تاریخ تجارت گزینه ها

بسیاری از افراد فکر می کنند که معاملات گزینه ها در مقایسه با سایر فرم های سنتی تر مانند خرید سهام و سهام ، شکل نسبتاً جدیدی از سرمایه گذاری است. قراردادهای گزینه های مدرن همانطور که می دانیم آنها فقط با تشکیل هیئت مدیره گزینه های شیکاگو (CBOE) معرفی شدند ، اما اعتقاد بر این است که مفهوم اصلی قراردادها در یونان باستان تأسیس شده است: احتمالاً تا اواسط چهارم چهارمقرن قبل از میلاد.

از آن زمان ، گزینه های زمانی به یک شکل یا شکل دیگر در بازارهای مختلف وجود داشته است ، درست تا زمان تشکیل CBOE در سال 1973 ، هنگامی که آنها برای اولین بار به درستی استاندارد شدند و تجارت گزینه ها اعتبار خود را بدست آورد. در این صفحه ما جزئیات مربوط به تاریخچه گزینه ها و گزینه های معاملات را ارائه می دهیم ، از یونان باستان شروع می شود و تا روز مدرن از آن عبور می کنیم.

• تالس و برداشت زیتون
• شیدایی لاله در قرن هفدهم
• ممنوعیت تجارت گزینه ها
• راسل سیج و کارگزاران را قرار دهید و تماس بگیرید
• بازار گزینه های ذکر شده
• ادامه تکامل تجارت گزینه ها

گزینه های توصیه شده کارگزاران

Read Review Visit Broker

Read Review Visit Broker

Read Review Visit Broker

Read Review Visit Broker

Read Review Visit Broker

تالس و برداشت زیتون

اولین نمونه ضبط شده از گزینه ها در کتابی که در اواسط قرن چهارم قبل از میلاد توسط ارسطو ، یک فیلسوف یونانی با نفوذ و نویسنده در بسیاری از موضوعات نوشته شده است ، ذکر شده است. در این کتاب با عنوان "سیاست" ، ارسطو در مورد یک فیلسوف دیگر ، تالس از میلتوس ، و اینکه چگونه او از برداشت زیتون سود کرده بود ، روایتی را شامل می شد.

تالس از جمله موارد دیگر ، نجوم و ریاضیات علاقه زیادی داشت و او دانش خود را در مورد آن موضوعات ترکیب کرد تا آنچه را که در واقع اولین قراردادهای گزینه های شناخته شده بود ، ایجاد کند. با مطالعه ستاره ها ، تالس موفق شد پیش بینی کند که یک برداشت گسترده زیتون در منطقه وی وجود خواهد داشت و از پیش بینی وی سود می برد. وی تشخیص داد که تقاضای قابل توجهی برای مطبوعات زیتون وجود خواهد داشت و می خواست اساساً در بازار قرار بگیرد.

با این حال ، تالس بودجه کافی برای مالکیت تمام مطبوعات زیتون نداشت ، بنابراین او در عوض به صاحبان مطبوعات زیتون مبلغی پرداخت می کرد تا بتواند حقوق استفاده از آنها را در زمان برداشت تضمین کند. هنگامی که زمان برداشت محصول به وجود آمد ، و همانطور که تالس پیش بینی کرده بود ، در واقع برداشت بزرگی بود ، تالس حقوق خود را در برابر مطبوعات زیتون به کسانی که به آنها احتیاج داشتند ، تبدیل کرد و سود قابل توجهی کسب کرد.

اگرچه این اصطلاح در آن زمان استفاده نشده بود ، تالس به طور موثری گزینه اول تماس را با مطبوعات زیتون به عنوان امنیت اساسی ایجاد کرده بود. او برای استفاده از مطبوعات زیتون با قیمت ثابت ، حق را پرداخت کرده بود ، اما نه تعهد ، و سپس قادر به استفاده از گزینه های خود برای سود بود. این اصل اساسی برای نحوه عملکرد تماس های امروز است. اکنون ما به جای مطبوعات زیتون به عنوان امنیت اساسی ، عوامل دیگری مانند واردات مالی و کالاها را داریم.

