسانه ها و وال استریت در ادامه ادامه بازار گاو نر به طور نامحدود در آینده بود.

سپس ، کاهش یافت.

2003-2009

به دنبال سرمایه گذاران تصادف "dot. com" ، همه درسهای خود را در مورد ارزش مدیریت ریسک در اوراق بهادار آموخته اند ، نه تعقیب بازده و تمرکز بر حفظ سرمایه به عنوان اصلی برای سرمایه گذاری بلند مدت.

باشه. نه واقعا.

حدود 27 دقیقه طول کشید تا سرمایه گذاران به طور کامل درد قبلی بازار خرس را فراموش کنند و به عقب برگردند و به ایجاد حباب بعدی منتهی به "بحران مالی" بازگردند.

در طی مرحله علامت گذاری ، سرمایه گذاران بار دیگر به اهرم تبدیل شدند. این بار نه تنها در سهام ، بلکه املاک و مستغلات و همچنین وال استریت راهی جدید برای استخراج سرمایه از خیابان اصلی از طریق ایجاد سازه های وام های عجیب و غریب پیدا کردند. البته ، همه چیز خوب بود تا زمانی که نرخ بهره پایین بماند ، اما مانند همه چیز ، "حزب سرانجام به پایان می رسد."

یک بار دیگر ، در مرحله توزیع بازار ، تحلیلگران ، رسانه ها ، وال استریت و ظهور وبلاگ نویسان ، همه اظهار داشتند که "این بار متفاوت بود"."شاخه های سبز" وجود داشت ، این یک "اقتصاد گلدیلوکس" بود ، و "رکود اقتصادی در چشم وجود نداشت."

آنها به طرز فاجعه آمیز اشتباه بودند.

سال 2009

بنابراین ، در اینجا ما ، یک دهه از بهبود اقتصادی فعلی و بازاری که به طور پیوسته در پشت سیاست های پولی بیش از حد مسکن و تزریق عظیم نقدینگی توسط بانکهای مرکزی در سطح جهان افزایش یافته است.

یک بار دیگر ، به دلیل طول مرحله "مارک UP" ، بیشتر سرمایه گذاران امروز بار دیگر "ارواح بازارهای خرس را گذشته" فراموش کرده اند. علیرغم توزیع یک ساله در بازار ، همان پیام هایی که در قله های بازار قبلی مشاهده می شود به طور پیوسته در حال ضربه زدن به عناوین است: "هیچ رکود در چشم وجود ندارد" ، "بازار گاو ارزان است" و "این زمان به دلیل بانکداری مرکزی متفاوت است. "

گمشده و پیدا شده

امروزه یک مشروط قابل توجه از سرمایه گذاران و مشاوران وجود دارد که امروزه هرگز در بازار خرس واقعی قرار نگرفته اند. پس از یک دهه چرخه بازار گاو نر ، که به نظر می رسد فقط به نظر می رسد ، مطمئناً می توانید درک کنید که چرا تجزیه و تحلیل جریان اصلی همچنان معتقد است که بازارها فقط می توانند بالاتر بروند.

نکته مهم این است که نگرش نسبتاً سواره تر که رسانه های اصلی در مورد بازارهای خرس می گیرند.

"مطمئناً ، تصحیح سرانجام خواهد آمد ، اما این فقط بخشی از معامله است."

آنچه در طول این چرخه های صعودی گم می شود، و در وحشیانه ترین مدها یافت می شود، ویرانگری است که در طول کاهش اجتناب ناپذیر به ثروت مالی وارد می شود.

بیایید به شاخص بازده کل تعدیل شده بر اساس تورم S& P 500 به شیوه ای متفاوت نگاه کنیم. نمودار اول تمام خطوط اندازه گیری را برای تمام بازارهای گاوی و خرسی قبلی با تعداد سال های لازم برای بازگشت به زوج نشان می دهد.

چیزی که باید توجه داشته باشید این است که در بسیاری از موارد، بازارهای نزولی اساساً بخش قابل توجهی، اگر نگوییم همه، از پیشرفت های قبلی بازار صعودی را از بین بردند. زمانی که به نموداری از بازارهای گاوی و خرسی بر حسب امتیاز نگاه می کنیم، این به وضوح نشان داده می شود.