شیدایی لامپ لاله در قرن هفدهم

یکی دیگر از وقایع مرتبط در تاریخ گزینه ها ، رویدادی در قرن هفدهم هلند بود که به طور گسترده ای به عنوان شیدایی لامپ لاله گفته می شود. در آن زمان ، لاله ها در منطقه فوق العاده محبوب بودند و به عنوان نمادهای وضعیت در بین اشراف هلندی در نظر گرفته می شدند. محبوبیت آنها در اروپا و در سراسر جهان گسترش یافت و این منجر به تقاضای لامپ های لاله با سرعت چشمگیری شد.

در این مرحله از تاریخ ، از تماس ها و قرار دادن در بسیاری از بازارهای مختلف ، در درجه اول برای اهداف محافظت استفاده می شد. به عنوان مثال ، تولید کنندگان لاله ها فقط در صورت پایین آمدن قیمت لامپ های لاله ، می توانند از سود خود محافظت کنند. عمده فروشان لاله ها برای محافظت در برابر خطر افزایش قیمت لامپ های لاله ، تماس هایی را خریداری می کنند. شایان ذکر است که این قراردادها به اندازه امروز توسعه نیافته اند و بازارهای گزینه ها نسبتاً غیررسمی و کاملاً تنظیم نشده بودند.

در طول دهه 1630 ، تقاضا برای لامپ های لاله همچنان در حال افزایش است و به همین دلیل قیمت نیز از نظر ارزش بالا می رود. ارزش قراردادهای گزینه های لامپ لاله در نتیجه افزایش یافته است و یک بازار ثانویه برای این قراردادها پدیدار شد که هر کسی را قادر می سازد تا در مورد بازار لامپ های لاله ای حدس بزند. بسیاری از افراد و خانواده ها در هلند در چنین قراردادهایی سرمایه گذاری می کردند ، که اغلب از تمام پول خود استفاده می کردند یا حتی در برابر دارایی هایی مانند دارایی خود وام می گرفتند.

قیمت لامپ های لاله همچنان رو به افزایش است ، اما فقط می تواند برای مدت طولانی ادامه یابد و سرانجام حباب پشت سر هم قرار گرفت. قیمت ها به جایی رسیده بودند که آنها ناپایدار بودند و با شروع قیمت ها ، خریداران شروع به ناپدید شدن کردند. بسیاری از کسانی که همه چیز را با قیمت لامپ های لاله ای که همچنان در حال افزایش بودند ، به خطر انداخته بودند ، کاملاً از بین رفتند. مردم عادی تمام پول و خانه های خود را از دست داده بودند. اقتصاد هلندی به رکود اقتصادی رفت.

از آنجا که بازار گزینه ها کنترل نشده بود ، هیچ راهی برای مجبور کردن سرمایه گذاران برای تحقق تعهدات خود در مورد قراردادهای گزینه ها وجود نداشت و این در نهایت باعث شد تا گزینه هایی به شهرت بد در سراسر جهان برسد.

ممنوعیت تجارت گزینه ها

علیرغم نام بدی که قراردادهای گزینه ها داشتند ، آنها هنوز هم برای بسیاری از سرمایه گذاران تجدید نظر کردند. این امر تا حد زیادی به این واقعیت رسیده بود که آنها قدرت اهرم بزرگی را ارائه می دادند ، که در واقع یکی از دلایلی است که امروزه آنها محبوب هستند. بنابراین تجارت این قراردادها همچنان ادامه داشت ، اما آنها نتوانستند شهرت بد خود را تکان دهند. مخالفت بیشتری با استفاده از آنها وجود داشت.

در طول تاریخ ، گزینه ها در بسیاری از نقاط جهان چندین بار ممنوع شده است: عمدتا در اروپا ، ژاپن و حتی در برخی ایالت های آمریکا. شاید برجسته ترین ممنوعیت ها در لندن ، انگلیس باشد. علیرغم توسعه بازار سازمان یافته برای تماس ها و قرار دادن در اواخر دهه 1600 ، مخالفت با آنها غلبه نکرد و در نهایت گزینه ها در اوایل قرن هجدهم غیرقانونی شد.