فارغ از اینکه فاز توزیع فعلی کامل شده باشد یا نه، نشانه های زیادی وجود دارد که نشان می دهد چرخه Wyckoff فعلی ممکن است وارد مرحله نهایی تکمیل خود شود.

بگذارید چیزی را به شما یادآوری کنم که بن گراهام در سال 1959 گفت:

«هرچه بیشتر تغییر کند، بیشتر همان چیز است.» من همیشه فکر می کردم که این شعار در بازار سهام بهتر از هر جای دیگری اعمال می شود. اکنون بخش واقعاً مهم ضرب المثل عبارت "هر چه بیشتر تغییر می کند" است.

دنیای اقتصاد به شدت تغییر کرده است و حتی بیشتر تغییر خواهد کرد. اکثر مردم اکنون فکر می کنند که ماهیت اساسی بازار سهام دستخوش تغییری شده است. اما اگر کلیشه من درست باشد، پس بازار سهام اساساً همان چیزی است که همیشه در گذشته بوده است، جایی که یک بازار گاوی بزرگ به ناچار با یک بازار نزولی بزرگ دنبال می شود.

به عبارت دیگر، جایی که برای ناهار رایگان امروز، فردا دو برابر پرداخت می شود. با توجه به تجربیات اخیر، من فکر می کنم سطح فعلی بازار سهام بسیار خطرناک است.»

او درست می گوید، البته، اوضاع اکنون کمی متفاوت از آن زمان است.

برای هر «بازار گاوی» باید یک «بازار نزولی» وجود داشته باشد.

در حالی که «نمایه سازی غیرفعال» به نظر یک رویکرد برنده برای «سرعت بخشیدن» به بازارها در حین پیشرفت است، لازم به یادآوری است که این رویکرد کاهش را نیز «سرعت» خواهد داشت.

فروش اخیر باید زنگ خطری باشد برای اینکه چقدر سریع همه چیز می تواند تغییر کند و چقدر می تواند آسیب زا باشد.

هیچ تفاوتی بین سود 100٪ و ضرر 50٪ وجود ندارد.

(برای افرادی که از نظر ریاضی به چالش کشیده می شوند: اگر بازار از 1000 به 2000 افزایش یابد، 100٪ سود است. کاهش از 2000 به 1000 یک ضرر 50٪ است. بازده خالص 0٪ است.

درک این که بازده سرمایه گذاری ناشی از ضرر واقعی دلار است و نه درصد ، در درک چگونگی اصلاحات ویرانگر در نتیجه مالی شما مهم است. بنابراین ، قبل از اینکه سر خود را در شن و ماسه بچسبانید و ریسک بازار را بر اساس مقاله ای که "سرمایه گذاری بلند مدت همیشه برنده می شود" نادیده بگیرید ، تفاوت زیادی بین صرف پول و در واقع رسیدن به اهداف مالی شما وجود دارد.

لنس رابرتز یک استراتژیست/اقتصاددان اصلی نمونه کارها برای مشاوران RIA است. او همچنین میزبان "پادکست لنس رابرتز" و سردبیر وب سایت "مشاوره سرمایه گذاری واقعی" و نویسنده وبلاگ "سرمایه گذاری واقعی روزانه" و "گزارش سرمایه گذاری واقعی" است. Lance را در فیس بوک ، توییتر ، Linked-In و YouTube خلاصه ارتباط مشتری (فرم CRS) دنبال کنید < pan> درک این که بازده سرمایه گذاری ناشی از ضررهای واقعی دلار است و درصدی نیست ، در درک چگونگی تصحیح ویرانی در شما مهم استنتیجه مالیبنابراین ، قبل از اینکه سر خود را در شن و ماسه بچسبانید و ریسک بازار را بر اساس مقاله ای که "سرمایه گذاری بلند مدت همیشه برنده می شود" نادیده بگیرید ، تفاوت زیادی بین صرف پول و در واقع رسیدن به اهداف مالی شما وجود دارد.