این ممنوعیت بیش از 100 سال به طول انجامید و تا اواخر قرن نوزدهم برداشته نشد.

راسل سیج و کارگزاران را قرار دهید و تماس بگیرید

یک توسعه قابل توجه در تاریخ تجارت گزینه ها شامل یک سرمایه دار آمریکایی به نام راسل سیج بود. در اواخر قرن نوزدهم ، سیج شروع به ایجاد تماس کرد و گزینه هایی را که می توان از طریق پیشخوان در ایالات متحده معامله کرد ، قرار داد. هنوز هیچ بازار مبادله رسمی وجود نداشت ، اما سیج فعالیت ایجاد کرد که یک پیشرفت قابل توجه برای تجارت گزینه ها بود.

همچنین اعتقاد بر این است که SAGE اولین کسی است که بین قیمت گزینه ، قیمت امنیت اساسی و نرخ بهره رابطه قیمت گذاری برقرار می کند. او از اصل یک برابری تماس تلفنی برای ابداع وام های مصنوعی که توسط وی در خرید سهام و یک ارسال شده مربوط به مشتری ایجاد شده است ، استفاده کرد.

این امر به وی این امکان را داد كه با تعیین قیمت قراردادها و قیمت اعتصاب مربوطه ، به طور مؤثر با نرخ بهره به مشتری وام دهد. سرانجام SAGE به دلیل خسارات قابل توجه ، تجارت را متوقف کرد ، اما مطمئناً در ادامه تکامل معاملات گزینه ها نقش مهمی داشت.

در اواخر دهه 1800، دلالان و دلالان شروع به درج آگهی هایی برای جذب خریداران و فروشندگان قراردادهای اختیار معامله با هدف معاملات دلالی کردند. ایده این بود که یک طرف علاقه مند با کارگزار تماس بگیرد و علاقه خود را برای خرید یا تماس یا قرار دادن یک سهام خاص ابراز کند. سپس کارگزار سعی می کند کسی را برای طرف دیگر معامله پیدا کند.

این یک فرآیند تا حدودی پر زحمت بود و شرایط هر قرارداد اساساً توسط دو طرف مربوط تعیین می شد. انجمن کارگزاران و فروشندگان Put and Call با هدف ایجاد شبکه هایی که می توانند به هماهنگی مؤثرتر خریداران و فروشندگان قراردادها کمک کنند، تشکیل شد، اما هنوز استانداردی برای قیمت گذاری آنها وجود نداشت و کمبود نقدینگی مشخص در بازار وجود داشت.

معاملات اختیار معامله قطعاً تا این مرحله افزایش یافته بود، اگرچه فقدان هر گونه مقررات به این معنی بود که سرمایه گذاران همچنان محتاط بودند.

بازار گزینه های ذکر شده

بازار اختیار معامله اساساً توسط کارگزاران خرید و فروش با قراردادهایی که خارج از بورس معامله می شدند، کنترل می شد. استانداردسازی در بازار وجود داشت و افراد بیشتری از این قراردادها و کاربردهای احتمالی آن آگاه شدند. بازار در این زمان با فعالیت محدود نسبتاً غیر نقدینگی باقی ماند.

کارگزاران سود خود را از اسپرد بین آنچه خریداران حاضر به پرداخت و آنچه فروشندگان مایل به پذیرش بودند به دست می آوردند، اما ساختار واقعی قیمت گذاری درستی وجود نداشت و کارگزاران می توانستند اسپرد را به اندازه دلخواه خود تعیین کنند.

حتی اگر کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) در ایالات متحده مقرراتی را به بازار اختیار خرید خارج از بورس خریداری کرده بود، در اواخر دهه 1960، معاملات آنها واقعاً با نرخ قابل توجهی پیشرفت نمی کرد. پیچیدگی های بسیار زیادی در این امر وجود داشت و قیمت های ناسازگار، بررسی جدی گزینه ها را به عنوان ابزار قابل معامله برای هر سرمایه گذاری دشوار می کرد.

این یک اتفاق اساساً نامربوط در سال 1968 بود که در نهایت به راه حلی منجر شد که در نهایت بازار گزینه ها را به جریان اصلی تبدیل کرد.

در سال 1968، هیئت تجارت شیکاگو شاهد کاهش قابل توجهی در معاملات آتی کالا در بورس خود بود و این سازمان شروع به جستجوی راه های جدیدی برای رشد تجارت خود کرد. هدف، تنوع بخشیدن و ایجاد فرصت های اضافی برای تجارت اعضای بورس بود. پس از بررسی تعدادی جایگزین، تصمیم به ایجاد یک بورس رسمی برای معامله قراردادهای اختیار معامله گرفته شد.

تعدادی از موانع برای غلبه بر این امر وجود داشت تا امکان پذیر شود ، اما در سال 1973 ، هیئت مدیره گزینه های شیکاگو (CBOE) تجارت را آغاز کرد. برای اولین بار ، قراردادهای گزینه ها به درستی استاندارد شدند و یک بازار عادلانه برای معامله آنها وجود داشت. در عین حال ، شرکت های پاکسازی گزینه ها برای پاکسازی متمرکز و اطمینان از انجام مناسب قراردادها تأسیس شد. بنابراین ، حذف بسیاری از نگرانی هایی که سرمایه گذاران هنوز در مورد قراردادهای مورد تقدیر قرار نمی گیرند. بیش از 2000 سال پس از ایجاد اولین تماس ، تالس ، تجارت گزینه ها در نهایت قانونی بود.

ادامه تکامل تجارت گزینه ها

هنگامی که CBOE برای اولین بار برای تجارت افتتاح شد ، تعداد بسیار کمی از قراردادها ذکر شده بود ، و آنها فقط تماس بودند زیرا ، قرار دادن در این مرحله استاندارد نشده بود. هنوز هم در برابر ایده گزینه های معاملاتی مقاومت می کند ، تا حد زیادی در تعیین اینکه آیا آنها ارزش خوبی را برای پول نشان می دهند یا نه ، به مشکلات رسیده است.

فقدان یک روش آشکار برای محاسبه قیمت منصفانه گزینه همراه با گسترش گسترده به این معنی است که بازار هنوز فاقد نقدینگی است. یکی دیگر از پیشرفت های مهم کمک کرد تا فقط مدت کوتاهی پس از افتتاح CBOE برای تجارت ، تغییر کند.

در همان سال ، 1973 ، دو استاد ، فیشر بلک و میرون اسکولز ، فرمول ریاضی را تصور کردند که می تواند قیمت یک گزینه را با استفاده از متغیرهای مشخص محاسبه کند. این فرمول به عنوان مدل قیمت گذاری Black Scholes شناخته شد و تأثیر عمده ای داشت زیرا سرمایه گذاران شروع به احساس راحتی تر تجارت می کردند.

در سال 1974 ، میانگین حجم روزانه قراردادهای مبادله شده در CBOE بیش از 20،000 و در سال 1975 دو طبقه دیگر در طبقه تجارت در آمریکا افتتاح شد. در سال 1977 ، تعداد سهام که می توان گزینه ها را معامله کرد ، افزایش یافته و قرار داده شده نیز به مبادلات معرفی شده است. در سالهای بعد ، مبادلات گزینه های بیشتری در سراسر جهان برقرار شد و طیف وسیعی از قراردادهایی که می توانند معامله شوند ، همچنان به رشد خود ادامه می دهند.

در اواخر قرن بیستم ، تجارت آنلاین شروع به محبوبیت کرد و همین امر باعث شد تجارت بسیاری از ابزارهای مختلف مالی بسیار در دسترس اعضای عمومی در سراسر جهان باشد. میزان و کیفیت کارگزاران آنلاین موجود در وب افزایش یافته و تجارت گزینه های آنلاین با تعداد زیادی از بازرگانان حرفه ای و آماتور محبوب شد.

در بازار گزینه های مدرن هزاران قرارداد در صرافی ها ذکر شده است و بسیاری از میلیون ها قرارداد هر روز معامله می شوند. معاملات گزینه ها همچنان محبوبیت خود را افزایش می دهد و هیچ نشانه ای از کند شدن را نشان نمی دهد.

کپی رایت و © 2022 OptionStrading. org - همه حق محفوظ است.